编辑/刘莉 近日，协鑫集团旗下太仓港协鑫发电有限公司成功获得中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》，资产支持票据（ABN）注册金额达45.3亿 元。 资产支持票据（ABN）是一种债务融资工具，该票据由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一定期限内还本付息。 ABN通常由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构，由受托机构将这些资产作为支持基础 发行商业票据，并向投资者出售以换取所需资金。 这一成果不仅创下今年供电供热类资产支持票据的最大规模纪录，更成为民营能源企业在资本市场创新融资的标杆案例。 据悉，此次资产支持票据以协鑫太电4台33万千瓦机组未来7年所产生的供热、供电收入为基础资产，发行期限不超过7年，债项评级为AAA，赢得了金融 市场的高度认可。 ABN不仅将非标准化的债权资产转化为标准化票据，而且可提升资金配置效率，降低融资成本，在深度盘活金融资源的同时，改善企业资产负债率。 协鑫的这笔操作更是提供了一个"可复制的范本" 来源/太瓦财经 协鑫用ABN打通了"盘活存量资产—获得低成本资金—投入绿色转型"的闭环：一方面，把沉淀的发电资产 ...

西域旅游(300859)10月27日公告，为盘活公司存量资产，提升公司资产整体运营效率，公司控股子公司 新疆准东经济技术开发区古海温泉有限责任公司（简称"温泉公司"）拟将位于新疆昌吉州吉木萨尔县准 东经济开发区古海温泉景区相关资产对外出租。 ...

法拍房市场结构性变化 - 普通二手房源正加速涌入法拍市场 法拍房成为加速房产流转 盘活存量资产的重要通道 [2] - 法拍房市场出现结构性变化 不仅有一元起拍的低价房源 也有总价高达3000万以上的豪宅成交 [2] - 普通二手房源加速入场法拍市场已从零星个案发展至核心城市 [12] 法拍房市场成交规模与趋势 - 今年前9月 重点城市法拍房共成交约3.6万套 同比下降25% [2] - 9月典型城市法拍房成交5033套 环比下降8% 同比减少14% [4] - 从挂拍量看 7月挂拍4.4万套 9月挂拍4.2万套 分别创下近一年新高和次新高 [4] 法拍房市场成交率 - 9月法拍房成交率19.3% 较上月环比下降1.9个百分点 降至年内均线以下 [8] - 重点城市中杭州以48%的成交率继续位于首位 福州 上海 南昌 宁波 深圳 厦门成交率也在30%以上 [8] - 更具投资价值的一二线城市 大多数城市的法拍房成交率仍明显高于全国平均 [8] 法拍房成交案例 - 深圳大鹏新区一建筑面积290平方米独栋住宅 经过267次竞拍后以206.5万元成交 [10] - 杭州远洋西溪公馆一处类别墅住宅 起拍总价1080万元 经过255轮竞价后以3200万元成交 较起拍价溢价率高达196% [12] - 惠州 广州 深圳 杭州 南京等多个核心一二线城市均出现"1元起拍"的法拍房并成功成交 [9] 法拍房市场影响与前景 - 业主选择法拍的核心目的是"求快" 产权清晰且无复杂纠纷的房源通过法拍可加快出售速度 [10] - 高总价房源以法拍渠道低价入市 可切实有效地加快房产的流动速度 [12] - 预计未来或将有更多二手房 "准现房" 一手房等房源选择"试水"拍卖市场 [12]

