美元信用与全球货币体系重构 - 美元指数9月3日下跌0.24%收于98.142 美元信用边际下降 因美国财政赤字扩大和政策不确定性上升[1] - 国际货币体系向多极分层生态演变 储备 支付和计价体系多元化 欧元 人民币 区域货币 黄金和比特币分走部分功能[3] - 未来货币格局需满足市场流动性 法治政策稳定性和跨境资本可得性 人民币国际化通过贸易结算 投融资和资产定价同步推进[4] 全球资本配置趋势 - 美国股市全球市值占比达约60% 为历史罕见集中度 企业和行业层面集中度也高 "七巨头"贡献主要超额收益[11] - 2025年1-7月中国股票净流入14.5亿美元 债券净流入112亿美元 而非中国新兴市场股票净流出14.2亿美元[12] - 资产向中国为首的新兴市场配置为不可逆结构性趋势 中国从"边缘配置"走向全球资本"核心池"[2][13] 中国科技与产业优势 - 中国形成"硬件+软件+算力+能源"综合优势 AI领域具备供应链和应用生态优势 服务器 光模块等硬件基础扎实[5] - 绿色能源领域形成"光伏-逆变器-储能"全球竞争力 具备降本扩容普惠效应 特高压和配网数字化推动电网升级[5] - AI与绿色能源结合产生系统性优势 数据中心 储能和新能源发电打通压低成本 为AI和制造业升级提供能源保障[6] 中国市场"创新牛"驱动因素 - 制度红利释放 注册制改革 并购重组规范完善 长期资金入市改善"投-研-产-销"循环[7] - 产业链周期上行 AI算力链需求放量 设备更新政策带动制造投资 新消费复苏 新能源汽车加速出海[7] - 资产配置转向权益市场 无风险利率下降推动资金从存款债券转向股票 分红回购机制提升现金流可见度[8] - 新质生产力成为关键驱动 大模型和AI自主化突破 芯片国产化 人形机器人等领域进展抬高科技创新上限[8] 重点投资机会领域 - 硬科技产业升级方向包括AI应用与算力 工业软件 机器人 新材料国产化 医疗器械 脑机接口和航空航天[9] - 新消费与文化输出注重IP与场景 潮玩 茶饮等赛道通过设计审美和社群运营输出文化价值 推动制造端质量提升[9] - 一二级市场协同与出海加速 海内外资本与内地产业并购协同形成品牌矩阵 A股公司赴港上市拓展融资渠道[10] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨0.33% 市盈率20.92倍 份额增加1.0亿份至72.3亿份 主力资金净流出2338.5万元[16] - 游戏ETF(159869)近五日跌0.88% 市盈率42.04倍 份额减少800万份至53.6亿份 主力资金净流入445万元[16] - 科创半导体ETF(588170)近五日跌10.45% 份额增加1200万份至4.5亿份 主力资金净流出2500.1万元[16] - 云计算50ETF(516630)近五日跌10.87% 市盈率121.26倍 份额减少600万份至4.2亿份 主力资金净流入204.4万元[17]