| 回家 | | --- | | 篇 一般病一起病 | | | | | 800+ 200+ | 30+ | 1 50.000m | | --- | --- | --- | | 企业参展 科研院所 | 主题论坛 | 展览面积 | | 2026.06.10 > 06.12 | | 上海新国际博览中心 ( N1-N5 ) 馆 | 【DT新材料】 获悉，1月26日， 普利特 发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润36100万~41600万元，比上年同期增长 155.76~194.73%，基本每股收益0.329元~0.3792元。 业绩变动主要原因是，报告期内， 公司改性材料板块业务实现高速增长，随着新能源汽车业务占比的逐步提高，零部件的应用领域进一步扩大以及海外 基地新增产能的相继投产， 公司汽车材料业务销量持续增长；同时，非汽车业务领域取得了快速突破，成功切入储能系统、家电、电动工具、二轮车等 市场，在新客户开发与新市场拓展的双重推动下，非汽车材料业务也保持快速增长。 报告期内，公司新能源板块业绩较上年同期显著改善，公司锂电池产品销售持续提升 ，储能电池和钠离子电池订单显著增加，出货规模快速攀升 ， ...

香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引 致的任何損失承擔任何責任。 Shenzhen Capchem Technology Co., Ltd. 深圳新宙邦科技股份有限公司 （「本公司」） （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）與證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）的要求 而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 本申請版本為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文件，即代表 閣 下知悉、接納並向本公司、本公司的保薦人、整體協調人、顧問或承銷團成員表示同意： 本申請版本不會向於美國的人士刊發或分發，當中所述證券並無亦不會根據1933年美國證券法登記，且 在根據1933年美國證券法辦理登記手續或取得豁免前不得於美國發售或出售。不會於美國公開發售證券。 本申請版本及當中所載資料均不構成於美國或任何其他禁止進行有關要約或銷售的司法權區出售或招攬購 買任何證券的要約。本申請 ...

沪锡期货价格创历史新高 - 沪锡主力合约2602于1月14日再度涨停，近三个交易日累计涨幅超过20%，刷新历史高点[3] - 现货价格同步创历史新高，Mysteel1锡价单日暴涨7.6%至412000元/吨[5] - 价格上涨是供应、需求、宏观资金面共振的结果，市场偏向于判断缅甸锡矿复产不及预期，同时AI算力、光伏新能源等需求被看好，叠加宏观情绪走强引发资金炒作[5] 锡市场短期动态与风险 - 期货上涨推升现货预期，导致市场现货交易基本停滞，贸易商和下游加工企业暂停对外报价，观望情绪浓厚，实际成交寥寥[6] - 高价位抑制终端采购需求，部分企业提前停工放假，导致现货升水持续收窄，终端消费因高价抑制而明显转弱，补库需求未能释放[6] - 短期需警惕春节前资金获利了结、高价格抑制需求等回调风险，若资金退潮，现货或将面临补跌压力[6] 铝价上涨原因与前景 - 1月12日A00现货铝价为24330元/吨，创历史新高，较1月初上涨1020元/吨，涨幅4.38%[7] - 供应端预期收紧是铝价上涨的基础，国内4500万吨产能红线持续生效，2026年新增产能有限，且铝水比例提升导致铝锭产量下滑[7] - 海外2026年预计新增产能150万吨至180万吨，但电力不稳定可能制约投产，同时预计海外退出产能或在100万吨以上，加剧供应担忧[7] - 新能源汽车、算力、储能等新兴产业需求持续增长，叠加国内基建项目加速落地与政策支持，预计铝需求稳健增长，支撑铝价运行重心上移[8][9] 铜价上涨原因与前景 - 1月12日国内1电解铜现货价格达到103185元/吨，同比涨幅36.8%，环比涨幅2.64%[7] - 全球铜精矿市场供应扰动频发，面临矿石品位下降、新增项目投产不及预期、社区抗议及矿难事故等挑战，铜精矿现货加工费TC跌至历史性低位[8] - 国际铜研究小组预计2026年铜供应缺口达15万吨[8] - 需求端获新能源汽车、电网建设、AI数据中心电力需求激增带来的储能系统扩张等新兴产业强力支撑，铜消耗量有望显著提升[8] - 长期来看，供需紧平衡与绿色转型需求构成长期上涨基础，加之宏观流动性预期宽松，铜价具备再度冲高动能[8] 有色金属整体表现与驱动因素 - 近日有色商品期货价格整体走强，主力合约中沪铝、沪铜也纷纷刷新高点[5][7] - 宏观叙事的驱动不减，有色作为优质资产，更加受市场青睐[9] - 期货市场对现货的引导作用增强，短期内期货涨势正引领现货报价、重构定价基准，并且企业风险管理需求逐步加大[5]

