2026年第二季度储能业务表现 - 二季度储能装机量攀升至13.5GWh，为公司史上第二高单季装机规模，仅次于2025年第四季度的14.2GWh历史峰值 [2] - 一季度储能装机相对平缓，Megapack与Powerwall合计装机8.8GWh [2] - 能源生产与储能业务季度营收达31.4亿美元，较一季度24亿美元环比上涨30%，较2025年二季度27.9亿美元同比增长13% [2] 储能业务盈利能力与结构 - 能源业务毛利率从39.5%大幅下滑至20.4% [2] - 毛利率下滑归因于多重因素：一笔2.4亿美元的保修费用追溯调整（因早期项目使用的部分供应商电芯出现问题），以及一季度确认的2亿美元关税相关收益在二季度不再有 [3] - 能源业务仍是特斯拉毛利率最高的板块，高于汽车业务毛利率19.2%和服务业务毛利率14.1% [3] - 公司预计长期来看，能源业务毛利率将回归至20%中低位区间 [3] 产能与供应链布局 - 位于得克萨斯州的全新Megafactory工厂即将启动Megapack 3量产 [4] - 特斯拉锂精炼厂与阴极精炼厂已投产，以支撑电芯产能扩张 [4] - 内华达州超级工厂规划的7GWh LFP产能正处于初期爬坡阶段 [5] - 公司与LG Energy Solution签署了价值43亿美元的LFP电芯供应协议，采购美国本土生产的电芯，用于得州Megafactory的Megapack 3产品 [6] 美国市场政策与竞争环境 - 美国储能市场受“受关注外国实体（FEOC）”法规影响，若项目设备或物料部分源自中国FEOC企业，将无法享受投资税收抵免政策（ITC） [5] - 为满足本土含量要求以获得额外10%的ITC税收加成，开发商与集成商正优先选择美国本土工厂产出的电芯 [5] - 行业竞争加剧导致工业级储能产品平均售价持续下行 [3] - 公司储能业务受到关税政策的显著冲击，目前投放美国市场的储能电芯主要依靠中国第三方供应商供货 [5] 市场需求与订单展望 - 公司储能订单储备保持充足，正全力组织生产以满足当下需求及预期的未来增量需求（如数据中心扩张、全社会电气化进程） [3] - 储能季度需求存在“不均衡波动”现象 [3] - 汽车业务仍是公司绝对核心板块，二季度营收达205亿美元，服务业务季度营收为45.8亿美元 [3]