黄金市场价格走势 - 2026年2月15日，中国黄金市场气氛谨慎，金价延续下行趋势，投资者普遍选择观望[1] - 人民币计价黄金最新报收每克1108.50元，较前一交易日下跌14.42元，跌幅1.284%[1] - 盘中金价剧烈波动，最高触及每克1126.51元，最低探至每克1084.50元[1] - 投资金条和首饰金报价同步回调，反映整体市场降温[1] 国际与国内市场行情 - 国际现货黄金在每盎司5000美元关口附近震荡下行，当日波动区间为每盎司4889.44美元至5045.96美元[3] - 国际金价最新约为每盎司5042.38美元，折算成人民币约每克1125元，较前一日回落约3元[3] - 中国黄金基础金价调整至每克1125.0元，Au99.99参考价约每克1109.00元[3] - 上海黄金交易所黄金T D主流成交价在每克1108元上下浮动[3] - 沪金95跌幅更为明显，达到3.25%，报收于每克1080.05元，印证市场资金态度谨慎[3] 品牌金店与地区零售价格 - 中国黄金投资金条参考价格为每克1125元，较上一交易日下调14.42元[3] - 足金999首饰金全国门店参考价格为每克1528元[3] - 周大福、六福、金至尊、谢瑞麟和老庙等品牌大多定价为每克1529元[3] - 周生生价格为每克1534元，老凤祥价格为每克1548元，定价差异源于工艺费用和品牌溢价[3] - 深圳水贝作为批发洼地，足金999售价相对较低，约每克1120元[4] - 北京、上海、广州一线城市足金999售价为每克1528元，杭州为每克1530元，合肥为每克1525元[4] - 其他地区如长沙为每克1526元，天津为每克1527元，南京为每克1528元，郑州为每克1525元[4] - 佛山和宁夏地区价格相对较高，分别为每克1548元和1555元[4] 回收市场与其他贵金属 - 黄金回收端，足金999回收价格约每克1067元，Au916约每克980元，Au750约每克800元[4] - 市场传言周大福可能在春节后的3月3日至10日期间上调部分“一口价”产品价格[4] - 白银、铂金和钯金等贵金属在日内经历了走弱后反弹的过程，波动幅度较大[4]

贵金属市场表现 - 2月16日国际金价在经历前一日剧烈抛售后强劲反弹 4月黄金期货攀升至5054.15美元/盎司附近 [1][3] - 白银在经历单日10%深幅回撤后 周五反弹3.3%至77.73美元/盎司 [1][3] - 铂金重回2000美元大关上方 报2081.95美元/盎司 [1][3] 价格驱动因素 - 中东地区紧张局势升级 尤其是关于航母部署及相关谈判停滞的报道 显著推升市场对安全资产的需求 [1][3] - 美国1月CPI同比上涨2.4% 较12月的2.7%放缓 且低于市场普遍预期的2.5% [2][4] - 美国1月核心CPI同比上涨2.5% 环比增长0.3% 均符合市场预期 [2][4] 宏观与政策环境 - 劳动力市场韧性为美联储利率路径增添不确定性 1月非农就业数据强劲使美元从周低点反弹 抑制贵金属上行空间 [1][3] - 通胀数据温和下降未根本扭转美联储当前政策叙事 由于劳动力市场稳固 美联储在降息决策上或将保持审慎 [2][4] - 维持在相对高位的利率水平是黄金这类非收益性资产中长期面临的主要阻力 [2][4] 市场前景与预期 - 黄金在极端不确定性环境下的对冲属性是支撑其价格回升的关键动力 [1][3] - 黄金本周有望录得周线涨幅 但白银可能面临连续第三周的下跌 [2][4] - 在投机情绪波动与宏观政策不确定性双重影响下 短期内金价将维持高波动状态 [2][4]

