中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周，多晶硅N型复投料成交均价为5.32万元/吨，N 型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，均环比持平。本周市场成交极为清淡，主流签单企业数量进一步减 少，新签订单几乎停滞，但大多数多晶硅企业均将新单报价上调至约6.5万元/吨以上。 硅业分会认为，业内普遍预期2026年一季度末终端需求有望好转，而1—2月作为关键过渡期，保持产业 链价格体系和库存的稳定至关重要。此时上调报价，主要是向市场传递坚决稳价的信号，为下游硅片、 电池片环节的价格企稳提供底部支撑。 InfoLink指出，由于银价飙涨，为了覆盖电池现金成本，头部电池厂家在上周陆续将三个尺寸报价上扬 至0.3元/W，部分一体化组件厂在该价格水平少量采购。另一方面，一线电池厂家本周陆续将0.3元/W以 下的订单停止发货，并带动二、三线电池厂家跟进锁仓，除去代工订单，电池片厂家于本周大规模停止 交付。 硅片则止住了此前连续多周价格下行态势。硅业分会数据显示，本周，183N单晶硅片成交均价在1.17 元/片，环比上周上涨0.86%；210RN单晶硅片成交均价在1.2元/片，环比上周上涨0.84%；210N单晶硅 片成交均 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-12-19 市场热情有所平复，多晶硅震荡回落 工业硅： 市场分析 2025-12-18，工业硅期货主力合约2605开于8570元/吨，最后收于8645元/吨，较前一日结算变化（135）元/吨，变 化（1.59）%。截止收盘，2601主力合约持仓207780手，2025-12-17仓单总数为8815手，较前一日变化0手。 供应端：工业硅现货价格基本持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9100-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800 （0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8900（0）元/吨，99硅价格在8600-8900（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天 津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。本周期货价格震荡偏强修复，但部分硅企报价出货意向仍 不强烈，下游用户以消化低价库存为主，市场成交量较上周转淡。供应端北方部分硅企有减产意向，目前减产尚 未落地开工率保持稳定，关注后续开工变化。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13500-13700（0）元/吨。SMM报道，有机硅周度排产较上周小幅波动， 12月上旬单体厂陆续有生产降幅，排产较 ...

12月18日，由中国光伏行业协会主办、隆基绿能科技股份有限公司承办的"2025光伏行业年度大会"在陕 西西安举行。工业和信息化部、行业协会、龙头企业代表参加大会，围绕行业高质量发展献计献策。 工业和信息化部电子信息司司长杨旭东表示，2026年，光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调 控，强化光伏制造项目管理，以市场化、法治化的手段推动落后产能有序退出，加快实现产能的动态平 衡。 2026年，工业和信息化部电子信息司将会同各有关部门重点做好多项工作，包括健全价格监测机制，重 点关注价格异常企业，加强产品质量监督和抽查，对于存在质量不达标、功率虚标、侵犯知识产权等行 为的企业，加强监测与跟踪处置。 曹仁贤认为，面对新的形势，行业要同舟共济，协同发力，积极应对。首先要以行业自律与供应链协 同，重塑健康产业生态。企业要聚焦产品质量提升，推动落后低效产能有序退出。协会将强化标准体系 建设与自律职能，引导企业从价格竞争转向价值竞争，把发展重心从追求份额转移到技术、品质、服务 的提升上来，共同维护行业的整体利益与长远价值。 企业层面积极响应"反内卷"号召。隆基绿能创始人、首席技术官李振国呼吁全行业强化自律、抵制非理 性 ...

