报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，整体供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [3] - 多晶硅价格预计持续弱势震荡，工业硅价格弱势使多晶硅成本支撑薄弱，4月前“抢出口”需求预期未兑现，叠加高位库存，产业链需求传导困难，需关注节后供需恢复情况和银价走势、库存去化进度 [7] 各行业总结 工业硅 市场分析 - 2026年3月26日，工业硅期货主力合约2605震荡上涨，开于8785元/吨，收于8735元/吨，较前一日结算变化50元/吨，变化0.58%，收盘持仓230888手，3月25日仓单总数22272手，较前一日变化60手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅9100 - 9300元/吨，421硅9500 - 9700元/吨，新疆通氧553价格8500 - 8600元/吨，99硅价格8500 - 8600元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 3月19日工业硅主要地区社会库存共55.3万吨，较上周减少0.18% [1] - 有机硅DMC报价13800 - 14300元/吨，节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，多以试探性询单为主 [1] - 新疆地区开工率超50%，节后供给端逐渐恢复，但西南地区枯水期，开工率维持低位 [1] 成本端 - 近日石油焦及新疆电价有所上涨，工业硅成本端支撑稳固 [2] 策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权均无 [3] 多晶硅 市场分析 - 2026年3月26日，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于36750元/吨，收于35540元/吨，收盘价较上一交易日变化 - 2.78%，主力合约持仓33451手，当日成交8529手 [3] - 多晶硅现货价格下跌，N型料36.00 - 43.50元/千克，n型颗粒硅40.00 - 43.00元/千克 [4] - 多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存33.20，环比变化 - 3.49%，硅片库存27.65GW，环比 - 2.47%，多晶硅周度产量19000.00吨，环比变化0.00%，硅片产量11.78GW，环比变化 - 1.67% [4] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片0.99元/片，N型210mm价格1.29元/片，N型210R硅片价格1.09元/片 [4] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.40元/W左右，Topcon G12电池片0.39元/w，Topcon210RN电池片0.40元/W，HJT210半片电池0.37元/W [6] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.74 - 0.76元/W，N型210mm主流成交价格0.75 - 0.78元/W [6] - 上周多晶硅价格跌破40000元/吨成本位后，市场情绪悲观，叠加基本面持续弱势与美伊冲突对大宗商品整体冲突，当日多晶硅震荡下跌至3.5万元/吨附近，大部分企业陷入亏损，仅个别企业维持盈利，受成本倒逼影响，企业预期产能将明显收缩，需警惕价格超跌反弹可能 [6] 策略 - 单边短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [7]

市场走势 - 国内市场主要指数普遍下跌，上证指数收盘于3,889.08点，跌幅1.09%；深证成指收盘于13,606.44点，跌幅1.41%；创业板指收盘于3,272.49点，跌幅1.34%；科创50指数跌幅最大，为2.02%，收盘于1,288.81点 [4] 电力设备及新能源行业 - 政策层面，“十五五”规划提出加力建设新型能源基础设施 [6] - 2026年2月，国家能源局核发绿证1.98亿个，其中可交易绿证1.50亿个，占比75.49%；当月全国交易绿证7548万个 [8] - 2026年1-2月，全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%；其中，充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速分别高达55.1%和46.2% [8] - 四部门联合印发方案，提出提高风电、光伏等领域变压器能效和系统适配性，目标到2028年新增节能变压器占比超过75% [8] - 产业链价格短期承压：多晶硅致密料均价为45元/kg，周环比下降3.2%；182-183.75mm N型电池片均价为0.41元/W，周环比下降2.4%；组件价格本周持平，但集中式BC组件较TOPCon溢价15.7% [8][12] - 投资建议关注光储、BC新技术、供给侧、电力市场化及国产替代等方向，具体推荐海博思创、阳光电源、爱旭股份、大全能源、福莱特、朗新集团、石英股份等公司 [12] 煤炭行业 - 2026年1-2月，原煤累计产量7.63亿吨，同比微降0.3% [13] - 终端需求边际回升但呈现分化：1-2月固定资产投资同比增长1.8%，其中制造业投资增3.1%，房地产投资降11.1%；火电累计增速为3.3%，水泥累计增速为6.8% [13] - 煤炭进口前2月累计7722.23万吨，同比增长1.5%，但2月单月进口3094万吨，同比收缩9.95% [13] - 核心观点：海外局势紧张导致进口收缩，叠加国内供给存在约束，2026年煤价中枢看涨；反内卷政策方向下，煤价淡季下跌空间有限 [15] - 投资建议：看好海外产能布局的兖矿能源、煤油气共振的广汇能源，以及与煤化工关联的中煤能源、兰花科创等公司 [15] 协创数据公司 - 2025年全年实现营业收入122.36亿元，同比增长65.13%；实现归母净利润11.64亿元，同比增长68.32% [16] - 2025年第四季度业绩增长尤为显著，收入同比增长93.77%，归母净利润同比增长246.15% [16] - 智能算力产品及服务业务成为核心增长驱动力，2025年该业务收入达27.61亿元，同比爆发式增长1727.17% [16] - 数据存储设备业务收入44.93亿元，同比增长28.31%；服务器再制造业务收入25.75亿元，同比增长169.35% [16] - 公司持续加大算力投入，2025年公告拟采购服务器等资产总金额达213.5亿元，2026年2月再次公告拟采购不超过110亿元的服务器 [17] - 公司深度绑定头部互联网公司，服务于AI模型训练、自动驾驶等领域，预计算力租赁业务将维持爆发式增长 [17] 生物医药行业（CS2009药物） - 基石药业的PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体CS2009临床前数据优于同类药物，食蟹猴毒性试验中表现出优异耐受性 [20] - 截至2026年3月中旬，I期临床试验入组113例患者，所有剂量水平均无剂量限制性毒性，安全性特征优异 [20] - 在疗效方面：在IO经治的二线及后线NSCLC患者中，单药ORR为25%；在PD-L1高表达的一线NSCLC患者中，单药ORR高达90% [20] - 该药物在非透明肾细胞癌、软组织肉瘤等“冷肿瘤”中也展现出强效抗肿瘤活性 [20] - 公司计划在2026年底前启动首批III期全球临床试验，重点布局非小细胞肺癌、结直肠癌、小细胞肺癌等适应症 [18]

