A股市场锂矿股集体走强，其中，大中矿业、科力远、川能动力10CM涨停，海南矿业、盛新锂能、国 城矿业涨超7%，盐湖股份涨5%，赣锋锂业、雅化集团涨超4%，亿纬锂能、藏格矿业、金石资源、天齐 锂业涨超3%。 消息面上，由于市场对大规模电池储能需求的信心增强，中国锂价上涨。在政策支持及全球对电网稳定 设备和人工智能驱动数据中心供电设备的需求推动下，储能系统正加速普及。广州期货交易所交投最活 跃的碳酸锂合约已连续五个交易日上涨，现货市场价格也创下两个月新高，尽管目前价格仍比2022年的 峰值低约85%。 电池产业与太阳能、电动车共同构成中国工业增长战略的核心。近期政府出台的措施旨在扩大储能系统 容量和投资，包括建立补偿机制以确保高峰用电的充足储能保障。 中国计划到2027年将储能系统容量提升至180吉瓦，实现翻倍增长，以支撑间歇性风电和太阳能发电。 这正推动锂等电池材料需求上升，缓解了此前因供应过剩而导致价格在2022年底下跌的担忧。 ...

10月29日，A股主要指数高开高走，沪指涨0.7%报4016点，深证成指涨1.95%，创业板指涨2.93%，北证50指数涨8.41%。沪深两市成 交额2.26万亿，较上一个交易日放量1082亿。 | < 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 4016.33 | +28.11 | +0.70% | | 399001 | 深证成指 | 13691.38 +261.28 | | +1.95% | | 399006 | 创业板指 | 3324.27 | +94.69 | +2.93% | | 000688 | 科创50 | 1489.12 | +17.39 | +1.18% | | 899050 | 北证50 | 1573.71 +122.15 | | +8.41% | 盘面上，海南、海南自贸区板块强势，康芝药业涨近16%；头部企业三季报业绩向好，光伏设备板块爆发，阿特斯20CM涨停，阳光 电源涨超15%；贵金属板块涨幅居前，招金黄金涨近5%；电池板块活跃，贝特瑞涨超19%；能源金属、小金属、BC电池、证券 ...

3Q25财务表现 - 3Q25营收15734亿元 同比下滑225% 环比下滑40% [1] - 营业利润亏损305亿元 同比下滑5550% 营业利润率-194% 同比下降227个百分点 环比下降68个百分点 [1] - 电池业务营收14538亿元 同比下滑232% 环比下滑48% 营业利润亏损3248亿元 同比下滑10921% 营业利润率-223% 同比下降241个百分点 环比下降78个百分点 [2] 3Q25业务表现分析 - 电池业务营收环比下滑主要由于电动汽车电池销售低迷 [2] - 电池业务利润亏损环比扩大原因包括小型电池业务亏损收窄 但先进制造业生产税收抵免取消影响电动汽车电池销量 以及储能系统业务受关税冲击 [2] - 电子材料业务营收环比增长 盈利能力环比改善 得益于客户新款智能手机的OLED材料销量增长和AI服务器的半导体材料销量增长 [3] 4Q25市场预测 - 欧盟电动汽车需求预计持续增长 由大众型/入门级细分市场带动 [4] - 美国电动汽车需求增长预计放缓 因补贴到期和关税不确定性 [4] - 美国储能系统市场将持续增长 得益于AI电力需求增加和可再生能源发电扩张 [5] - 韩国国内储能系统项目增加 由政府主导以稳定电网 [5] - 小型电池中 为规避关税 电动工具需求将暂时增加但随后减弱 IT需求预计稳定增长 伴随旗舰智能手机发布 [6] - 电子材料方面 OLED面板市场预计围绕旗舰智能手机推出而增长 AI服务器大规模投资预计将增加DRAM晶圆产量 [7] 战略与产能规划 - 电动汽车电池领域正开发LFP和中镍方形电池 目标2028年量产 目前与几家全球客户讨论定于2028年的量产项目 预计部分项目年内敲定 [8] - 储能电池方面 基于NCA的ESS产线已在2025年四季度开始运营 基于LFP的ESS产线计划2026年四季度运营 目标到2026年底将美国ESS产能提高至每年30GWh左右 [8] - 小型电池中 圆柱电池领域BBU收入贡献预计从2024年的2%飙升至2025年的11% 公司估计2025年在BBU销售领域市场份额将达到40%左右 [9] - 圆柱电池已获几家机器人客户采用 该电池在电动工具市场已展示高性能 [9]