报告行业投资评级 - 工业硅投资评级为逢高做空为主 [1] - 多晶硅投资评级为关注消息面的影响 [2] 报告的核心观点 - 工信部电子司将加强产能调控，推动落后产能退出，实现产能动态平衡，健全价格监测机制，打击违法违规行为，遏制低价无序竞争，加强产品质量监督 [4] - 工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1，处于看空状态 [4] 相关目录总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2605 收盘价 8645 元/吨，成交量 348477 手，持仓量 207780 手；多晶硅 PS2605 收盘价 59300 元/吨，成交量 398819 手，持仓量 139860 手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 -5 元/吨，买近月抛连一跨期成本 47.6 元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 50 元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东 Si5530 为 +555 元/吨，对标华东 Si4210 为 +205 元/吨，对标新疆 99 硅为 +105 元/吨；多晶硅现货升贴水对标 N 型复投为 -7300 元/吨 [2] - 新疆 99 硅价格 8750 元/吨，云南地区 Si4210 价格 10000 元/吨，多晶硅 -N 型复投料价格 52400 元/吨 [2] - 硅厂利润方面，新疆新标 553 为 -2681.5 元/吨，云南新标 553 为 -5049 元/吨；多晶硅企业利润为 8.1 元/千克 [2] - 工业硅社会库存 55.3 万吨，企业库存 19.3 万吨，行业库存 74.6 万吨，期货仓单库存 4.4 万吨；多晶硅厂家库存 29.3 万吨 [2] - 原料成本方面，新疆硅矿石 320 元/吨，云南 270 元/吨；新疆洗精煤 1475 元/吨，宁夏工业硅 1200 元/吨；茂名焦 1400 元/吨，扬子焦 2340 元/吨；石墨电极 12450 元/吨，炭电极 7200 元/吨 [2] - 多晶硅相关产品价格，三氯氢硅 3425 元/吨，硅粉（99 硅）9800 元/吨，硅片（N 型 -210mm）1.48 元/片，电池片（TOPCon -210mm）0.295 元/瓦，组件（N 型 -210mm，集中式）0.688 元/瓦，光伏玻璃（3.2mm）19 元/立方米，光伏级 EVA 价格 9065 元/吨 [2] - 有机硅 DMC 价格 13600 元/吨，DMC 企业利润 1736 元/吨；铝合金 ADC12 价格 21650 元/吨，再生铝企业利润 -80 元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 12 月 18 日，工信部电子信息司司长杨旭东在 2025 光伏行业年度大会致辞，提出加强产能调控等多项举措 [4] 趋势强度 - 工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1，处于看空状态 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产有所减少但仍处高位，需求端有所抬升，成本支撑上升，预计工业硅2605在8550 - 8740区间震荡 [5] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端总体有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳，预计多晶硅2605在58290 - 60310区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.8万吨，环比持平；需求端上周需求7.5万吨，环比增长4.17%；多晶硅库存29.3万吨处高位，硅片和电池片亏损，组件盈利；有机硅库存43900吨处低位，生产盈利，综合开工率74.68%环比持平且高于历史同期；铝合金锭库存7.31万吨处高位，进口亏损，再生铝开工率59.8%环比减少2.76%处高位；新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升 [5] - 12月18日，华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差为555元/吨，现货升水期货，偏多 [5] - 社会库存56.1万吨，环比增加0.54%；样本企业库存192300吨，环比增加2.83%；主要港口库存13.6万吨，环比增加3.82%，偏空 [5] - MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [5] - 主力持仓净空，空减，偏空 [5] 多晶硅 - 供给端上周产量25100吨，环比减少2.71%，预测12月排产11.35万吨，较上月产量环比减少0.95% [8] - 需求端上周硅片产量12.15GW，环比增加1.67%，库存23.3万吨，环比增加9.38%，目前生产亏损，12月排产45.7GW较上月环比减少15.94%；11月电池片产量55.61GW，环比减少6.17%，上周外销厂库存9.44GW，环比增加4.07%，目前生产亏损，12月排产量48.72GW，环比减少12.38%；11月组件产量46.9GW，环比减少2.49%，12月预计产量39.99GW，环比减少14.73%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存33.1GW，环比减少6.49%，目前组件生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38600元/吨，生产利润12400元/吨 [9] - 12月18日，N型致密料51000元/吨，05合约基差为 - 6900元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 周度库存29.3万吨，环比持平，处于历史同期高位，中性 [10] - MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓净空，空增，偏空 [10] 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约现值8635元/吨，较前值涨160元/吨，涨跌幅1.89%；基差部分合约有变化，如01基差现值565元/吨，较前值跌160元/吨，涨跌幅 - 22.07%；注册仓单数8815，无变化；有机硅相关指标如周度DMC产量4.91万吨，较前值减少0.01万吨，日度产能利用率74.68%无变化等；铝合金相关指标如月度原铝铝合金锭产量12.13万吨，较前值减少1.15万吨等；现货价部分无变化；库存方面周度社会库存56.1万吨，环比增加0.3万吨等；产量/开工率部分样本产量和开工率有小幅度变化 [16] 多晶硅行情概览 - 硅片价格部分日度价格无变化，如日度N型182mm硅片（130μm）1.18元/片；期货收盘价各合约有不同程度下跌，如01合约现值59630元/吨，较前值跌2815元/吨，跌跌幅4.51%；电池片价格部分有小幅度变化，如日度单晶Topcon电池片M10均价0.293元/w，较前值涨0.01元/w；组件价格部分无变化；多晶硅相关指标如日度多晶硅行业平均成本38.6元/千克无变化，月度中国多晶硅供需平衡有一定变化，供应量13.4万吨较前值增加0.4万吨等 [18] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了华东不通氧553硅均价、收盘价、基差以及421 - 553价差等随时间的走势情况 [21] 多晶硅盘面价格走势 - 展示了多晶硅主力合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量以及不同周期移动平均线等随时间的走势，还有主力合约基差走势 [24] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存（如广东其他、江苏等交割库和黄埔港等港口）、SMM样本企业工业硅周度库存（新疆、云南、四川）以及注册仓单量随时间的变化情况 [27][28] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量（新疆、四川、云南及样本企业总产量）、工业硅月度产量（按421、不通氧553、通氧553等规格）、SMM样本企业开工率（新疆、四川、云南）随时间的走势 [31][32][33] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川、云南421和新疆通氧553的成本和利润随时间的走势 [37] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费和供需平衡随时间的变化情况 [39] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量和供需平衡在不同月份的情况 [42] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量以及DMC价格随时间的走势 [45] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示了107胶均价、硅油均价、生胶价格、D4均价随时间的走势 [47] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量以及库存随时间的变化情况 [50][52] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格以及进口ADC12成本利润随时间的走势 [54] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量、再生铝合金锭月度产量、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率以及铝合金锭社会库存随时间的变化情况 [57] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量以及铝合金轮毂出口走势随时间的变化情况 [58][59] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本、价格、库存、月产量、月度开工率以及月度需求随时间的走势 [62] 工业硅下游 - 多晶硅供需平衡表 - 展示了多晶硅的消费、出口、进口、供应和供需平衡在不同月份的情况 [65] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量以及单晶硅片和多晶硅片净出口走势随时间的变化情况 [68] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率以及电池片出口走势随时间的变化情况 [71] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 展示了组件价格、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量以及组件出口走势随时间的变化情况 [74] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量、出口、高纯石英砂价格以及焊带月度进出口走势随时间的变化情况 [77] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片和组件的成本和利润随时间的走势 [81] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示了全国新增发电装机容量（风电、核电、火电、水电、太阳能）、全国发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量以及太阳能月度发电量随时间的走势 [84]