贵金属市场整体表现与交易环境 - 贵金属在交投清淡中走低 主要因亚洲多数交易员因农历新年假期休市 美国市场也同样闭市 [1][7] - 截至伦敦时间中午12:18 现货黄金下跌0.9% 报每盎司4996.55美元 白银下跌0.9% 报每盎司76.73美元 铂金走低 钯金小幅上涨 [6][10] - 彭博美元指数同期上涨0.1% [6][10] 黄金市场动态与价格驱动因素 - 金价下跌0.9% 但仍徘徊在每盎司5000美元附近 [1][7] - 上周五金价上涨2.4% 因美国1月消费者价格指数小幅上升 缓解了市场对通胀大幅攀升的担忧 [1][7] - 该通胀数据为美联储降息提供了支撑 而降息对不生息的贵金属通常是利好 [2][8] - Pepperstone集团策略师吴迪琳表示 市场仍处于多空再平衡阶段 缺乏明确催化剂打破区间震荡 在5100美元价位 金价多次上攻未果 高位获利了结盘带来抛售压力 [3][9] 中国市场状况与监管动态 - 由于中国市场本周因农历新年假期休市 亚洲交易时段流动性低于往常 [3][10] - 近几个月 中国内地贵金属零售需求异常火爆 促使零售枢纽深圳的有关部门严厉警示“非法黄金交易活动” 包括向散户提供杠杆的交易App、直播带货售金等 [3][10] 白银市场供需与结构 - 中国白银市场依旧极度紧张 尽管近期已开始出现些许缓和迹象 [4][10] - 上海黄金交易所与上海期货交易所的白银库存处于历史低位 [4][10] - 临近交割的白银期货价格远高于远期合约 这与通常向上倾斜的期货曲线形成罕见倒挂 [4][10] - 贺利氏贵金属交易员马克・洛费尔特指出 上海期货交易所的“投机热度已初步显现缓和迹象” [4][10] - 交易所调整规则、限制库存流出速度 应能缓解国内供应紧张局面 [5][10] 白银工业需求与价格前景 - 白银价格的快速上涨已挤压了其在太阳能面板中的应用 而这是过去十年工业需求增长的主要来源之一 因为生产商正寻求替代或减少使用这种昂贵原料 [5][10] - 这意味着中期内银价将更依赖投资者情绪与资金流向 [5][10]

宏观经济与货币政策 - 美国1月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.2%，低于预期的0.3% [12][34] - 通胀数据低于预期重新点燃市场对美联储今年降息的希望，市场参与者目前预期今年累计降息63个基点，首次降息预计在7月 [7][29] - 美元指数上周五微跌0.07%至96.85，上周累计跌幅达0.84% [12][34] 股市动态 - 美股上周五收盘涨跌互现，标普500指数小幅收高，纳斯达克指数受科技巨头拖累走低 [4][26] - 尽管有通胀利好，但上周三大股指仍录得显著下跌，创下自11月以来的最大单周跌幅 [4][26] - 大型科技股表现疲软，Nvidia和苹果成为标普500指数的最大拖累，资金流向公用事业和房地产等防御性板块 [4][26] - 芯片设备供应商应用材料因季度预测强劲，股价大涨，为市场带来最大提振 [4][26] - 白宫贸易顾问否认降低钢铝关税报道，导致部分钢铁和铝业股票下跌 [4][26] 贵金属市场 - 现货黄金上周五上涨逾2%，报每盎司5022.06美元，上周涨幅达1.2% [5][27] - 现货白银上周五上涨3.4%至每盎司77.70美元，但上周小幅下跌 [7][29] - 春节将至，中国黄金需求依然强劲，而印度市场则转为贴水 [7][29] - 澳新银行将第二季度黄金价格预测上调至每盎司5800美元，理由是黄金作为保险资产的吸引力增强 [7][29] 原油市场 - 国际油价上周五小幅收高，布伦特原油期货收涨0.3%至每桶67.75美元，美国原油期货微涨0.08%至62.89美元 [8][29] - 尽管上周五反弹，两大指标原油上周仍录得周线下跌 [8][29] - OPEC+目前倾向于从4月起恢复增产计划，以应对夏季用油高峰需求 [15][37] - 美国石油钻井平台本周减少三座 [10][31] 外汇市场 - 美元兑主要货币上周五基本持平，欧元兑美元小幅上涨0.02%至1.1873美元，上周上涨0.5% [12][34] - 日元兑美元上周录得近3%涨幅，创2024年11月以来最大单周涨幅，周五报152.67日元 [13][35] - 日元兑欧元上周累计涨幅达2.37%，创下一年来最强表现 [13][35] - 澳元成为2026年迄今表现最佳的主要货币，上周上涨近1% [13][35] 地缘政治与能源供应 - 美国军方和情报部门高层已开始讨论支持以色列空袭伊朗弹道导弹设施的可能性 [14][36] - 匈牙利和斯洛伐克已向克罗地亚寻求帮助，希望通过“亚得里亚”输油管道运输俄罗斯原油 [14][36] - 伊朗外长已启程参加17日在瑞士日内瓦举行的第二轮美伊谈判 [17][39] - 伊朗官员表示已准备好谈判方案，但对谈判结果并不十分乐观 [18][40] - 俄罗斯方面表示下一轮乌克兰和平谈判将于下周举行 [10][31] 美国政策与事件 - 美国参议院金融委员会已同意推进对总统特朗普提名沃什接任美联储主席的确认听证会 [16][38] - 美国国土安全部因国会资金僵局开始停摆，但超过90%的关键岗位人员将继续工作 [19][41] - 丹麦首相明确表示格陵兰岛“不能定价”，主权必须得到尊重 [18][40] 国内产业与科技 - AI视频生成技术升级正在加速“技术平权”，有望推动一人剧组成为潮流，并促进AI漫剧、短剧等细分领域发展 [20][42] - 1月份全国港口设备开工率为33.85%，同比上涨2.97个百分点，工作量同比增长21.94% [20][42] - 长三角直升机低空航线春运预订火爆，总体预订量比平时提升约1.5倍，部分航线单程票价599元至698元 [21][43] 国内金融与贸易 - 2026年1月，中国银行结汇20048亿元人民币，售汇14457亿元人民币，继续保持顺差 [21][43] - 1月银行代客涉外收入54722亿元人民币，对外付款48974亿元人民币 [21][43] - 1月港口设备开工率逆势增长，印证海外订单备货、跨境电商出海等需求端强劲韧性 [20][42] 交易所休市安排 - 2月16日，沪深及北交所、国内期货交易所因春节休市，2月23日恢复 [3][25] - 2月16日，香港交易所除夕交易半日，南、北向交易关闭 [3][25] - 2月16日，美国因总统日假期，芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间17日03:30结束 [3][25]

黄金价格剧烈波动与关键事件 - 2026年2月15日，伦敦金现价格飙升2.47%，一夜飙涨超过121美元，站上5040.56美元/盎司，突破5000美元心理大关 [1] - 此前在1月29日，伦敦金现曾冲上5598.75美元历史顶峰，但随即遭遇单日暴跌超过9%的“重锤”，创1980年以来最大单日跌幅，最低触及4440美元 [3] - 1月份伦敦现货黄金价格从4500美元/盎司飙升至历史峰值，单月涨幅突破24%，但1月底最后两个交易日连续暴跌 [6] - 进入2月后市场情绪修复，2月4日伦敦现货黄金价格突破5050美元/盎司，但5日出现盘中跳水，日内波动超200美元，一度跌破4890美元/盎司 [6][12] 美国通胀数据成为关键催化剂 - 北京时间2月13日晚，美国劳工部数据显示，美国1月消费者价格指数同比上涨2.4%，低于市场预期的2.5% [4] - 剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨2.5%，创下2021年3月以来最低水平 [4] - 数据公布后，交易员预计美联储今年将累计降息63个基点，首次降息时间预计在7月 [4] - CPI回落具备结构性支撑：能源价格环比下跌1.5%，汽油价格下降3.2%，二手车、家居用品等商品价格同步走低 [6] 市场反应与资金流向 - 美元指数短线下挫近20点，美债收益率同步下行，持有黄金的机会成本大幅下降 [6] - 摩根大通、德意志银行等头部投行近几日纷纷增持黄金ETF，全球持仓量较1月末净增62吨 [12] - 美国利率期货显示，2026年美联储降息幅度预期已从此前的58个基点升至61个基点，6月前降息的概率超过80% [15] - 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，今年6月美联储降息25个基点的概率从72%降至61%，美元指数反弹至104.3 [15] 央行行为与结构性变化 - 2025年全球央行增持黄金超1100吨，再创历史新高 [7] - 中国央行连续15个月增加黄金储备，1月末储备达到7419万盎司 [7] - 美国以外的全球央行持有28358.6吨黄金，总值约3.92万亿美元，首次超过同期持有的3.88万亿美元美债规模 [7] - 当前存量黄金总价值38.2万亿美元与美债总存量38.5万亿美元相当，标志着黄金在全球货币体系中的地位显著提升 [13] 