公司概况 - 公司成立于2015年，两位创始人均为电力电子专业出身，曾任职于知名企业 [2] - 创立之初推出15kW充电模块并迭代，精研产品性能打造技术护城河 [2] - 推进“产品 + 市场”双引擎战略，销售市场从国内拓展到海外 [2] - 近年来布局超充、换电等六大应用场景，未来将深化创新拓展市场 [3] 产品架构与商业模式 中途补能场景 - 推出大功率直流快充/超充充电模块及解决方案，搭建直通风、独立风道和液冷超充三种技术平台 [4] - 独立风道和液冷充电模块防护等级达IP65，适配超充场站需求 [4] 目的地充电场景 - 推出使用独立风道技术的小功率直流快充模组及解决方案，功率段覆盖11kW、20kW、30kW和40kW [4] - 适配多目的地场景，满足车主日常通勤补能需求 [4] 工商业储充场景 - 推出AC/DC双输入储充模块等多种模块，可减少充电对电网冲击，实现削峰填谷 [4][5] V2G车网互动场景 - 推出7kW、11kW和20kW的V2G充放电系统，可平抑电网负荷波动，车主可赚取收益 [5] 户用光储充放场景 - 推出7kW光储直流充放分体机等产品，能量转换效率提升，支持应急离网供电 [5] 家庭智慧能源系列 - 推出40kW双输入V2V等产品，契合家庭用户用电需求，开启家庭能源自主管理新时代 [5] 差异化竞争优势 - 创始团队电力电子技术积累超二十年，专注高频谐振技术，为产品大功率迭代提供支撑 [6] - 率先搭建直通风、独立风道和液冷三大技术平台，防护等级达IP65，覆盖不同客户需求 [6] - 较早布局EV全场景解决方案，构建六大解决方案体系，产品储备充足 [6][7] - 积累1000余家行业客户，客户结构多元，出海较早，打造海外品牌影响力 [7] 小功率直流快充产品 - 功率等级涵盖11kW、20kW、30kW及40kW，使用高端独立风道技术，防护等级达IP65 [8] - 首批销售渠道为车企选配和家装，未来聚焦小区等场景停车位资源拓展部署途径 [8] 未来战略 - 坚守客户服务为先，暂不涉足下游充电桩制造，聚焦技术精研与性能突破 [9] - 秉持开放审慎态度进行战略拓展 [9] 充电桩市场未来需求演变 市场规模 - 中国汽车千人保有量攀升，与发达国家有差距，海外新能源汽车渗透率低，为充电模块市场带来增量 [10] 市场重心 - 一线城市充电桩向高质量发展，三四线城市及县域地区充电桩网络向下沉市场延伸 [11] 创新应用 - 目的地充电等新产品形态创造细分市场需求，开辟新增长赛道 [11] 应对策略 - 投资有不确定性，公司持续跟踪市场动态，灵活调整经营策略 [11]

报告公司投资评级 报告未给出明确投资评级 [1] 报告的核心观点 报告是对优优绿能的新股覆盖研究，指出公司是新能源汽车直流充电设备核心部件供应商，在充电模块领域有技术和客户优势，积极布局新产品，虽营收规模未达同业平均但毛利率处于中高位，还介绍了募投项目情况 [2][21][25] 根据相关目录分别进行总结 优优绿能 - 优优绿能是从事新能源汽车直流充电设备核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内头部充电模块供应商，与众多下游领先企业建立长期合作关系 [7] 基本财务状况 - 2022 - 2024年公司分别实现营业收入9.88亿元、13.76亿元、14.97亿元，YOY依次为129.44%、39.24%、8.86%；实现归母净利润1.96亿元、2.68亿元、2.56亿元，YOY依次为325.30%、36.84%、 - 4.60%；2025Q1实现营业收入3.61亿元，较上年同期增长6.47%，实现归母净利润0.61亿元，较上年同期减少14.66% [8] - 2024年主营收入按产品级别分五大板块，40KW充电模块收入占比从2022年的3.47%增长至2024年的49.51% [8] 行业情况 - 充电模块是新能源汽车直流充电设备核心部件，受益于新能源汽车及充换电设备设施行业发展，市场空间与直流充电设备、新能源汽车保有量呈正相关 [16][17] - 预计至2025年，中国大陆新能源汽车保有量达3,995.26万辆，充电桩保有量达1,949.08万台，公共充电桩保有量达584.73万台，公共直流充电桩保有量达258.27万台，公共直流充电桩平均功率达167.19KW，充电模块市场保有量达4,318.07亿瓦 [17][18][19] 公司亮点 - 公司是国内新能源汽车充电模块主要供应厂商之一，充电模块向大功率方向技术迭代快，40KW充电模块收入占比从2022年的3.47%增至2024年的49.51%，与多家下游头部企业合作，2023年在中国大陆充电模块市场占有率达10.58% [21] - 公司积极布局小功率直流充电产品、V2G产品和储能充电产品等，新产品已处小批量应用阶段 [22] 募投项目投入 - 公司本轮IPO募投资金拟投入2个项目及补充流动资金，包括充电模块生产基地建设项目和总部及研发中心建设项目 [23][24] 同行业上市公司指标对比 - 2024年度可比公司平均收入为49.68亿元，平均PE - TTM为23.80X，平均销售毛利率为28.19%，优优绿能营收规模未及同业平均，但销售毛利率处于同业中高位区间 [25]

公司概况 - 深圳市优优绿能股份有限公司正式启动招股程序，拟公开发行1050万股，股票简称优优绿能，股票代码301590 [1] - 公司成立十年，专注于新能源汽车充电设备核心部件研发、生产和销售，2023年充电模块市场占有率达10.58%，2024年营收近15亿元 [1] - 公司是国内规模较大、技术实力强的头部充电模块供应商，最早推出30kW充电模块的厂商之一 [2] 财务表现 - 公司营收从2022年9.88亿元增至2024年14.97亿元 [2] - 2025年上半年预计营业收入同比增长3.87%至26.58%，内销收入占比预计提升 [2] - 2023年充电模块市场增量为726.60亿瓦，公司内销瓦数为76.90亿瓦 [2] 研发实力 - 2022年至2024年研发投入分别为4018.26万元、7909.27万元和1.09亿元，三年复合增长率65.01% [3] - 截至2024年底研发团队293人，占员工总数50.17% [3] - 已获授权发明专利31项、实用新型专利48项、外观设计专利51项、软件著作权37项，另有3项美国专利、2项韩国专利和1项日本专利 [3] 客户与市场 - 主要客户包括万帮数字、ABB、BTC POWER、Chaevi、玖行能源、蔚来、Flextronics等 [3] - 2022年被工信部认定为"专精特新'小巨人'企业"，挂牌成立"广东省充电桩电源工程技术研究中心" [2] 行业前景 - 新能源汽车销量从2016年30.17万辆增至2023年896.81万辆，年均复合增长率62.35% [4] - 新能源汽车保有量从2016年末91万辆增至2024年6月末2472万辆，年均复合增长率55.31% [4] - 充电桩保有量从2017年末44.57万台增至2024年6月末1024.30万台，年均复合增长率61.97% [4] - 换电站保有量从2015年末10座增至2024年6月末3772座，2023年增长率达80.79% [4] IPO计划 - 拟募集资金7亿元，用于充电模块生产基地建设、总部及研发中心建设、补充流动资金 [5] - 计划布局小功率直流快充、V2G和储能充电等新兴领域 [5]