多晶硅 - **价格全面下跌**：N型复投料均价为39元/公斤，周环比下跌13.33%；N型致密料均价为37元/公斤，周环比下跌13.95%；N型颗粒硅均价为37元/公斤，周环比下跌7.50%；非中国区多晶硅均价为17.5美元/公斤，周环比持平[2] - **供给过剩且库存高企**：硅料库存维持在52万吨以上的高位，并呈现小幅累库趋势，供需过剩格局持续加剧[4] - **需求疲软且采购谨慎**：市场交投清淡，下游拉晶厂采购态度谨慎，心理价位低于当前市场报价，普遍保持观望情绪[5] - **价格仍有下行压力**：市场悲观情绪弥漫，部分大厂报出35元/公斤的价格但无成交，受供需过剩、下游倒逼、期货走低及终端悲观预期影响，短期价格仍有下行压力[6] 硅片 - **价格走势分化**：N型183单晶硅片（183mm/130µm）均价为1元/片，周环比持平；N型210单晶硅片（210mm/130μm）均价为1.25元/片，周环比下跌3.85%；N型210R单晶硅片（210*182mm/130µm）均价为1.1元/片，周环比持平[2] - **库存压力巨大**：硅片库存依旧高企，维持在22GW以上，海外抢货潮结束后库存重回压力水位[8] - **需求支撑薄弱**：海外抢货需求消退后，下游有效采购需求未能及时跟进，整体需求端支撑薄弱[9] - **价格短期未见底但跌幅有限**：受上游硅料价格未止跌及自身高库存影响，硅片价格短期仍未见底，但在成本支撑下后续跌价空间有限[10] 电池片 - **价格普遍下跌**：M10L、G12、G12R单晶TOPCon电池片均价均为0.39元/瓦，周环比均下跌2.50%[2] - **库存与出货压力增大**：电池片库存维持在一周以上水平，随着海外抢货需求结束，下游需求收缩，企业出货压力持续增大[10] - **需求表现疲软**：出口退税调整节点临近，海外抢货行情落幕，国内需求亦未实质性改善[11] - **价格存在补跌风险**：主流价格已降至0.38-0.39元/瓦，因白银价格反复，上游成本优势未完全传导，后续受4月终端需求弱势影响，价格存在补跌风险[12] 光伏组件 - **价格表现不一**：182mm TOPCon双面双玻组件均价为0.79元/瓦，周环比持平；210mm HJT双面双玻组件均价为0.76元/瓦，周环比持平；中国区集中式项目TOPCon组件均价为0.72元/瓦，分布式项目TOPCon组件均价为0.75元/瓦，周环比均持平[3] - **供给端开工率存下滑预期**：终端需求未明显好转，4月份组件企业开工率存在下滑预期[13] - **需求端整体疲软**：国内终端需求未见明显增量，项目落地缓慢，海外市场高峰需求已告一段落[15] - **实际成交价下移且下行风险增大**：尽管头部企业报价坚守在0.8元/瓦以上，但实际成交价格重心已明显下移，低价订单增多，在上游成本下滑与终端需求疲软双重压力下，价格下行风险逐步增大[16] 光伏玻璃 - **价格保持稳定**：2.0mm双层镀膜光伏玻璃均价为11.5元/平方米，3.2mm双层镀膜均价为18.5元/平方米，2.0mm背板玻璃（不含加工费）均价为9.5元/平方米，周环比均持平[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，目前供应端自春节以来明显收缩后有逐渐释放预期，需求端多晶硅方面依旧萎靡，中长期价格支撑明显，整体格局维持供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [3] - 多晶硅价格预计持续弱势震荡，工业硅价格持续弱势使多晶硅成本支撑薄弱，4月前“抢出口”需求预期未兑现，叠加高位库存，产业链需求传导困难，节后硅片企业复工但库存压力仍存，近期中东冲突使全球偏好情绪降温，或加剧盘面抛压，短期内关注节后供需恢复情况，中长期关注银价走势和库存去化进度 [7] 各品种情况总结 工业硅 - **市场分析**：2026年3月25日，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2605开于8560元/吨，收于8770元/吨，较前一日结算变化150元/吨，变化1.74%，收盘持仓230888手，3月24日仓单总数为22212手，较前一日变化312手 [1] - **供应端**：工业硅现货价格上涨，华东通氧553硅在9100 - 9300元/吨，421硅在9500 - 9700元/吨，新疆通氧553价格8500 - 8600元/吨，99硅价格在8500 - 8600元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳；3月19日工业硅主要地区社会库存共55.3万吨，较上周减少0.18%；新疆地区开工率超50%，节后供给端逐渐恢复，但西南地区枯水期，开工率维持低位 [1] - **消费端**：有机硅DMC报价13800 - 14300元/吨，节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主 [1] - **成本端**：近日石油焦及新疆电价有所上涨，工业硅成本端支撑稳固 [2] - **策略**：单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权均无 [3] 多晶硅 - **市场分析**：2026年3月25日，多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，开于36495元/吨，收于36750元/吨，收盘价较上一交易日变化2.77%，主力合约持仓达到32820手，当日成交12429手 [3] - **现货价格**：多晶硅现货价格下跌，N型料36.00 - 45.00元/千克，n型颗粒硅40.00 - 43.00元/千克 [4] - **库存及产量**：多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存34.40，环比变化 - 3.56%，硅片库存27.65GW，环比 - 2.47%，多晶硅周度产量19000.00吨，环比变化0.00%，硅片产量11.78GW，环比变化 - 1.67% [4] - **硅片价格**：国内N型18Xmm硅片0.99元/片，N型210mm价格1.29元/片，N型210R硅片价格1.09元/片 [4] - **电池片价格**：高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.40元/W左右，Topcon G12电池片0.39元/w，Topcon210RN电池片0.40元/W，HJT210半片电池0.37元/W [6] - **组件价格**：PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.74 - 0.76元/W，N型210mm主流成交价格0.75 - 0.78元/W [6] - **策略**：单边短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端上周供应量为7.8万吨环比持平且排产有所增加，需求端上周需求为6.9万吨环比增长1.47%但复苏处于低位，成本端枯水期成本支撑上升，预计工业硅2605在8680 - 8860区间震荡，利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓及下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [3][11][12]。 - 多晶硅方面，供给端上周产量为19000吨环比持平且排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件生产短期增加中期有望回调总体需求持续衰退，成本支撑有所持稳，预计多晶硅2605在35735 - 37765区间震荡 [8][9]。 根据相关目录分别总结 每日观点 工业硅 - 基本面：供给端上周供应量7.8万吨环比持平，需求端上周需求6.9万吨环比增长1.47%，多晶硅库存34.4万吨处于高位，硅片亏损，电池片和组件盈利，有机硅库存58500吨处于低位，生产利润2503元/吨，综合开工率68.6%环比持平低于历史同期，铝合金锭库存5.38万吨处于高位，进口亏损2014元/吨，A356铝送至无锡运费和利润636.7元/吨，再生铝开工率59.5%环比增加1.19%处于高位，新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨环比持平，枯水期成本支撑上升，整体偏多 [6]。 - 基差：3月25日，华东不通氧现货价9150元/吨，05合约基差为380元/吨，现货升水期货，偏多 [6]。 - 库存：社会库存为55.3万吨，环比增加0.18%，样本企业库存为197800吨，环比增加0.36%，主要港口库存为13.6万吨，环比增加1.49%，偏空 [6]。 - 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [6]。 - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [6]。 - 预期：供给端排产有所增加，需求复苏处于低位，成本支撑有所上升，工业硅2605在8680 - 8860区间震荡 [6]。 多晶硅 - 基本面：供给端上周产量19000吨环比持平，3月排产8.49万吨较上月环比增加10.25%，需求端上周硅片产量11.78GW环比减少1.66%，库存27.65万吨环比减少2.46%，目前生产亏损，3月排产49.01GW较上月环比增加10.70%，2月电池片产量37.09GW环比减少10.49%，上周外销厂库存6.79GW环比增加16.66%，目前生产盈利，3月排产量46.36GW环比增加24.99%，2月组件产量29.3GW环比减少16.76%，3月预计产量41.39GW环比增加41.26%，国内月度库存24.76GW环比减少51.73%，欧洲月度库存38.41GW环比增加12.30%，目前生产盈利，成本端N型料行业平均成本40260元/吨，生产利润 -1260元/吨，总体偏空 [8]。 - 基差：3月25日，N型致密料39000元/吨，05合约基差为3750元/吨，现货升水期货，偏多 [8]。 - 库存：周度库存为34.4万吨，环比减少3.64%，处于历史同期高位，偏空 [8]。 - 盘面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [8]。 - 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 [8]。 - 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件生产短期增加中期有望回调，总体需求表现为持续衰退，成本支撑有所持稳，多晶硅2605在35735 - 37765区间震荡 [8][9]。 工业硅行情概览 - 期货收盘价：多个合约有不同涨跌，如04合约涨1.75%，05合约涨1.92%等 [14]。 - 现货价：华东不通氧553硅、华东通氧553硅等价格大多持平 [14]。 - 库存：周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等有增有减 [14]。 - 产量/开工率：周度样本企业产量、各地区样本产量及开工率有变化，如云南样本产量环比减少31.02%，四川样本开工率从0提升至3.05% [14]。 - 成本利润：有机硅、铝合金等相关成本和利润有一定变动，如有机硅月度DMC库存增加，铝合金月度原铝和再生铝合金锭产量减少 [14]。 多晶硅行情概览 - 期货收盘价：多个合约有涨跌，如04合约涨1.96%，05合约涨2.85%等 [15]。 - 硅片：日度硅片价格大多持平，周度产量和库存有增减变化，如周度产量增加5.74%，库存减少22.06% [15]。 - 电池片：日度电池片价格大多持平，利润有减少，光伏电池外销厂周度库存增加，月度产量减少，出口增加 [15]。 - 多晶硅：日度多晶硅价格有不同变化，行业平均成本持平，周度总库存减少，月度供需平衡有变化 [15]。 - 组件：日度组件价格大多持平，成本和利润有变动，月度产量减少，国内库存减少，欧洲库存增加 [15]。 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 展示了SI主力基差走势和华东421 - 553价差走势相关图表 [17][18]。 工业硅库存 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存和注册仓单量走势相关图表 [20][21][22]。 工业硅产量和产能利用率走势 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）和SMM样本企业开工率走势相关图表 [24][25][26]。 