机构观点与价格目标 - 高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner表示，仍然预期美联储今年将降息两次，下一次降息将在6月份进行 [12] - 摩根大通私人银行将2026年底金价目标上调至6150美元/盎司 [12] - 摩根大通策略师团队持不同看法，认为美国经济基本面强劲，短端收益率很难从目前水平大幅下降 [12] 其他贵金属市场动态 - 现货白银涨近3%，报77.40美元/盎司 [13] - 世界白银协会报告指出，2026年白银市场将连续第六年出现缺口，缺口量高达6700万盎司 [13] - 铂金暴涨超3%，钯金也出现明显上涨，贵金属板块整体迎来超跌修复行情 [15] 技术面与短期市场情绪 - 从技术层面看，金价在2月3日创下2008年11月以来最大单日涨幅，相对强弱指标从超卖区间快速回升至50以上 [12] - 日线均线系统显示，价格保持在关键200日均线之上，短期5日与10日均线向上，呈支撑状态 [15] - MACD线在信号线之上，双线位于零轴上方，红色动能柱收缩，表明上行动能暂时放缓 [16] - 相对强弱指数维持在56附近，显示震荡整理态势 [16] 国内市场与实物黄金 - 周大福、周生生的品牌金饰价格冲至1560元/克，老凤祥涨至1556元/克 [3] - 足金999的回收价已冲至1100元/克 [3] - 银行投资金条价格在1114-1140元/克之间波动：工商银行报价1114.55元，农业银行1144.92元，中国银行1114.21元，建设银行1140.3元 [9] - 品牌金店的溢价高达400元/克，金店价1528元，原料价仅1110元 [9] - 黄金T D报价定格在1108.5元/克，较节前下跌16.55元，跌幅1.47% [10] 影响金价的多重驱动因素 - 地缘政治风险是重要因素，包括中东局势、红海航道冲突、美伊对抗升级 [6] - 支撑白银价格的因素包括伦敦实物供应紧缺、动荡的地缘政治背景、美国政策的不确定性以及对美联储独立性的担忧 [13] - 高频交易算法在关键时刻展现出统治力，程序化交易在关键支撑位自动启动吸筹模块，而对冲基金则通过黄金ETF期权放大波动率 [9]

黄金市场整体动态 - 2026年2月14日，国际与国内金价同步出现回调，但贺岁黄金消费热度不减，贵金属市场呈现复杂分化走势[1] - 全球黄金需求再创新高[1] - 年轻群体正成为黄金消费主力军，其投资和审美观念正在重塑市场格局[2] 消费趋势与产品热点 - 工艺金条、生肖马主题金饰以及设计精巧的串珠系列成为市场热销产品[2] - 不同区域间品牌金店足金价格差异显著，一线城市与区域性品牌报价差距拉大[12] - 老凤祥金价报价相对较高，菜百首饰和中国黄金在价格上更具优势[12] 黄金价格数据（国内） - 上海黄金交易所黄金T D报1108元/克，下跌15.6元[5] - 国内基础金价为1109.0元/克[8] - 银行投资金条价格：工商银行如意金1130.41元/克[9]，建设银行1124.50元/克[10]，中国银行1124.41元/克[12]，中国黄金1123元/克[12] 黄金价格数据（国际） - 国际现货黄金报4975.42美元/盎司，上涨54.61美元[6] - COMEX黄金期货报4995.97美元/盎司，上涨47.57美元[7] 黄金回收市场 - 全国黄金回收均价在1050元/克至1115元/克之间波动[12] - 深圳水贝片区回收价格相对较高，为1086元/克[12] - 主要城市回收价格区间：深圳1050-1086元/克，广州1050-1115元/克，上海1050-1113元/克，杭州1050-1100元/克，南京1050-1095元/克，北京1050-1115元/克，天津1050-1090元/克，青岛1050-1085元/克，长沙1050-1090元/克[12] 品牌金店足金价格（足金999） - 北京：周大福1529元/克，中国黄金1512元/克，菜百首饰1512元/克，老庙黄金1529元/克[12] - 杭州：周大福1529元/克，中国黄金1512元/克，老凤祥1538元/克，周大生1529元/克[12] - 