12月18日，由中国光伏行业协会主办、隆基绿能科技股份有限公司承办的"2025光伏行业年度大会"在陕西西安举行。工业和信息化部、行业协会、龙头企 业代表参加大会，围绕行业高质量发展献计献策。 工业和信息化部电子信息司司长杨旭东表示，2026年，光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控，强化光伏制造项目管理，以市场化、法治化的 手段推动落后产能有序退出，加快实现产能的动态平衡。 行业协会作为桥梁纽带，也明确了"反内卷"的实践路径。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，光伏行业处于面向高质量发展的转型期。转型期重要 工作就是拒绝"内卷式"恶性竞争，筑光伏高质量发展根基，这需要行业主管部门、地方政府、行业协会、各类媒体机构、金融机构共同参与，企业也应进 一步支持参与行业自律，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争，坚决抵制违反市场经济规律和法律法规的盲目扩产增产。 中国光伏行业协会理事长曹仁贤表示，过去以规模扩张为主的发展模式难以为继，由大到强，从速度到质量的深刻变革，是全行业必须跨越的历史性命 题。 曹仁贤认为，面对新的形势，行业要同舟共济，协同发力，积极应对。首先要以行业自律与供应链协同，重塑健康产业生态。企 ...

这一年，光伏行业虽仍整体承压，但积极变化已经开始显现。"行业发展形势和发展理念都发生了变 化。"王勃华表示。 中国光伏行业协会发布的数据显示，2025年前三季度，光伏主产业链环节31家企业营业收入同比下降 16.9%，其中第三季度同比下降11.7%，环比下降约5%。不过，主产业链环节盈利能力逐渐改善，企业 亏损持续收窄。2025年前三季度，光伏主产业链环节31家企业亏损310.39亿元，其中第三季度亏损64.22 亿元，相比第二季度亏损减少56.18亿元，环比收窄约46.7%。 "2025年光伏行业在变化中重塑格局。"在日前举行的2025光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉 理事长王勃华如是说。 "在整个行业出现亏损的情况下，相关部门整治'内卷式'竞争的力度不断加强。随着政策的深化，'反内 卷'逐步成为了行业共识，行业复苏的速度不断加快。"在大会现场，万联证券投资顾问屈放在接受《证 券日报》记者采访时表示，尤其是多晶硅环节，价格反弹最为明显。 国家能源局新能源和可再生能源司副司长桂小阳在致辞时表示，面对新变化，我国光伏行业展现出强大 韧性和蓬勃活力。截至2025年10月底，国内光伏累计装机规模已达11.4 ...