公司核心业务与市场地位 - 公司深耕电连接组件领域，核心产品为电芯连接组件（CCS），处于行业领先地位，累计出货量突破一亿片，并凭借该产品荣获2025年广东省省级制造业单项冠军 [1] - 公司产品线涵盖电芯连接组件（CCS）、动力传输组件、低压信号传输组件、柔性线路板（FPC）等 [1] 产业布局与业务结构 - 公司已构建以新能源汽车为核心，储能系统、工业设备、医疗设备、消费电子、低空经济等多领域协同发展的产业布局 [1] - 公司新能源汽车及储能业务基本盘稳中有增 [1] 新兴业务与增长潜力 - 公司积极布局低空经济、AIDC、具身智能、商业航天等新兴业务方向 [1] - 公司通过AIDC、具身智能、低空经济等新兴业务布局，开拓未来新增长曲线 [1]

摩根士丹利调整焦点名单及核心观点 - 摩根士丹利将中材科技(002080.SZ)纳入中国及中国香港焦点名单，并将中石油(00857)H股从名单移除 [1] - 摩根士丹利将中国平安(601318.SH)纳入中国A股主题焦点名单，并将中石油(601857.SH)A股从名单移除 [1] 中材科技投资逻辑 - 公司前景正面，受人工智能基础设施建设蓬勃发展和中国储能系统需求及“十五五”规划推动，其印刷电路板关键原材料需求显著激增 [1] - 公司在PCB关键原材料领域占据领先地位，预计其电池隔膜业务的盈利能力和收益将实现反弹 [1] - 预计公司2025年至2027年盈利将分别实现101%、63%及45%的同比增长 [1] - 以2026年预测21.9倍市盈率计算，公司估值具有吸引力 [1] 中国平安投资逻辑 - 公司基本面正在改善，其A股估值具有吸引力，约为2026财年预测市净率1.1倍 [1] - 公司股息收益率超过4%，同时集团股本回报率预计处于15%左右水平 [1] - 公司可获评级重估 [1]

行业需求与价格预期分歧 - 汽车行业分析预期电动车需求疲弱，意味着电池销量增长将放缓 [1] - 材料行业分析则预期储能系统市场将推动强劲需求，从而支持电池原材料价格维持高位 [1] - 摩根士丹利认为这种分歧对宁德时代的市场定位构成压力，令市场忧虑其成本转嫁能力及利润率受压 [1] 对分歧观点的逻辑反驳 - 若电动车需求真的疲弱，宁德时代理应削减订单，而材料价格亦不可能维持目前强势 [1] - 若宁德时代无法转嫁成本上涨压力，其很可能减少订单，最终将导致材料价格出现修正 [1] - 该行认为以上分歧看法并不合理 [1] 对宁德时代的预期与评级 - 预计随着基本面趋向正常化，市场预期很可能趋于一致 [1] - 宁德时代在高端市场的风险敞口、定价能力及其在储能系统市场的战略布局，应能在市场情绪重新校准后，使其表现优于同业 [1] - 将宁德时代A股列为首选，予目标价490元人民币及“增持”评级 [1]

摩根士丹利焦点名单调整 - 将中材科技（002080.SZ）纳入中国及中国香港焦点名单 [1] - 将中石油H股（00857）从中国及中国香港焦点名单移除 [1] - 将中国平安（601318.SH）纳入中国A股主题焦点名单 [1] - 将中石油A股（601857.SH）从中国A股主题焦点名单移除 [1] 中材科技投资观点 - 公司前景正面，受人工智能基础设施建设蓬勃发展和中国储能系统需求增长的推动 [1] - 公司受益于中国“十五五”规划，其印刷电路板关键原材料需求预计将显著激增 [1] - 公司在PCB关键原材料领域占据领先地位 [1] - 预计公司的电池隔膜业务盈利能力和收益将实现反弹 [1] - 预计公司2025年至2027年盈利将分别实现101%、63%及45%的同比增长 [1] - 以2026年预测21.9倍市盈率计算，公司估值具有吸引力 [1] 中国平安投资观点 - 公司基本面正在改善，有望获得评级重估 [1] - 公司A股估值具有吸引力，约为2026财年预测市净率1.1倍 [1] - 公司股息收益率超过4% [1] - 公司股本回报率预计处于15%左右的水平 [1]

摩根士丹利调整焦点名单及个股观点 - 将中材科技(002080.SZ)纳入中国及中国香港焦点名单，同时将中石油(00857)H股从该名单移除 [1] - 将中国平安(601318.SH)纳入中国A股主题焦点名单，同时将中石油(601857.SH)A股从该名单移除 [1] 中材科技投资前景 - 公司前景正面，受人工智能基础设施建设蓬勃发展和中国储能系统需求增长的推动 [1] - 受益于中国“十五五”规划，公司印刷电路板关键原材料需求预计将显著激增 [1] - 公司在PCB关键原材料领域占据领先地位，预计其电池隔膜业务的盈利能力和收益将实现反弹 [1] - 预计公司2025年至2027年盈利将分别实现101%、63%及45%的同比增长 [1] - 以2026年预测21.9倍市盈率计算，公司估值具有吸引力 [1] 中国平安投资前景 - 公司基本面正在改善，有望获得评级重估 [1] - 公司A股估值具有吸引力，约为2026财年预测市净率1.1倍 [1] - 公司股息收益率超过4% [1] - 公司股本回报率预计处于15%左右的水平 [1]