苏州：周大福1529元/克，六福珠宝1529元/克，周生生1524元/克，老庙黄金1529元/克[12] - 郑州：周大福1529元/克，中国黄金1512元/克，老庙黄金1529元/克，金至尊1529元/克[12] - 合肥：周大福1529元/克，中国黄金1512元/克，老凤祥1538元/克，谢瑞麟1529元/克[12] - 佛山：周大福1529元/克，六福珠宝1529元/克，周生生1524元/克，中国黄金1512元/克[12] 其他贵金属市场表现 - 纸铂金与纸钯金全线表现疲软，以美元/盎司和人民币/克计价的价格均出现下跌，跌幅在2.5%至3%之间[2] - 铂金回收价格：PT999铂金报437元/克[3] - 钯金回收价格：PD999钯金报324元/克[3] - 足银回收价格为17.36元/克，925银回收价格为16.27元/克[4]

文章核心观点 - 近期金价大幅下跌是牛市中的一次健康调整而非趋势反转，基本面依然稳固，多个链条（如央行购买、实体需求、批发走货）均未断裂，价格下跌挤出了短期炒作资金，降低了市场杠杆，使得配置更加稳健 [1][5][6][9] 价格波动与市场情绪 - 2月第一周国际金价从4654美元飙升至4971美元后迅速回落，单周波动超过8%，白银波动更大，涨跌合计超过22%，引发部分投资者恐慌并取消定投或关闭ETF页面 [1] - 金价在2月4日最低跌至4654美元，该价位是去年11月突破的关键线及斐波那契61.8%位置，空头两次尝试均未能有效跌破 [6] - 2000年以来的牛市数据显示，单月跌幅超过5%的情况平均约每18个月出现一次，例如在2010-2011年和2020-2022年间至少发生了7次，属于正常市场现象 [5] 基本面支撑因素 - 全球央行持续购买黄金，2025年购买了1136吨，2025年1月又增加了28吨，为金价提供长期支撑 [5] - 黄金供需结构紧张，去年矿产黄金仅增长1.2%，而来自首饰、芯片及牙科材料的需求增长了3.7%，再生金仅能填补六成多的供应缺口，剩余需依赖新矿或央行抛储，而央行并未抛售 [5] - 金砖国家用本币结算黄金的数量在1月份环比去年12月增加了41%，例如印度订单使用卢布和卢比直接支付并兑换人民币结算，这是实质性的“去美元化”行动 [5] 资金流向与市场结构 - 国内黄金ETF在价格调整期间连续一周呈现净流入，而非流出 [5] - iShares白银ETF在调整期间单日增持1023吨，创历史前三记录，而黄金ETF仅小幅减少0.3%，表明资金从高杠杆的白银转向更稳定的实物金条，配置趋于稳健 [6] - 上海金价与国际金价的折算价差缩小至约12元人民币/克，套利空间仅为0.8%，显示国内外价格联动紧密，并未脱钩 [6] 终端市场价格表现 - 不同品牌金店零售价存在差异：太阳金店黄金1449元/克，铂金869元/克 [1] 齐鲁金店黄金1396元/克，铂金779元/克 [2] 亚一金店黄金1539元/克，铂金860元/克 [3] 富艺珠宝黄金1480元/克，投资金条1297元/克，PT950铂金805元/克 [4] - 银行出售金条价格亦有差异：例如工行标价1134元/克，中行1110元/克，相差24元/克，银行回收时99.999%纯度金条比99.9%纯度每克多付12元 [9] - 终端消费价格表现稳定：2月6日至9日，回收金价格稳定在1075元/克（最高1088元/克），仅下跌1.2%，品牌店金饰价格从1545元/克微跌至1539元/克，跌幅不足1% [6] - 批发与零售价差：当前水贝批发价为1274元/克，品牌店售价约1540元/克，价差266元，折让幅度约25%，古法金和5G工艺的溢价从年前的28%降至18%，性价比处于近年高位 [7]