资产转让交易暂停 - 金岭矿业暂停公开挂牌转让其全资子公司金钢矿业100%股权及对其享有的债权 [1] - 该笔总对价约1.84亿元的"股权＋债权"打包资产经历了两次挂牌及延牌后均未能征集到符合条件的意向受让方 [1][2] - 首次挂牌于2025年5月29日开始，底价为1.84亿元，历经首次挂牌及自动延牌、第二次挂牌及延牌后，最终于10月17日公告暂停 [2] 标的公司财务状况 - 截至2024年12月31日，金钢矿业已资不抵债，净资产为负6.27亿元，总资产为1864.91万元，负债总额为6.46亿元 [1][3] - 金岭矿业对金钢矿业享有的债权账面余额达6.44亿元，评估价值约为1.84亿元 [3] - 2024年度金钢矿业净利润为2624.53万元，但主要源于一笔2408.35万元的营业外收入，自身造血能力存疑 [4] 核心资产与复产挑战 - 金钢矿业的核心资产是乔普卡铁矿采矿权，该采矿权于2017年因自然保护区政策影响被注销，后于2024年6月重新取得，有效期至2029年2月28日 [1][4] - 该采矿权被评估作价1.60亿元，但矿山复产需要重新办理安全、环保等手续，需重新设计、审批和投资建设，目前未恢复生产 [4] - 标的公司停产多年，生产设备已于2018年全部拆除，历史包袱沉重，矿山复产需要巨额再投资 [1][4] 交易暂停的影响 - 交易暂停意味着公司优化资源配置、提高运营效率的战略目标实现暂时受挫 [3] - 最直接的影响是资金回笼搁浅，公司原本有望通过交易收回部分资金，目前该笔资金的盘活时间表变为未知数 [3] - 公司仍需继续面对金钢矿业这个历史包袱沉重、未来充满不确定性的资产 [3]

全市场REITs发展概况 - 截至2025年9月，全市场共上市75只REITs产品，发行规模超2000亿元 [1] - 上交所共有51单项目，融资总额达1400亿元，数量及规模占比约七成 [1] - 上交所REITs产品涵盖数据中心、租赁住房、仓储物流、产业园区、消费、能源、交通、市政环保等领域 [1] 江苏省REITs市场表现 - 按项目主申报地统计，江苏省已成功推动8只REITs发行上市，募集资金240亿元 [2] - 按运管机构所在地统计，有6只REITs的统筹运营管理机构坐落于江苏 [2] - 按底层资产所在地统计，共有12只REITs的19个底层资产位于江苏境内，项目数量、资产数量及募资规模稳居全国前列 [2] - 底层资产位于江苏境内的12只公募REITs中有11只在上交所上市 [1] 代表性REITs项目案例 - 东吴苏园REIT于2021年6月21日在上交所挂牌上市，是产业园区基础设施REITs代表，底层资产为苏州工业园区新兴产业载体 [2] - 华泰江苏交控REIT于2022年11月15日上市，是江苏省首单高速公路基础设施REITs，有效拉动沪武高速太仓至常州段改扩建工程360.5亿元总投资 [3] - 苏州恒泰租赁住房REIT于2025年5月21日上市，是江苏省首单租赁住房公募REITs，其底层资产菁英公寓截至2024年末出租率为93.33% [3] - 南方万国数据REIT是首批数据中心REITs之一，募集24亿元资金将投入其他数据中心的建设与升级 [3] 政策与监管支持 - 江苏证监局制定了《关于推动我省国有企业充分利用基础设施公募REITs盘活存量资产的方案》 [4] - 江苏证监局联合省级相关部门和交易所开展REITs专题培训，持续更新储备项目库，推动项目常态化发行 [4] - 江苏省发展改革委优化简化申报推荐程序，按照“成熟一个、申报一个”原则有序推荐项目，并将加强REITs项目储备质量 [5] - 上交所联合江苏证监局、发展改革委、国资委等多部门开展盘活存量资产专题培训，挖掘储备租赁住房、产业园区、新能源等资产类别优质项目 [6] 交易所市场建设与服务 - 上交所致力于打造REITs市场建设发展“主阵地”，已形成投融互信的良性市场生态 [1] - 上交所持续推进上市REITs关键机制建设，对透明、规范、具有成长性的项目给予积极反馈，打造了一批示范项目 [6] - 上交所服务团队开展“三开门”服务，包括实地走访底层资产、组织项目观摩上市仪式、召开专题座谈会等，建立常态化沟通渠道 [7]

资产证券化交易核心 - 新特能源的附属公司新疆新能源拟以其持有的两个新能源发电项目作为底层资产发行资产支持专项计划 [1] - 该计划旨在优化资本结构、盘活存量资产、提升集团资产周转速度 [1] - 首期发行规模预计不超过人民币15亿元 [1] 交易结构与安排 - 本次发行是控股股东特变电工申请的总额人民币30亿元储架额度的一部分 [1] - 特变电工拟以附属公司持有的能源基础设施作为底层资产在上海证券交易所申请注册 [1] - 新疆新能源拟将其附属公司荣晟电力及新园电力的部分股权出售予管理人 [1] 交易对价与参与方 - 出售附属公司部分股权的代价将按该等附属公司的评估值及新疆新能源已提供的股东贷款金额厘定 [1] - 资产支持证券供合资格专业投资者认购 [1]