公司上市与业务概况 - 深圳市远信储能技术股份有限公司于1月9日向港交所递交上市申请书，独家保荐人为招银国际 [1] - 公司成立于2019年，是集成储能系统解决方案提供商，致力于为全球储能资产提供全生命周期解决方案 [1] - 报告期内，公司收入与利润快速增长：2023年收入约4.35亿元，2024年增至11.44亿元，2025年前三季度为8.81亿元；同期利润分别为4074.1万元、9626.5万元和7089.2万元 [1] 财务表现 - 收入从2023年的4.346亿元（434,612千元）大幅增长至2024年的11.441亿元（1,144,123千元）[2] - 毛利从2023年的9382.6万元（93,826千元）增长至2024年的2.039亿元（203,906千元），2025年前三季度毛利为1.615亿元（161,549千元）[2] - 年度利润从2023年的4074.1万元（40,741千元）增长至2024年的9626.5万元（96,265千元），2025年前三季度利润为7089.2万元（70,892千元）[2] - 2024年前九个月公司录得亏损4927万元（49,270千元），但2025年前九个月转为盈利7089.2万元（70,892千元）[2] - 研发开支持续增长，从2023年的1897.7万元（18,977千元）增至2024年的3410.2万元（34,102千元）[2] 产品销售与定价趋势 - 核心产品集成储能系统解决方案销量大幅上升，从2023年的46.42 MWh激增至2025年前九个月的1345.00 MWh [4] - 储能系统产品销量从2023年的2765.74 MWh增长至2025年前九个月的1119.69 MWh [4] - 总销量从2023年的2812.16 MWh增长至2025年前九个月的2464.69 MWh [4] - 集成储能系统解决方案平均售价呈现快速下跌趋势，从2023年的1.26元/Wh降至2024年的0.77元/Wh，2025年前九个月进一步降至0.44元/Wh [3][4] - 储能系统产品销售平均售价从2023年的0.66元/Wh降至2024年的0.42元/Wh，2025年前九个月为0.38元/Wh [4] 行业竞争与成本结构 - 产品平均售价下降的主要原因包括：关键原材料电芯价格下降、行业价格竞争激烈、以及公司规模化生产摊薄固定成本 [4] - 公司年化总产能从2023年的4.1 GWh提升至2025年的6.8 GWh，规模化效应为价格调整提供了空间 [4] 客户集中度 - 客户集中度非常高，五大客户贡献的收入占比在报告期内分别为53.6%、81.6%和80.8% [5] - 最大客户贡献的收入占比在报告期内分别为11.8%、40.7%和30.7% [5] - 公司大部分收入来自在单一大型项目中部署集成储能系统解决方案 [2] 供应链关系 - 存在客户与供应商重叠的情况，主要涉及供应商A [6] - 报告期各期，公司向供应商A采购电芯的金额分别约为2.03亿元、5.9亿元和3.41亿元 [6] - 同期，公司向供应商A销售电池模组，但相关销售额占公司总收入不足4.3% [6] - 公司与供应商A的销售与采购活动按正常商业条款进行，不存在互为条件的关联 [6]

公司融资与资本开支计划 - 公司拟发行可转换债券募集不超过12亿元人民币资金 [1] - 募集资金将投向新能源智能制造柔性电连接系统项目及补充流动资金 [1] - 项目建成达产后将形成年产新型柔性电连接组件约4500万件的产能规模 [1] 战略发展方向与市场机遇 - 公司旨在巩固与国内外知名新能源汽车及储能厂商的稳定合作关系 [1] - 公司计划开辟增长新前沿，包括深入低空经济为飞行器提供连接、切入具身智能为机器人提供触感、以及深化电子皮肤应用 [1] - 公司将持续深耕电连接组件核心赛道，依托新能源汽车、储能系统、低空经济、具身智能、创新医疗等产业的蓬勃发展机遇 [2] 生产运营与技术创新 - 新项目创新规划了产线组合，兼顾规模化生产线与柔性智能化专业产线，以满足大规模交付和“多品种、小批量、高复杂度”的研发需求 [1] - 新生产基地将在溧阳实现柔性电路板前道制造与后道贴装工序的本地化垂直整合，以构建更高效、短距的供应链 [2] - 公司已掌握成熟的“卷对卷”连续生产工艺，具备生产2.5米超长尺寸柔性电路板的能力，以提升产品一致性与生产效率 [2] - 公司表示将持续投入先进工艺的研发与规模化应用，以巩固其在柔性电路板制造领域的领先优势 [2] 研发与长期竞争力 - 公司旨在完善技术能力与产业规模，为下游客户提供更优质服务以增强客户黏性 [1] - 公司表示将继续加大研发投入，深化产学研合作 [2] - 公司计划推动电芯连接组件向更轻、更薄、集成度更高的方向迭代升级 [2] - 公司目标是以更具竞争力的产品与解决方案赋能全球绿色转型 [2]