黄金零售市场与价格结构 - 国内主要金店品牌零售价集中于1530-1566元/克，显著高于上海黄金交易所AU9999基础价1105元/克，溢价幅度约40% [2] - 零售价高溢价源于品牌价值、工艺设计费及运营成本，万足金（含金量999.9‰）是市场主流产品 [2] - 水贝批发市场金价低至1281元/克，成为价格敏感型消费者的选择，推动行业竞争优化 [2] - 铂金零售价同样呈现品牌分化，例如菜百报价765元/克，而老凤祥报价960元/克 [2] 人民币黄金定价与市场动态 - 上海黄金交易所AU9999实时价为1111元/克，日内波动于1092-1113元/克，沪金期货报1114元/克，略高于现货体现市场预期 [3] - 人民币计价黄金价格较年初低位回升约8%，但较1月高点回落5% [3] - 人民币金价与美元金价联动性超过85%，美联储政策转向预期降低了持有黄金的机会成本 [4] 国际金价剧烈波动及驱动因素 - 国际现货黄金价格报5019.77美元/盎司，单日上涨1.20% [5] - 1月底至2月初金价经历剧烈V型震荡：1月29日触及5600美元高点后暴跌近10%至2月2日的4500美元，随后四日反弹逾10%收复5000美元关口 [5] - 此轮震荡主因印度节日需求降温触发获利了结、美联储鹰派言论推升美元，但地缘冲突与央行购金提供了支撑 [5] - 当前市场波动率较2023年提升30%，技术面显示5000美元（对应4993美元斐波那契阻力位）为关键阻力，4665美元的200日均线构成强支撑 [5] 投资金条市场与机构观点 - 投资金条价格出现分化，浦发银行报价最高为1189元/克，平安银行和谐金条最低为1100.3元/克，工行、建行等主流机构报价集中于1140-1150元/克，较交易所基础价溢价约3% [6] - 全球顶级机构集体上调长期金价预测，富国银行将2026年底目标价从4500美元大幅上调至6100-6300美元，摩根大通和瑞银均看涨至6200美元以上 [6] - 机构看涨核心依据包括：各国央行持续购金（2025年净买入863吨，十年均值占全球需求25%）、科技股动荡催生避险需求、市场对2026年降息的预期削弱黄金持有成本 [6] 年轻消费群体行为转变 - 年轻消费群体（25-35岁）正加速从奢侈品包包转向黄金消费，水贝市场该客群占比提升30% [9] - 年轻消费者看重黄金“佩戴实用 回收保值”的双重属性，轻量化硬足金饰品因设计时尚、单价亲民（单件500-2000元），在年轻人中渗透率年增15% [9] - 消费转变的深层动因包括收入增速放缓与过去两年金价涨幅超40%的叠加效应，这标志着消费逻辑从“符号消费”转向“价值储备” [9] - 黄金正成为Z世代资产配置的入门级选择，预计将推动行业向小克重、高工艺产品迭代 [9]

核心事件与市场反应 - 美国1月CPI通胀数据弱于预期 同比增幅降至2.4% 低于12月的2.7%及预期的2.5% 核心CPI同比降至2.5% 为2021年3月以来最低 [1] - 数据公布后 市场对美联储降息预期增强 预计今年累计降息63个基点 首次降息时间预计在7月 交易员将第三次降息的隐含概率从40%上调至50% [2] - 在通胀数据公布后 现货黄金价格大幅上涨超过2.2% 日内上涨超110美元 最高触及5033.74美元/盎司 现货白银上涨3.5%至77.84美元/盎司 [3][6] 宏观经济背景与政策预期 - 汽油价格下跌及住房成本增速放缓抑制了总体通胀 剔除食品和能源后的核心通胀降至近五年最低水平 [1] - 偏低的通胀数据与本周早些时候公布的强劲就业数据（1月新增就业13万人 高于预期的7万人）产生“来回拉扯”效果 使美联储内部鸽派与鹰派均能找到依据 [2][3] - 追踪利率预期的两年期美债收益率在数据发布后小幅下跌0.05个百分点至3.42% [2] 贵金属市场表现与分析 - 在低利率预期环境下 作为无收益资产的黄金通常表现较好 [3] - 分析师指出 温和的CPI数据缓解了强劲就业报告带来的紧张情绪 黄金和白银迎来释压反弹 [6] - 其他贵金属方面 现货铂金上涨4.3%至2086.14美元/盎司 钯金上涨3.4%至1671.33美元/盎司 但两者本周仍可能录得周度跌幅 [6] - 澳新银行分析师将第二季度黄金目标价从5400美元/盎司上调至5800美元/盎司 称黄金作为“保险资产”的吸引力上升 [6] 供需与区域市场动态 - 在农历新年前 中国黄金需求保持强劲 而印度市场则出现折价交易 [6] - 分析师指出 尽管投资需求仍支撑银价 但随着工业买家对高价产生顾虑 白银近期的强势表现可能难以持续 [6] 技术分析与价格走势 - 从日线走势看 金价在自历史高位回撤后进入整理区间 呈现“震荡蓄势”格局 [7] - 金价整体仍运行在20日简单移动均线（约4969.20美元）上方 该位置与布林带中轨重合 成为关键分水岭 [7] - 布林带上下轨继续扩张 上轨位于5350.76美元 下轨在4587.64美元 显示市场波动率处于较高水平 [7] - 动能指标RSI约为53.92 处于中性区域 反映多空力量暂时均衡 [7]

