报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属先扬后抑 中东地缘局势反复拉扯 美国就业市场呈异常平衡 美联储更关注通胀 现货市场有变化 组件市场供需博弈 后市需关注霍尔木兹海峡开放进度等 策略上保持谨慎观望 [4] - 上周铂钯整体震荡运行 全球石油供应风险加剧 美国就业市场平稳 铂金市场预计2026年连续第四年短缺 钯金市场预计从短缺转为过剩 长期铂强钯弱格局延续 后续关注产业动态和美联储政策变化 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度行情点评 贵金属 - 伊朗提出停火提议但美国态度使局势反复 美国对伊朗空袭致反击加剧 美国初请失业金人数减少 失业率降至一年来新低 但因劳动力减少 就业市场呈异常平衡 现货白银升水持平 社会库存去库 租赁利率上涨 组件市场供需博弈 出货偏弱 策略上保持谨慎观望 [4] 黄金 - 沪金主连价差周度环比+0.85% 上海Au（T+D）现货黄金价差周度环比+1.43% COMEX黄金主连价差周度环比+1.26% 伦敦现货黄金价差周度环比+1.80% SPDR持仓周度+10.28吨 [6] 白银 - 沪银主连价差周度环比+4.67% 上海Ag（T+D）现货白银价差周度环比+5.35% COMEX白银主连价差周度环比+4.04% 伦敦现货白银价差周度环比+5.49% SLV持仓周度-16.87吨 国内白银期货库存周度-11.11吨 COMEX白库存周度+237.16万盎司 [6] 铂钯 - 也门胡塞武装打击沙特油轮加剧石油供应风险 美国就业市场平稳 美联储关注通胀 铂金市场预计2026年连续第四年短缺 钯金市场预计从短缺转为过剩 俄罗斯工厂将开采铂金和钯金 长期铂强钯弱格局延续 后续关注产业动态和美联储政策变化 [7] 铂金 - 铂金主连价差周度环比+0.28% 上海现货铂金价差周度环比-0.50% NYMEX铂金主连价差周度环比-1.19% 伦敦现货铂金价差周度环比+1.84% NYMEX铂金总持仓周度环比-0.18% 广期所铂金持仓量周度环比-35.52% NYMEX铂金库存周度环比+1.15% [9] 钯金 - 钯金主连价差周度环比-0.25% 现货钯金（99.50%）价差周度环比-1.14% NYMEX钯金主连价差周度环比+0.65% 伦敦现货钯金价差周度环比+1.35% NYMEX钯金总持仓周度环比-0.54% NYMEX钯金库存周度+9.02% [9] 关注数据和事件 周一 - 数据有德国7月IFO商业景气指数 英国7月CBI零售销售差值 美国6月耐用品订单月率、美国7月达拉斯联储商业活动指数 [10] 周二 - 数据有美国至7月11日当周ADP就业人数周度变动等 事件为澳洲联储主席布洛克发表讲话 [10] 周三 - 数据有美国至7月24日当周API原油库存等 事件为SK海力士公布Q2财报 [10] 周四 - 数据有美国至7月29日美联储利率决定等 事件有加拿大央行公布货币政策会议纪要等 财报有Meta、微软、高通、ARM于7月29日美股盘后公布2026年Q2财报 [11] 周五 - 数据有日本6月失业率等 事件有国内成品油开启新一轮调价窗口等 财报有亚马逊、苹果于7月30日美股盘后公布财报 [12]