文章核心观点 - 三星电子代工业务在经历3纳米工艺初期的良率挑战后，技术已趋于稳定，并正通过提升2纳米工艺产能、采用灵活的定价策略以及获得关键客户订单，加速追赶市场领导者台积电，行业预计其代工业务有望从2027年开始实现盈利 [1][2][3][4] 技术进展与产能扩张 - 三星电子3纳米技术已稳定，并正致力于在2纳米工艺上缩小与台积电的差距 [1] - 三星电子2纳米产能将大幅提升163%，从2024年每月8,000片晶圆增至2025年底的每月21,000片晶圆 [2] - 三星电子2纳米工艺良率已显著提升至55%至60% [2] - 三星电子在3纳米工艺中率先引入全环栅技术，相较于台积电计划从2纳米才开始应用该技术，公司被认为积累了更早的多样化经验 [3] 客户获取与订单情况 - 三星电子凭借2纳米工艺获得价值165亿美元的特斯拉下一代AI6芯片生产合同 [2] - 公司还获得了内部Exynos 2600处理器、苹果图像传感器、中国公司MicroBT和Canaan的挖矿专用集成电路订单，并有望获得高通的应用处理器订单 [2] - 通过灵活的定价策略，三星电子成功吸引了包括美国AI芯片初创公司Chabarite、Anaphae以及韩国初创公司DeepX在内的新客户 [3] 市场竞争格局与策略 - 台积电在第二季度代工市场占据主导地位，市场份额为70.2%，而三星电子为7.3% [3] - 台积电面临主要客户订单集中问题，并将其2纳米晶圆价格比前几代提高了50%，这为三星电子通过灵活定价抢占利基市场创造了机会 [3] - 行业观察认为，若三星电子良率持续改善且美国泰勒工厂量产顺利，公司可能在尖端工艺上首次有意义地缩小与台积电的竞争差距 [2][3] 财务表现与未来展望 - 多年来录得季度数百亿韩元亏损的三星代工业务，预计将从2027年开始扭亏为盈 [4] - 盈利预期得益于奥斯汀工厂开工率提高，以及泰勒工厂从2027年开始大规模量产特斯拉AI6芯片 [4] - 公司表示已获得以2纳米工艺为中心的创纪录订单，预计随着新产品量产、开工率持续提升和成本效率措施实施，业绩将进一步改善 [4]