报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年3月25日收盘，广州期货交易所铂金主力合约上涨5.63%，报505.85元/克；钯金主力合约上涨5.07%，报368.55元/克 [1] - 铂价受特朗普发言影响有所回升，但美伊局势不确定，短期波动大，长期美元指数走弱利于铂金估值抬升，预计铂价震荡运行 [2] - 钯金供应端不确定性持续，需求端有结构性压力，长期供需趋松，短期供应有扰动，主要跟随贵金属板块整体波动，预计钯价震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 铂金分析 - 主要逻辑：特朗普发言使市场对美伊局势预期转变，原油价格回落，降息预期改善，铂价回升；但伊朗态度未缓和，特朗普发言可能反复，短期市场波动大；长期美元指数走弱利于铂金估值抬升，但美伊地缘冲突影响市场预期和铂金价格 [2] - 展望：震荡。美伊局势不确定，预计铂价震荡运行 [2] 钯金分析 - 主要逻辑：供应端，美国对俄罗斯未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，欧洲考虑对俄产钯金实施新一轮制裁，供应扰动延续；需求端，钯金面临结构性压力；长期供需趋松，短期供应有扰动，主要跟随贵金属板块整体波动 [3] - 展望：震荡。现货紧张程度缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行 [3] 商品指数情况 - 综合指数2505.87，-0.37%；商品20指数2799.49，+0.16%；工业品指数2541.47，-1.12% [48] 有色金属指数情况 - 2026年3月25日有色金属指数2594.45，今日涨跌幅+0.47%，近5日涨跌幅-0.84%，近1月涨跌幅-4.27%，年初至今涨跌幅-3.41% [50]