2025年全球股市交易正式收官，全年来看，A股在整体回报率上显著超越了美股。 在行业结构层面，两大资本市场虽共享"科技"这一宏大叙事，但其实现路径与市场生态已呈现深刻分野。 美股市场展现出鲜明的巨头驱动格局，全年行情高度聚焦于"AI资本开支-算力产业链"单一主线，以美股科技七巨头为核心的信息技术与通信服务 板块成为市场上涨的绝对引擎，呈现出典型的头部依赖型增长特征。 值得注意的是，这种高度集中的市场结构正积累显著风险。当前，以"七巨头"为代表的头部企业市值已占据标普500指数总市值近40%的历史高 位。数据显示，2025年剔除七大科技巨头的万得美股500指数涨幅为14.78%，明显落后于包含巨头的标普500指数16.39%的整体表现。 全年A股各大主要指数全线飘红，沪深300指数全年上涨17.66%，创业板指上涨49.57%，上证50指数上涨12.9%；与此同时，北证50指数上涨 38.8%，科创50指数上涨35.92%。沪指10月28日一举突破4000点大关，创下近十年新高。 指数层面的对比显示，A股市场的主要宽基指数在2025年取得了优于美股对标指数的涨幅。其中，代表中国大盘蓝筹的沪深300指数表现略高于 ...