工业硅成分成本走势 展示了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势和部分还原剂价格走势相关图表 [29][30]。 工业硅成本 - 样本地区走势 展示了四川、新疆、云南421/553成本走势相关图表 [32][33][34]。 工业硅周度供需平衡表 展示了工业硅周度供需平衡相关图表 [36][37]。 工业硅月度供需平衡表 展示了工业硅月度供需平衡相关数据和图表，2025 - 2026年不同月份供需平衡有变化 [39][40]。 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势和DMC价格走势相关图表 [42][43]。 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 展示了107胶均价走势、生胶价格走势、硅油均价走势和D4均价走势相关图表 [44][45][46]。 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 展示了DMC月度出口量、月度进口量和DMC库存走势相关图表 [49][50][52]。 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势和进口ADC12成本利润走势相关图表 [54][55]。 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 展示了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率和铝合金锭社会库存走势相关图表 [57][58]。 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） 展示了汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口走势相关图表 [60][61]。 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量走势、月度开工率和月度需求走势相关图表 [64][65]。 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 展示了多晶硅月度供需平衡相关数据和图表，2024 - 2025年不同月份供需平衡有变化 [67][68]。 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 展示了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势和净出口走势相关图表 [70][71]。 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率和电池片出口走势相关图表 [73][74]。 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 展示了组件价格走势、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量和组件出口走势相关图表 [76][77]。 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量走势、光伏玻璃月度出口走势、高纯石英砂价格走势和焊带月度进出口走势相关图表 [79][80]。 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） 展示了210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势和组件利润成本走势相关图表 [82]。 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 展示了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势和太阳能月度发电量走势相关图表 [83][84]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端上周供应量7.8万吨环比持平，排产有所增加但持续处于低位；需求端上周需求6.9万吨环比增长1.47%，复苏处于低位；成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨环比持平，枯水期成本支撑上升；基差显示现货升水期货偏多，库存环比增加偏空，盘面MA20向上且05合约期价收于MA20上方偏多，主力持仓净空且空增偏空，预期在8515 - 8695区间震荡，基本面偏多[6]。 - 多晶硅方面，供给端上周产量19000吨环比持平，3月排产8.49万吨较上月环比增加10.25%；需求端硅片、电池片、组件生产短期增加中期有望回调，总体需求持续衰退；成本端N型料行业平均成本40260元/吨，生产利润240元/吨；基差显示现货升水期货偏多，库存周度为34.4万吨环比减少3.64%处于高位偏空，盘面MA20向下且05合约期价收于MA20下方偏空，主力持仓净多且多减偏多，预期在34705 - 36755区间震荡，基本面偏空[8][9][10]。 - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量[12][13]。 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.8万吨环比持平，需求端上周需求6.9万吨环比增长1.47%，多晶硅库存34.4万吨处于高位，硅片亏损，电池片和组件盈利；有机硅库存58500吨处于低位，生产利润2503元/吨，综合开工率68.6%环比持平低于历史同期；铝合金锭库存5.38万吨处于高位，进口亏损2117元/吨，A356铝送至无锡运费和利润605.28元/吨，再生铝开工率59.5%环比增加1.19%处于高位[6]。 - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨环比持平，枯水期成本支撑上升[6]。 - 03月24日，华东不通氧现货价9150元/吨，05合约基差为545元/吨，现货升水期货，偏多；社会库存55.3万吨环比增加0.18%，样本企业库存197800吨环比增加0.36%，主要港口库存13.6万吨环比增加1.49%，偏空；盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空增，偏空；预期供给端排产增加但持续低位，需求复苏低位，成本支撑上升，工业硅2605在8515 - 8695区间震荡，基本面偏多[6]。 多晶硅 - 供给端上周产量19000吨环比持平，3月排产8.49万吨较上月环比增加10.25%[8]。 - 需求端上周硅片产量11.78GW环比减少1.66%，库存27.65万吨环比减少2.46%，目前生产亏损，3月排产49.01GW较上月环比增加10.70%；2月电池片产量37.09GW环比减少10.49%，上周外销厂库存6.79GW环比增加16.66%，目前生产盈利，3月排产量46.36GW环比增加24.99%；2月组件产量29.3GW环比减少16.76%，3月预计产量41.39GW环比增加41.26%，国内月度库存24.76GW环比减少51.73%，欧洲月度库存38.41GW环比增加12.30%，目前生产盈利[9]。 - 成本端多晶硅N型料行业平均成本40260元/吨，生产利润240元/吨[9]。 - 03月24日，N型致密料40500元/吨，05合约基差为6770元/吨，现货升水期货，偏多；周度库存34.4万吨环比减少3.64%处于历史同期高位，偏空；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净多，多减，偏多；预期供给端排产持续增加，需求端各环节短期增加中期回调，总体需求持续衰退，成本支撑持稳，多晶硅2605在34705 - 36755区间震荡，基本面偏空[9][10]。 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约涨1.27%，02合约涨0.71%等；现货价方面，华东不通氧553硅等价格持平；库存方面，周度社会库存55.3万吨环比增加0.18%，样本企业库存197800吨环比增加0.36%，主要港口库存13.6万吨环比增加1.49%；产量方面，周度样本企业产量40290吨环比减少1.69%；开工率方面，周度四川样本开工率3.05%，新疆样本开工率78.83%[15]。 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价有涨有跌，如01合约跌0.06%，04合约涨0.33%等；硅片价格大多持平，利润方面部分有变化，如日度硅片利润 - 182mm为 - 0.026元/w较之前减少0.003元/w；电池片价格大多持平，利润有增加，如日度电池片利润 - 182mm为0.038元/w较之前增加0.019元/w；组件价格大多持平，利润有变化，如日度组件利润 - 182mm为 - 0.031元/w较之前增加0.003元/w；周度总库存34.4万吨环比减少3.64%；月度中国多晶硅供需平衡为3.68万吨较上月增加2.11万吨[16]。

行业投资评级 - 工业硅为弱势格局，多晶硅以下跌回落为主 [1][2] 核心观点 - 土耳其光伏产业增长势头显著，截至1月底光伏累计装机量突破25GW，自2014年初以来装机量增长641倍，占全国总装机量比例从0.1%攀升至20.9% [3][4] - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为 -1 [4] 基本面跟踪总结 期货市场 - Si2605收盘价8605元/吨，较T - 1变化30元，较T - 5变化45元，较T - 22变化270元；成交量146108手，较T - 1减少75308手；持仓量221201手，较T - 1减少9687手，较T - 5减少19518手，较T - 22减少85911手 [2] - PS2605收盘价35730元/吨，较T - 1变化295元，较T - 5变化 - 5940元；成交量12132手，较T - 1减少654手，较T - 5增加3864手；持仓量32746手，较T - 1增加731手，较T - 5减少1352手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 - 55元/吨，较T - 1变化5元，较T - 5变化 - 20元，较T - 22变化 - 55元；买近月抛连一跨期成本53.2元/吨，较T - 1变化0.0元，较T - 5变化0.4元，较T - 22变化4.0元 [2] - 多晶硅近月合约对连一价差 - 530.0元/吨 [2] 基差 - 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530） + 595元/吨，较T - 1变化 - 30元，较T - 5变化 - 45元，较T - 22变化 - 370元 [2] - 工业硅现货升贴水（对标华东Si4210） + 195元/吨，较T - 1变化 - 30元，较T - 5变化 - 45元，较T - 22变化800元 [2] - 工业硅现货升贴水（对标新疆99硅） - 55元/吨，较T - 1变化 - 30元，较T - 5变化 - 95元，较T - 22变化 - 360元 [2] - 多晶硅现货升贴水（对标N型复投） + 5770元/吨，较T - 1变化 - 1295元，较T - 5变化3440元，较T - 22变化20元 [2] 价格 - 新疆99硅8550元/吨，较T - 1变化0元，较T - 5变化 - 50元，较T - 22变化 - 150元；云南地区Si4210 9900元/吨，较T - 1变化0元，较T - 5变化0元，较T - 22变化 - 100元 [2] - 多晶硅 - N型复投料42500元/吨，较T - 1变化 - 750元，较T - 5变化 - 3000元，较T - 22变化 - 10750元 [2] 利润 - 硅厂利润（新疆新标553） - 2526.5元/吨，较T - 1变化30元，较T - 5变化 - 500元，较T - 22变化 - 175元；硅厂利润（云南新标553） - 5394元/吨，较T - 1变化30元，较T - 5变化 - 500元，较T - 22变化 - 163元 [2] 库存 - 工业硅 - 社会库存（含仓单库存）55.3万吨，较T - 5增加0.1万吨，较T - 22减少0.4万吨 [2] - 工业硅 - 企业库存（样本企业）19.8万吨，较T - 5增加0.07万吨，较T - 22减少0.8万吨 [2] - 工业硅 - 行业库存（社会库存 + 企业库存）75.1万吨，较T - 5增加0.17万吨，较T - 22减少1.22万吨 [2] - 工业硅 - 期货仓单库存11.0万吨，较T - 1增加0.1万吨，较T - 5增加0.1万吨，较T - 22增加1.2万吨 [2] - 多晶硅 - 厂家库存34.4万吨，较T - 5减少1.3万吨，较T - 22减少0.5万吨 [2] 原料成本 - 硅矿石：新疆320元/吨，云南230元/吨 [2] - 洗精煤：新疆1475元/吨，宁夏1200元/吨 [2] - 石油焦：茂名焦1400元/吨，扬子焦1880元/吨，较T - 22增加140元 [2] - 电极：石墨电极12450元/吨，炭电极7200元/吨 [2] 多晶硅（光伏）价格 - 多晶硅 - N型复投料42500元/吨，较T - 1变化 - 750元，较T - 5变化 - 3000元，较T - 22变化 - 10750元 [2] - 三氯氢硅3435元/吨，较T - 1变化0元，较T - 5变化0元，较T - 22变化10元 [2] - 硅粉（99硅）9600元/吨，较T - 1变化0元，较T - 5变化 - 150元，较T - 22变化 - 250元 [2] - 硅片（N型 - 210mm）1.29元/片，较T - 1变化0.00元，较T - 5变化 - 0.04元，较T - 22变化 - 0.14元 [2] - 电池片（TOPCon - 210mm）0.39元/瓦，较T - 1变化 - 0.01元，较T - 5变化 - 0.02元，较T - 22变化 - 0.83元 [2] - 组件（N型 - 210mm，集中式）0.747元/瓦，较T - 1变化0.00元，较T - 5变化0元，较T - 22变化0.009元 [2] - 光伏玻璃（3.2mm）17.4元/立方米，较T - 1变化0.00元，较T - 5变化0.00元，较T - 22变化 - 0.1元 [2] - 光伏级EVA价格12500元/吨，较T - 1变化250元，较T - 5变化1450元，较T - 22变化3500元 [2] 多晶硅（光伏）利润 - 多晶硅企业利润 - 1.8元/千克，较T - 1变化 - 0.4元，较T - 5变化 - 2.6元，较T - 22变化 - 10.3元 [2] 有机硅价格与利润 - DMC价格14050元/吨，较T - 1变化0元，较T - 5变化0元，较T - 22变化150元 [2] - DMC企业利润807元/吨，较T - 1变化0元，较T - 5变化 - 455元，较T - 22变化 - 1148元 [2] 铝合金价格与利润 - ADC12价格24400元/吨，较T - 1变化0元，较T - 5变化 - 700元，较T - 22变化750元 [2] - 再生铝企业利润930元/吨，较T - 1变化 - 30元，较T - 5变化730元，较T - 22变化630元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，供应端自春节收缩后有释放预期，需求端多晶硅萎靡，中长期价格支撑明显，整体供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行受成本支撑和减产预期限制 [3] - 多晶硅价格预计持续弱势震荡，工业硅价格弱势使多晶硅成本支撑薄弱，“抢出口”需求预期未兑现，叠加高位库存，产业链需求传导困难，节后硅片企业复工但库存压力仍存，中东冲突或加剧盘面抛压，短期关注节后供需恢复情况，中长期关注银价走势和库存去化进度 [7] 工业硅市场分析 期货价格 - 2026 - 03 - 23，工业硅期货主力合约2605开于8550元/吨，收于8575元/吨，较前一日结算变化155元/吨，变化1.84%，收盘持仓230888手，2026 - 03 - 22仓单总数21648手，较前一日变化 - 20手 [1] 现货价格 - 华东通氧553硅9100 - 9300（100）元/吨；421硅9500 - 9700（0）元/吨，新疆通氧553价格8500 - 8600（0）元/吨，99硅价格8500 - 8600（0）元/吨，昆明、黄埔港等地区硅价持平，97硅价格持稳 [1] 库存情况 - 3月19日工业硅主要地区社会库存共55.3万吨，较上周减少0.18% [1] 消费端情况 - 有机硅DMC报价13800 - 14300（0）元/吨，节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，节后多以试探性询单为主 [1] 供给端情况 - 新疆地区开工率超50%，节后供给端逐渐恢复，但西南地区枯水期，开工率维持低位 [1] 成本端情况 - 近日石油焦及新疆电价有所上涨，工业硅成本端支撑稳固 [2] 策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无 [3] 多晶硅市场分析 期货价格 - 2026 - 03 - 23，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于38180元/吨，收于35435元/吨，收盘价较上一交易日变化 - 8.12%，主力合约持仓32015（前一交易日33320）手，当日成交12786手 [3] 现货价格 - N型料39.00 - 47.50（ - 0.25）元/千克，n型颗粒硅40.00 - 43.00（ - 2.50）元/千克 [4] 库存及产量情况 - 多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存34.40，环比变化 - 3.56%，硅片库存27.65GW，环比 - 2.47%，多晶硅周度产量19000.00吨，环比变化0.00%，硅片产量11.78GW，环比变化 - 1.67% [4] 硅片价格 - 国内N型18Xmm硅片0.99（ - 0.02）元/片，N型210mm价格1.29（0.00）元/片，N型210R硅片价格1.09(0.00)元/片 [4] 电池片价格 - 高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W；PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.40(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.40(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.41(0.00)元/W；HJT210半片电池0.37(0.00)元/W [6] 组件价格 - PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.74 - 0.76（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.75 - 0.78（0.00）元/W [6] 市场情况 - 上周多晶硅价格跌破40000元/吨成本位后，市场情绪悲观，叠加基本面持续弱势与美伊冲突对大宗商品整体冲突，当日多晶硅价格触及跌停，来到3.5万元/吨附近，大部分企业陷入亏损，仅个别企业维持盈利，受成本倒逼影响，企业预期产能将明显收缩，需警惕价格超跌反弹可能 [6] 策略 - 单边短期区间操作，主力合约短期预计维持震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 基本面偏多，上周供应量7.8万吨环比持平，需求6.9万吨环比增长1.47%，多晶硅库存34.4万吨处于高位，有机硅库存58500吨处于低位且盈利，铝合金锭库存5.38万吨处于高位，新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨环比持平，枯水期成本支撑上升 [6][7] - 