今年1—10月，光伏制造端各环节产量有增有减，其中，多晶硅产量约111.3万吨，同比下降29.6%；硅 片产量约567GW，同比下降6.7%；电池片产量约560GW，同比增长9.8%；光伏组件产量约514GW，同 比增长13.5%。就电池和组件而言，产量增速也显著下降。 12月18日，在2025光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华指出，2025年，光伏行业 在变化中重塑格局。除产量变化以外，在抢装带动下，前三季度国内各类型光伏装机也出现"脉冲式"变 化；全球市场方面，光伏增长预期放缓，但基本需求仍在，我国光伏产品出口量也有所回暖，出口价格 止跌，其中，新兴市场进一步驱动光伏组件出口增长。 值得一提的是，2025年以来，光伏供应链价格波动显著，受重要节点影响较大。其中，电池、组件、硅 片环节受到分布式新政、136号文影响，上半年价格有所起伏，在3月达到高点，4月整体进入下行通 道，6月进入价格低点；今年6月27日《中华人民共和国反不正当竞争法》通过，多晶硅、硅片、电池环 节受"不低于成本销售"要求影响，7—10月价格回升并整体保持稳定；不过，组件环节三季度以来受需 求侧影响，价格未能有效回升，处 ...

1、中国光伏行业协会名誉理事长王勃华：多晶硅产量12年来首次下降 在2025光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在报告中表示，多晶硅自2013年 以来产量首次同比下降，硅片自2009年以来首次同比下降。其给出的数据显示，2025年1-10月，多晶硅 产量约111.3万吨，同比下降29.6%；硅片产量约567GW，同比下降6.7%。电池片产量约560GW，同比 增长9.8%，光伏组件产量约514GW，同比增长13.5%。 证券时报推出"落实会议部署问答中国经济"系列述评，鉴于央行正逐步淡化量化目标，更加注重价 格型调控工具的作用，新的一年，央行还可能进一步推动收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线、改革贷 款市场报价利率（LPR）报价等工作，加强各项利率之间的协同性和联动性，持续提升货币政策的传导 效果。加强财政政策和货币政策协调配合同样有助于扩大政策效能，在贷款贴息、风险补偿、信用增 进、国债发行等多个领域，财政、货币政策仍有深化合作空间。 4、美股三大股指收盘普跌 特斯拉跌超4% 周三美股三大股指收盘普跌，道指跌0.47%，纳指跌1.79%，标普跌1.14%。英伟达跌超3%，苹果 跌近1%，亚马逊 ...

在今日进行的2025光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在主旨报告中表示，我国 光伏产品出口价格已止跌，行业自律效果显现，内卷外化趋势得到一定遏制，行业近期呈现多项积极信 号。 首先，主产业链环节盈利能力正逐渐改善，企业亏损持续收窄。2025年前三季度行业亏损额为310.39亿 元，但第三季度亏损额环比第二季度大幅减少56.18亿元，收窄幅度约46.7%。其次，在"反内卷"政策引 导下，行业价格得到有效修复，2025年11月组件平均价格实现同比增长1.34%，环比持平，多晶硅平均 出厂价格同比更是增长34.4%。此外，行业供给侧调整效果显著，多晶硅产量自2013年以来首次同比下 降，硅片产量也自2009年以来首次同比下降。 TrendForce发文称，近期在库存逐步消化与收储发力下，光伏产业链挺价态势明确。硅料厂报价大幅拉 升至65元/kg、硅片正经历由库存出清驱动的价格反弹期、电池片环节本周更是爆发强烈的涨价潮。组 件市场随着年底项目冲量接近尾声，前期遗留的极低价订单正加速消失。预计在经历一季度的博弈与去 库后，随着季节性需求回暖及上游成本压力的全额传导，二季度组件价格有望真正实现顺价上行。 ...