全球债券市场联动性 - 日本10年期国债收益率飙升引发美债、德债及全球固收市场同步震荡 [1] - 美国国债对日债波动的敏感性急剧上升 自2022年日本央行松动收益率控制以来 10年期至30年期利差相关性达五年高点 [1] - 日本7 8万亿美元债券市场波动性飙升至二十多年最高水平 [1] 日本国债的全球影响 - 日本投资者是美国国债最大海外持有者 美国债市长期面临东京风险敞口 [1] - 日本国债在彭博全球国债总回报指数中占比16 7% 仅次于美债 日债剧烈下跌将直接拖累全球债券投资者组合表现 [2] - 日本30年期与英国同期限债券相关系数上月创历史新高 超长期债券因通胀担忧遭全球投资者厌恶 [4] 市场动态变化 - 日本央行以创纪录速度缩减债券持有量 今年一季度减持6 18万亿日元(430亿美元) 创1996年以来最大降幅 [3] - 日本央行计划到明年3月底减少29%债券购买量 从本月4 1万亿日元进一步下降 [4] - 日本20年期国债拍卖遇冷导致超长期收益率暴涨 连带30年期美债收益率创19个月新高 德国同期限国债收益率升至两个月高点 [4] 投资者观点 - 景顺投资亚太区固定收益主管Freddy Wong表示 日债收益率上升降低其他地区主权债券吸引力 引发抛售并加剧波动 [1] - 道明证券策略师Prashant Newnaha指出 日债市场动荡将直接冲击追踪基准的基金 导致全球债券投资者亏损 [2] - 嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones认为 日本作为主要债权国 其政府债券长端收益率可能出现更多波动 影响其他发达市场债券 [3] 未来趋势 - 三菱日联资产管理首席经济师Tokuoka Shoichi表示 没有证据表明30年期收益率已见顶 随着通胀顽固 收益率可能进一步上升 [5] - 太平洋投资管理公司认为30年期日债对冲至美元后收益率超过7%具有吸引力 但风险仍存 [4] - 全球最大债市之一日本重新获得"定价权" 东京开盘能撼动纽约收盘 [5]