基差方面，3月23日华东不通氧现货价9150元/吨，05合约基差为575元/吨，现货升水期货，偏多 [10] - 库存方面，社会库存55.3万吨环比增加0.18%，样本企业库存197800吨环比增加0.36%，主要港口库存13.6万吨环比增加1.49%，偏空 [10] - 盘面方面，MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空 [10] - 预期供给端排产有所增加但持续处于低位，需求复苏处于低位，成本支撑有所上升，工业硅2605在8485 - 8665区间震荡 [8] 多晶硅 - 基本面偏空，上周产量19000吨环比持平，预测3月排产8.49万吨较上月产量环比增加10.25%，硅片产量11.78GW环比减少1.66%且生产亏损，电池片外销厂库存5.82GW环比减少16.61%且生产盈利，组件生产盈利，多晶硅N型料行业平均成本40670元/吨，生产利润830元/吨 [12] - 基差方面，3月23日N型致密料41500元/吨，05合约基差为7815元/吨，现货升水期货，偏多 [12] - 库存方面，周度库存34.4万吨环比减少3.64%，处于历史同期高位，偏空 [12] - 盘面方面，MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [12] - 主力持仓方面，主力持仓净多，多增，偏多 [12] - 预期供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件生产短期有所增加，中期有望回调，总体需求表现为持续衰退，成本支撑有所减弱，多晶硅2605在34420 - 36450区间震荡 [12] 利多与利空因素 - 利多因素为成本上行支撑，厂家停减产计划 [14] - 利空因素为节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱 [15] - 主要逻辑为产能出清，成本支撑，需求增量 [15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 工业硅供给端上周供应量7.8万吨环比持平，需求端上周需求6.9万吨环比增长1.47%，成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨环比持平，枯水期成本支撑上升 [6][7] - 多晶硅供给端上周产量19000吨环比持平，预测3月排产8.49万吨较上月产量环比增加10.25%，需求端硅片、电池片、组件生产有不同变化，成本端多晶硅N型料行业平均成本40670元/吨，生产利润830元/吨 [12] 基本面/持仓数据 - 工业硅行情概览展示了各合约期货收盘价、现货价、库存、产量、开工率等数据的变化情况 [17] - 多晶硅行情概览展示了各合约期货收盘价、硅片、电池片、组件等相关价格、产量、库存等数据的变化情况 [18] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了SI主力基差走势和华东421 - 553价差走势 [20][21] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势 [23][25] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [26][27][29] 工业硅成分成本走势 - 展示了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势、部分还原剂价格走势 [31][32] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、新疆、云南421/553成本走势 [34][35][36] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度供需平衡情况 [38][39] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年各月工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量、供需平衡情况 [41][42] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势 [44][45] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶均价走势、生胶价格走势、硅油均价走势、D4均价走势 [46][47][48][49] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、DMC月度进口量、DMC库存走势 [51][52][54] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势 [56][57] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势 [59][60] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、汽车月度销量、铝合金轮毂出口走势 [62][63] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本走势、多晶硅价格走势、SMM多晶硅总库存、多晶硅月产量走势、多晶硅月度开工率、多晶硅月度需求走势 [66][67] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月多晶硅消费、出口、进口、供应、平衡情况 [69][70] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示了硅片价格走势、硅片周度产量走势、硅片周度库存走势、硅片月度需求量走势、单晶硅片净出口走势、多晶硅片净出口走势 [72][73] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势 [75][76] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示了组件价格走势、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势 [78][79] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量走势、光伏玻璃月度出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势 [81][82] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势 [84] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势 [85][86]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅市场，供给端上周供应量7.8万吨环比持平，需求端上周需求6.9万吨环比增长1.47%，成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨环比持平，枯水期成本支撑上升，预计工业硅2605在8365 - 8545区间震荡 [6][7][8] - 多晶硅市场，供给端上周产量19000吨环比持平，3月排产预计增加，需求端硅片、电池片和组件情况各有不同，成本端N型料行业平均成本40670元/吨，生产利润1330元/吨，预计多晶硅2605在36815 - 38715区间震荡 [12][13][15] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能出清、成本支撑和需求增量 [20][21] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.8万吨，环比持平 [6] - 需求端上周需求6.9万吨，环比增长1.47%，多晶硅库存34.4万吨处于高位，硅片亏损，电池片和组件盈利；有机硅库存58500吨处于低位，生产利润2503元/吨，综合开工率68.6%环比持平；铝合金锭库存5.38万吨处于高位，进口亏损2421元/吨，A356铝送至无锡运费和利润750.88元/吨，再生铝开工率59.5%环比增加1.19% [7] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升 [7] - 基差方面，03月20日华东不通氧现货价9100元/吨，05合约基差645元/吨，现货升水期货 [10] - 库存方面，社会库存55.3万吨，环比增加0.18%，样本企业库存197800吨，环比增加0.36%，主要港口库存13.6万吨，环比增加1.49% [10] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20下方 [10] - 主力持仓净空，空增 [8] - 预期供给端排产增加但持续处于低位，需求复苏处于低位，成本支撑上升，工业硅2605在8365 - 8545区间震荡 [8] 多晶硅 - 供给端上周产量19000吨，环比持平，3月排产预计8.49万吨，较上月产量环比增加10.25% [12] - 需求端上周硅片产量11.78GW，环比减少1.66%，库存27.65万吨，环比减少2.46%，目前硅片生产亏损，3月排产49.01GW，较上月产量环比增加10.70%；2月电池片产量37.09GW，环比减少10.49%，上周电池片外销厂库存5.82GW，环比减少16.61%，目前生产盈利，3月排产量46.36GW，环比增加24.99%；2月组件产量29.3GW，环比减少16.76%，3月预计组件产量41.39GW，环比增加41.26%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存38.41GW，环比增加12.30%，目前组件生产盈利 [12] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本40670元/吨，生产利润1330元/吨 [13] - 基差方面，03月20日N型致密料42000元/吨，05合约基差5735元/吨，现货升水期货 [14] - 库存方面，周度库存34.4万吨，环比减少3.64%，处于历史同期高位 [18] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方 [18] - 主力持仓净多，多减 [18] - 预期供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片和组件生产短期增加，中期有望回调，总体需求持续衰退，成本支撑减弱，多晶硅2605在36815 - 38715区间震荡 [15] 基本面/持仓数据 工业硅 - 期货收盘价各合约有不同程度涨跌，如05合约收盘价8455元，较前值涨170元，涨幅2.05% [24] - 现货价方面，华东不通氧553硅、华东通氧553硅、华东421硅等价格持平 [24] - 库存方面，周度社会库存55.3万吨，环比增加0.18%；周度样本企业库存197800吨，环比增加0.36%；周度主要港口库存13.6万吨，环比增加1.49% [24] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量40290吨，环比减少1.59%；周度四川样本开工率3.05%；周度新疆样本开工率78.83%；周度云南样本开工率16.31%，环比减少7.33% [24] - 成本利润方面，四川553成本9770元/吨，云南553成本11839元/吨，新疆通氧553成本12810元/吨 [24] - 有机硅方面，日度DMC产量4.51万吨，日度产能利用率68.60%，日度DMC价格14050元/吨，日度毛利2503元/吨，月度DMC库存58500吨，环比增加23.94% [24] - 铝合金方面，日度SMM铝合金ADC12价格24700元/吨，日度进口ADC12实际即时利润 - 2421元/吨，月度原铝铝合金锭产量20.93万吨，月度再生铝合金锭产量35.80万吨，周度铝合金锭社会库存5.38万吨，环比减少7.24% [24] 多晶硅 - 期货收盘价各合约有不同程度涨跌，如05合约收盘价37765元，较前值跌785元，跌幅2.04% [25] - 硅片方面，日度N型182mm硅片、日度N型210mm硅片等价格持平，周度硅片产量12.9GW，环比增加5.74%，周度硅片库存26.5GW，环比减少22.06% [25] - 电池片方面，日度单晶PERC电池片M10 - 182mm均价、日度单晶PERC电池片G12 - 210mm均价等价格持平，光伏电池外销厂周度库存5.82GW，环比减少16.62%，光伏电池月度产量37.09GW，环比减少10.50%，光伏电池出口986908407个，环比增加24.25% [25] - 组件方面，日度单晶PERC组件单面 - 182mm平均价、日度单晶PERC组件单面 - 210mm平均价等价格持平，组件国内库存24.76GW，环比减少51.73%，组件欧洲库存38.41GW，环比增加12.31%，组件月度产量29.3GW，环比减少16.76%，组件月度出口34150164个，环比减少9.96% [25] - 多晶硅方面，日度致密料、日度菜花料、日度复投料等价格持平，日度N型多晶硅价格43.5元/千克，环比减少0.57%，日度多晶硅行业平均成本40.67元/千克，环比减少0.12%，周度总库存34.4万吨，环比减少3.64%，月度中国多晶硅供需平衡3.68万吨，环比增加134.39% [25]