项目基本情况 - 协鑫集团能源项目持有型不动产ABS已启动询价发行工作，是全国首单火电机构间REIT [1] - 项目底层资产为新疆国信超临界燃煤火电机组，资产估值达90亿元人民币 [1] - 本次发行规模预计为63亿元人民币，采用市场化询价方式发行 [1] 底层资产与运营优势 - 底层资产新疆准东火电厂采用“煤电一体化”运营模式，与红沙泉露天煤矿直线距离仅约4公里，通过专用输煤廊道传输，构建了独特的成本竞争优势 [2] - 项目收益较为稳定，现金流完全来源于底层火电资产运营收入 [2] 产品结构与信用特征 - 产品采用平层结构设计，坚持“真实出售、有效盘活”原则，突出“资产信用”和“权益属性” [2] - 项目通过完全剥离主体信用依赖，依托资产自身稳定现金流实现投资人收益，为行业提供了新的融资范式 [2] 发行机制与市场反响 - 项目采用市场化询价发行机制，有助于促进充分市场博弈，提升产品定价的市场化程度 [3] - 多家投资机构高度关注该产品，投资者类型涵盖保险、银行理财、券商自营、产业资本、公募基金、私募股权基金、信托及地方AMC等 [3] 产品定位与行业意义 - 机构间REITs是ABS框架下的权益型资产证券化产品，在机构投资者间发行，具有较强制度包容性 [3] - 该产品是构建多层次REITs市场的重要一环，是贯彻落实“盘活存量资产，扩大有效投资”的重要创新工具 [3]

公司融资安排 - 公司拟开展售后回租融资业务 融资金额不超过人民币8000万元[1] - 租赁期限不超过36个月 标的资产为部分机器设备[1] - 租赁期内公司继续使用生产设备 租赁期满后资产所有权转移至公司[1] 交易目的 - 盘活存量资产 提高资产使用价值[1] - 增强资产流动性 拓展公司融资渠道[1] - 交易对手为诚泰融资租赁(天津)有限公司[1]

资产证券化交易 - 公司控股子公司北京洁源新能投资有限公司拟以陕西靖边明阳新能源发电有限公司作为标的项目公司开展中信建投-明阳智能新能源持有型不动产资产支持专项计划申报发行工作 [1] - 底层资产为陕西靖边宁条梁风电场项目 [1] - 专项计划旨在盘活存量资产并释放潜在价值 [1] 战略目标 - 交易响应国家政策号召并促进基础设施高质量发展 [1] - 通过降低资产负债率增强公司可持续经营能力 [1] - 实现风力发电基础设施开发运营领域投资的良性循环和全生命周期发展模式 [1]

会议概况 - 中国产权协会资本投资运营专业分会二届二次理事会暨项目推介会在北京召开 [1] - 会议由分会主办 国投资产管理有限公司承办 北京产权交易所协办 [1] - 会议旨在助力盘活存量资产 扩大有效投资 推动国资央企高质量发展和全国统一大市场建设 [1] 领导致辞要点 - 中国产权协会执行会长杜渊泉强调要纵深推进全国统一大市场建设 打造规范高效 要素畅通 开放协同的高标准产权市场生态圈 [1] - 国家开发投资集团有限公司党组成员 副总经理刘昌松指出应以规范运营夯实发展根基 以精准盘活释放资产潜能 以深度协同凝聚产业合力 [1] 平台上线与功能 - 北京产权交易所和国投资产携手打造的"央国企资产处置盘活专区"在会议期间正式上线 [2] - 该专区旨在以市场化 专业化手段提升国有资本配置效率 助力国有经济布局优化和结构调整 [2] - 平台功能为畅通信息流转渠道 深化跨主体资源共享 [2] 项目推介成果 - 20余家中央企业集中释放130余个优质项目资源 [2] - 项目覆盖能源 电力 生产制造 运输 金融 商务服务等多个核心板块 [2] - 会议特别遴选7家央企的13个重点项目进行现场路演 展示项目核心优势 市场前景与合作模式 [2]