黄金价格与黄金股表现 - 金价跳水失守4300美元/盎司关口，A股黄金股领跌，有色龙头ETF场内价格下跌2.3% [1] - 黄金股具体表现：白银有色跌停，西部黄金跌超9%，赤峰黄金、山东黄金、恒邦股份等跌逾7% [1] - 金价下跌主因是中美贸易摩擦缓和及俄乌地缘局势进展，缓解了市场避险情绪 [1][3] 黄金市场配置现状 - 黄金资产在全球投资机构和私人客户资产配置中占比仍然偏低，分别为2.3%和0.5% [3] - 散户黄金投资占全球资产比重在2%以下，央行黄金占外汇储备总量比重在30%以下，均远低于1980年历史高位 [3] 稀土行业前景 - 稀土企业三季报业绩显著增长，北方稀土净利润预增272.54%-287.34%，盛和资源业绩预增696.82%-782.96% [3] - 稀土行业受益于价格上涨及产能释放，作为高端制造核心资源，供需两端共振格局已形成，中长期业绩有望持续上行 [3] 锂行业技术突破与成本优势 - 我国科学家成功攻克全固态金属锂电池难关，固态电池性能实现跨越式升级，有望打开高端锂需求空间 [4] - 龙头企业通过自有矿山实现锂盐自给率超50%，吨成本较外购低20%-30%，在锂价低谷期仍能维持毛利率8%-10% [4] 铜行业供应与价格驱动 - 全球第二大铜矿（印尼Grasberg）事故停产，可能导致今明两年全球铜矿供应预期急剧收紧 [4] - 铜作为能源转型及新质生产力发展关键金属，在供需紧平衡与金融属性强化双轮驱动下，铜价上涨 [4] 有色金属板块整体展望 - 有色金属作为全球定价品种，是本轮大宗商品牛市主力军，已进入中长期供给紧张的价格上行大周期 [4] - 全球制造业投资周期持续上行，叠加逆全球化下战略金属资源储备需求，将持续提升有色金属需求 [4] - 未来一到两年，首先看好工业有色、小金属和黄金 [4] 有色金属指数投资 - 有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4% [6] - 相对于投资单一金属行业，该指数投资能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [6]