储能板块市场表现 - A股市场储能板块整体走强，多只个股出现显著上涨，其中海博思创涨幅超过13%，艾罗能源涨幅超过9%，科陆电子涨幅超过7% [1] - 南都电源上涨超过5%，派能科技上涨超过4%，科士达上涨超过3%，科华数据上涨超过2% [1] - 从年初至今涨幅看，海博思创累计涨幅高达1371.45%，科陆电子累计涨幅为105.52%，科华数据累计涨幅为100.23% [2] 储能板块公司市值 - 储能板块相关公司总市值规模各异，科华数据总市值为298亿，科士达总市值为259亿，海博思创总市值为506亿 [2] - 南都电源总市值为170亿，派能科技总市值为160亿，科陆电子总市值为148亿，艾罗能源总市值为122亿 [2] - 骆驼股份总市值为119亿，圣阳股份总市值为61.86亿，万里股份总市值为18.76亿 [2] 储能行业驱动因素 - 储能系统加速普及得益于政策支持以及全球对电网稳定设备和人工智能驱动数据中心供电设备的需求推动 [1] - 电池产业与太阳能、电动车共同构成中国工业增长战略的核心 [1]

公司上市与股份流通备案 - 中国证监会国际合作司于10月27日向果下科技股份有限公司发出境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书 [1] - 公司拟发行不超过181,294,050股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 公司13名股东拟将所持合计349,918,940股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联交所上市流通 [1] 股东全流通详情 - 海南虚鼎信息管理咨询有限公司申请全流通股数最多，为117,504,000股 [5] - 13名股东申请全流通股份总数合计为349,918,940股 [5] - 申请全流通股数最少的股东为无锡霁青管理咨询合伙企业（有限合伙），股数为1,301,000股 [5] 公司业务与市场地位 - 果下科技专注于研发并向客户及/或终端用户提供储能系统解决方案及产品 [3] - 公司储能系统解决方案和产品服务于电力侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场 [3] - 按2024年全球多用途储能系统新装机容量计，该公司是第八大多用途储能系统中国提供商 [3] - 按2024年全球户用储能系统出货容量计，该公司是第十大户用储能系统中国供应商 [3]

锂矿股市场表现 - A股市场锂矿股集体走强，大中矿业、科力远、川能动力涨停，涨幅为10% [1] - 海南矿业、盛新锂能、国城矿业涨超7%，盐湖股份涨5% [1] - 赣锋锂业、雅化集团涨超4%，亿纬锂能、藏格矿业、金石资源、天齐锂业涨超3% [1] - 大中矿业总市值243亿，年初至今涨幅90.02% [2] - 藏格矿业年初至今涨幅达120.60%，赣锋锂业年初至今涨幅94.43% [2] 锂价驱动因素 - 中国锂价上涨，市场对大规模电池储能需求信心增强 [1] - 广州期货交易所碳酸锂合约连续五个交易日上涨，现货价格创两个月新高 [1] - 当前锂价仍比2022年峰值低约85% [1] - 政策支持及全球对电网稳定设备和人工智能驱动数据中心供电设备的需求推动储能系统普及 [1] 储能行业前景与政策支持 - 电池产业与太阳能、电动车共同构成中国工业增长战略核心 [1] - 政府出台措施扩大储能系统容量和投资，包括建立补偿机制确保高峰用电储能保障 [1] - 中国计划到2027年将储能系统容量提升至180吉瓦，实现翻倍增长，以支撑间歇性风电和太阳能发电 [1] - 储能系统加速普及正推动锂等电池材料需求上升，缓解了此前因供应过剩导致价格下跌的担忧 [1]

智通财经APP获悉，10月27日，中国证监会国际合作司发布《关于果下科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书》。公司拟发 行不超过181,294,050股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司13名股东拟将所持合计349,918,940 股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港 联合交易所上市流通。 据此前招股书，果下科技专注于研发并向客户及/或终端用户提供储能系统解决方案及产品。储能系统解决方案和产品服务于并能够覆盖电力侧、大电网 侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场。 根据灼识咨询，按2024年全球多用途储能系统新装机容量计，该公司是第八大多用途储能系统中国提供商；按2024年全球户用储能系统出货容量计，是第十 大户用储能系统中国供应商。 附件："全流通"股东名称及转换数量 | 序号 | 股东名称 | 申请全流通股数(股) | | --- | --- | --- | | 1 | 海南虚鼎信息管理咨询有限公司 | 117,504,000 | | 2 陈俊德 | | 62,271,000 | | 3 | 无锡栾华管理咨询合伙企业(有限合伙) | 56,954, ...

