核心观点 - 四家头部硅片企业联合大幅上调报价，平均涨幅达12%，同时上周硅片成交价亦环比上涨，行业供应收缩、需求回暖及成本攀升共同推动硅片价格延续上涨态势，强化了光伏产业链企稳回升的预期 [1][2] 硅片价格动态 - 12月25日，四家头部硅片企业联合大幅上调报价：183N硅片报价1.4元/片、210RN硅片报价1.5元/片、210N硅片报价1.7元/片，平均涨幅达12% [1][2] - 据硅业分会统计，上周硅片成交价涨幅明显：183N硅片均价1.2元/片，环比上涨2.56%；210RN硅片均价1.31元/片，环比上涨9.17%；210N硅片成交均价1.52元/片，环比上涨1.33% [1][2] 价格上涨驱动因素 - **供应持续收缩**：硅片企业普遍维持减产降负计划，预计12月产量环比下降约5%，同时多数企业控制销售节奏，惜售情绪增强，低价抛售现象已基本消失 [2] - **下游接受度提升**：银价大幅上涨带动电池片价格持续上行，电池企业对硅片涨价的接受度提升，采购高价订单相应增加 [2] - **成本支撑强化**：上周多晶硅价格率先上涨，成交价环比上调1-2元/公斤，推动硅片成本增加0.05元/片，对硅片提价形成正向支撑 [2] 行业生产与策略 - 硅片企业普遍采取减产稳价策略，上周行业整体开工率暂维持稳定：两家一线企业开工率分别为50%和48%，一体化企业开工率介于50%~70%，其余企业则维持在50%~72%之间 [3] - 在行业自律持续深化的背景下，若后续产业链价格传导顺畅，硅片市场有望延续偏强走势 [3] 产业链其他环节价格动态 - 除硅片环节外，近期大宗商品价格上涨也推高了电池、组件的非硅成本，光伏主材成交重心整体上移 [3] - 上周电池厂再度上调报价并锁仓，成交价上涨至0.34元/W；组件厂也陆续上调组件报价，幅度约为2-4分/W [3] 投资建议关注方向 - **供给侧改革驱动的价格修复机会**：建议关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等 [4] - **新技术带来的成长性机会**：建议关注爱旭股份、迈为股份、聚合材料等 [4] - 对电力设备板块维持“推荐”评级 [5]