国际金价剧烈波动 - 2026年1月，国际金价经历极端上涨与暴跌 1月12日金价约每盎司4600美元，1月29日飙升至历史最高点5598.75美元，累计涨幅接近30% [1] 1月30日，因美联储主席提名事件，伦敦现货黄金价格从约5600美元直线跳水至盘中最低4682.55美元，单日跌幅超过11%，为1983年以来最大单日跌幅 [3][4] 2月4日，金价上演深V反弹，单日暴涨超过6%，重新站上5000美元关口 [6] - 其他贵金属同步暴跌，市场市值大幅蒸发 1月30日，白银价格从121.785美元的历史高点暴跌，单日跌幅超过8.5%，随后交易中一度闪崩36%至73.49美元 [4] 铂金和钯金分别大跌22%和20% [4] 短短几小时内，贵金属市场市值蒸发近2000亿美元，超过22万个期货账户因保证金不足爆仓 [4] - 交易所调控措施是加剧暴跌的直接诱因之一 芝加哥商品交易所在月内连续四次上调白银期货保证金要求，并将黄金保证金比例提至8.8% [6] 上海黄金交易所将部分合约保证金比例上调至18%，上海期货交易所发布风险提示 [6] 终端黄金消费市场火爆 - 线下品牌金店销售异常火爆，消费者排长队抢购 2026年1月31日，上海豫园老铺黄金店活动开始前，早上七点半已有两百多人排队，有人通宵等候 [7][21] 北京SKP商场老铺黄金门店在迎春活动期间，排队号提前发放完毕，达到单日接待上限 [10] 在杭州，有消费者在商场搭帐篷过夜抢号 [10] - 线上及即时零售渠道黄金销量激增 美团闪购数据显示，自腊八以来，平台黄金饰品销量同比增长214% [12][21] 得物平台2026年1月低克重黄金GMV同比增长150% [13] 老庙黄金通过艺人合作直播，在抖音平台实现单日GMV突破500万元 [13] - 黄金消费结构发生明显变化，投资与悦己需求增长 2025年数据显示，金条及金币消费量同比增长35.14%，而传统黄金首饰消费量同期下滑31.6% [12] 低克重黄金制品成为市场热点，年轻群体兴起“无痛攒金”风潮 [12] 例如0.002克足金手机贴单价25元，销量超2.2万件 [13] 黄金价格影响因素分析 - 全球央行持续购金是金价重要支撑力量 2025年全球官方购金量达863吨，2026年预计保持755吨高位，远超2022年前历史均值 [16] 中国央行连续15个月增持黄金，至2026年1月末储备量达7419万盎司 [16][21] 波兰、哈萨克斯坦、巴西、土耳其、捷克等国均在增加黄金储备 [16] - 地缘政治风险与美元信用变化推高避险需求 美伊军事对峙、特朗普政府政策威胁等事件推高全球避险情绪 [18] 美国国债规模突破38万亿美元，市场对美元信用基础产生怀疑，黄金的货币属性被重估 [18] 2025年全球黄金投资需求达2175吨创历史纪录，黄金ETF持仓净增801吨 [18][19] - 市场资金博弈加剧价格波动 大量散户和机构资金涌入黄金市场，许多加了杠杆 [19] 全球仅约5%的黄金在投资者手中流动，资金集中进出导致价格剧烈颠簸 [19] 黄金产业链与市场价差 - 终端金饰价格与原料金价存在巨大溢价 2026年2月12日，周大福、周生生、老凤祥足金首饰报价约1550元/克，而国内现货金价为1127.50元/克，溢价超400元/克 [15][21] 溢价包含品牌溢价、工艺费和门店租金，周大福工费达471元/克 [15][16] - 批发与回收市场反映产业链预期与恐慌 深圳水贝的足金999批发价为1293元/克，比现货价高，反映中下游看涨预期 [16] 北京菜百商场黄金回收窗口排起3.5小时长队，出现恐慌性抛售 [16] 黄金回收价约为1090元/克，买卖之间存在显著“价格鸿沟” [15] - IP联名等创新产品表现突出，价格增速超越大盘 潮宏基推出的0.5克库洛米吊坠在两个月内价格上涨31% [15] 得物平台2026年1月IP联名黄金产品GMV同比增长200% [15]