专利技术核心 - 专利涉及磷酸铁锂材料及其制备方法与锂离子电池应用 [1] - 技术采用含金属掺杂元素的羟基磷酸铁和磷酸铁作为磷铁源 旨在改善材料的电子导电性与锂离子传输效率 [1] - 通过不同粒度颗粒互配构建四元级配体系 以提升材料压实密度并确保容量有效发挥 [1] 专利应用价值 - 该材料可用于制造体积能量密度更高、倍率性能更优、循环寿命更长的锂离子电池产品 [1] - 目标应用市场为电动汽车长续航与储能系统高效率等高端领域 以满足其严苛需求 [1] - 该技术被评估为具有较高的市场潜力和应用价值 [1] 专利申请信息 - 专利申请号为CN202511332347.0 申请日期为2025年9月17日 [3] - 专利公布号为CN120841481A 公布日期为2025年10月28日 [3] - 专利申请人为小米汽车科技有限公司 发明人为赵则栋 [3]

公司上市状态 - 果下科技股份有限公司的港股招股书于10月28日失效，该招股书于4月28日递交 [1] - 递表时的独家保荐人为光大证券国际 [1] 公司业务与市场地位 - 公司专注于研发并提供储能系统解决方案及产品 [2] - 储能系统解决方案和产品覆盖电力侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国市场及海外市场 [2] - 按2024年全球多用途储能系统新装机容量计，公司是第八大多用途储能系统中国提供商 [2] - 按2024年全球户用储能系统出货容量计，公司是第十大户用储能系统中国供应商 [2]

中建德成丹麦储能项目合作 - 中建德成与丹麦DRSOLAR Denmark ApS及NORLA公司签署2.5GWh、50MWh储能系统项目合作协议 [3] - 项目采用磷酸铁锂电池系统与智能能量管理系统一体化技术架构，应用于丹麦工商业用户及分布式能源系统，实现削峰填谷与节能减排 [7] - 中建德成负责项目全流程工作，包括系统设计、设备供货、安装调试及后期稳定运行 [7] - 合作方DRSOLAR Denmark ApS是丹麦增长最快的太阳能与储能解决方案供应商，NORLA投资机构为首次投资新能源行业 [7] 中国储能企业北欧市场布局 - 2025年以来多家中国储能企业在丹麦及北欧市场取得突破，呈现多点开花态势 [9] - 华为于7月签订丹麦132MWh储能项目订单，计划2026年春季并网 [10] - 海辰储能9月与BOS Power合作，计划2027年前在丹麦、瑞典、芬兰及挪威部署3GWh储能系统，首个项目已在丹麦开工 [10] - 库博能源在丹麦北部承建的15MW/30MWh储能项目已并网，从设备进场到投运仅用30天，并在芬兰落地12MW/24MWh项目 [10] - 精控能源9月与芬兰Aittub Oy达成600MWh储能项目合作 [11] - 零探智能7月在瑞典三地并网三套储能系统，总功率规模1.8MW/1.982MWh，接入瑞典电力交易市场 [11] - 林洋能源等投资的瑞典Rosersberg 4MWh储能项目于9月开工，为林洋能源北欧首个电网侧储能示范项目 [11] 北欧储能市场机遇与驱动因素 - 北欧各国设定严格碳排放目标：丹麦2050年碳中和、2030年减排70%；芬兰2035年碳中和；挪威2050年碳中和、2030年减排40%；瑞典2045年碳中和 [14] - 北欧电力需求到2040年将翻倍，可再生能源波动性导致电价波动加剧，催生对大规模储能系统的刚性需求 [13] - 据BloombergNEF预测，北欧储能市场2030年前累计部署将超过4GW/10GWh [14] - 2025年预测显示芬兰、丹麦东部和瑞典储能总容量将达5.1GW，其中已投运约900MW，在建1370MW，规划超2800MW [14] 北欧储能市场收益模式演变 - 市场正从单一频率调节服务转向电力批发与平衡服务协同驱动的多元收益模式 [15] - 电池储能系统具备收益抗风险性与资产高效利用两大优势，通过多元化收益来源和15分钟级交易窗口最大化充放电循环价值 [15] - 预测到2029年，在芬兰、丹麦和瑞典，采用AC耦合的2小时储能系统相比独立太阳能项目可将内部收益率提升约2个百分点 [15]