以下文章来源于格隆汇交易学苑 ，作者格隆汇小编 格隆汇交易学苑 . 以基本面为基础，专注于趋势交易 正如 4 月份一直强调的站在光里， AI 算力 基建 中 光模块热度 持续高涨 ， 从国内各大光模块厂商的 最新财 报的业绩分化和原材料预付款差距可以看出，物料储备为王，尤其是光芯片的拿货能力最为关键。 从某种意义上来讲，在手订单不是关键， 光芯片的产能瓶颈和交付稳定性是决定光模块与 CPO 厂商交付能力和 市场份额的关键因素 。 整体来说， 当前 和未来较长一段时间里， 光芯片需求旺盛、供给 持续紧缺 、 上游物料 价格上涨，国产替代 正在推进， 同时国产算力放量和 CPO 新技术线路下，光芯片的国产化机会也是 当前可重点关注的投资窗口。 01 先看需求：北美四大云厂商加码AI， 光通信需求持续攀升 AI 算力的落地，离不开数据中心和高速互联设备，光芯片是这些设备的核心组成部分，直接决定数据传输效率。 北美四大云厂商（谷歌、微软、亚马逊、 Meta ）的 AI 资本开支，是光通信需求最直接的风向标，最新财报显 示其资本开支持续大幅增长， 2026 年四家厂商资本开支上限总额达 7250 亿美元，全部重点投向 ...