宏观数据速览 - 2026年4月固定资产投资完成额累计同比-1.6%，上期值0.0%，去年同期值4.0% [1] - 2026年4月社会消费品零售总额累计同比1.9%，上期值0.0%，去年同期值4.7% [1] - 2026年4月社会融资规模当月值6245亿元，上期值72185亿元，去年同期值11599亿元 [1] - 2026年4月M0同比12.2%，上期值2.7%，去年同期值12.0% [1] - 2026年4月M1同比5.0%，上期值4.9%，去年同期值1.5% [1] - 2026年4月M2同比8.6%，上期值9.0%，去年同期值8.0% [1] - 2026年4月金融机构新增人民币贷款当月值-100亿元，上期值47100亿元，去年同期值2800亿元 [1] - 2026年4月CPI当月同比1.2%，上期值0.2%，去年同期值 -0.1% [1] - 2026年4月PPI当月同比2.8%，上期值 -1.4%，去年同期值 -2.7% [1] - 2026年4月出口金额当月同比14.10%，上期值10.00%，去年同期值8.02% [1] - 2026年4月进口金额当月同比25.30%，上期值25.70%，去年同期值 -0.27% [1] - 2026年4月制造业PMI为50.3%，上期值49.3%，去年同期值49.0% [1] - 2026年4月非制造业PMI商务活动为49.4%，上期值49.4%，去年同期值50.4% [1] - 2026年3月GDP不变价当季同比5.0%，上期值4.5%，去年同期值5.4% [1] 商品投资参考 综合 - “十五五”时期我国新型电网投资预计超5万亿元，我国已建成全国坚强互联大电网，保障超10万亿千瓦时年度用电量，支撑超18亿千瓦新能源并网消纳 [2] - 5月25日国内商品42个品种基差为正，28个为负，沪锡、郑棉、对二甲苯基差最大，丁二烯橡胶、生猪、强麦基差最小 [2] - 华为提出“韬(τ)定律”，预计到2031年高端芯片晶体管密度达1.4纳米制程同等水平 [3] - 美国和伊朗原则上就结束中东战争协议达成一致，若签署将30天内恢复霍尔木兹海峡航运 [3] 金属 - 中方依法依规禁止对日本军事用户、军事用途出口两用物项，制止日本“再军事化”和拥核企图 [4][5] - 截至2026年5月中旬，铅锭(1)流通领域价格环比跌1.52%，报16346.9元/吨；电解铜(1)价格环比涨2.72%，报105508.1元/吨，创纪录新高 [5] - 智利国家铜业公司Antofagasta地区地震后部分生产运营活动暂停 [5] - 氢能经济成推动铂金需求增长重要驱动力，预计到2030年与氢能经济相关铂金需求增至约40万盎司 [6] 煤焦钢矿 - 山西留神峪煤矿事故后安监力度升级，山西主产地煤矿大面积停产，焦炭和焦煤期货5月25日收盘涨停 [7] - 几内亚计划下月公布改革措施控制铝土矿出口量，该国铝土矿产量占全球超三分之一 [7] 能源化工 - 截至4月底全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增14.2%，太阳能和风电装机容量同比分别增26.2%和22.0%；1 - 4月全国发电设备累计平均利用925小时，比上年同期降84小时 [8] - 胜利济阳页岩油国家级示范区累计产量突破200万吨，累计上报探明储量3.27亿吨，估算资源量达105亿吨 [8] 农产品 - 5月以来全国生猪价格低位震荡、逐渐趋稳，5月第三周全国生猪价格每公斤10.12元，环比降0.4%，同比降32.2% [9] - 截至2026年5月25日全国外三元生猪收购均价约9.59元/公斤，低于成本线，机构预判2026年为生猪产业关键拐点，2027年业绩有望反弹 [9] - 截至2026年5月中旬，大豆(黄豆)流通领域价格环比涨0.39%，报4478.5元/吨 [9] - 2026 - 2028年新疆继续实施棉花目标价格政策，目标价格每吨18600元，固定补贴产量510万吨 [10][11] - 俄罗斯4月海运谷物出口量增至490万吨，同比增100.1%，本销售季海运出口总量达4600万吨，同比增7.4% [11] - 全球大豆海运贸易进入扩张周期，中国需求回升推动干散货市场农产品航线活跃度升温 [11] - 霍尔木兹海峡封闭致硫磺供应短缺，硫磺价格飙升至每吨850 - 900美元，部分地区接近1000美元 [12] 股票市场要闻 - A股放量上攻，上证指数收涨0.96%报4152.57点，深证成指涨1.66%，创业板指涨2.1%，科创50涨5.88%，万得全A涨1.21%，成交额3.23万亿元；半导体产业链核心爆发，电力、白酒等概念走强，油气股、电池产业链下跌 [13] - 中国台湾加权指数收涨3.26%，报43644.4点，再创历史新高，年内累计涨幅达50.69%，半导体板块大涨 [14] - 受佛诞节假期影响，港股周一休市一日 [14]

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 美伊局势缓和，铂钯震荡运⾏ 2026年5⽉25⽇收盘，⼴州期货交易所铂⾦主⼒合约下跌0.15%，报485. 85元/克；钯⾦主⼒合约下跌0.30%，报333.10元/克。 铂观点：美伊局势缓和，铂价震荡运行 中信期货研究 |（有⾊每⽇报告） 2026-05-26 主要逻辑：根据金十数据，美国5月制造业PMI初值上升0.8个点至55.3， 显著高于市场预期，其中投入价格指数飙升逾11个点，升至2022年6月以 来的最高水平，然而服务业PMI却不及预期。伴随美国"类滞胀"特征进 一步显现以及美联储内部分化加强，CME FedWatch显示市场目前已不再预 期美联储在今明两年降息，反而对加息的定价不断强化，对铂金价格形成 上方压力。短期来看，美伊局势出现进一步缓和迹象，不过双方分歧仍然 存在，且市场对美联储加息预期强化，使铂价上方空间受到压制。长期来 看，特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动趋势并未发 生根本性转变，美元指数长期走弱利于铂金估值抬升。（以上信息均来自 CME和金十数据） 展望：震荡。能源约束抬升美国通胀预期，导致美联储政策预期转向，预 计 ...

2026.05. 26 本文字数：1558，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 樊志菁 周一，全球资产迎来共振上扬、美伊和解预期带动美元与油价回落：提振风险偏好。 Pepperstone 研究主管克里斯・韦斯顿认为，市场关注点已从 "何时解决"转向 "消息基调"。"基调始终朝着'某种和解'发 展……我们对最后期限已变得非常有耐心。"他说，尽管伊朗外交部发言人周一称"多项议题已达成一致，但不意味着即将签 署和平协议"，股市仍对此淡化处理。 欧洲泛欧斯托克600指数收涨超1%，德国DAX 30指数涨2.01%；美股因阵亡将士纪念日休市，期指全线上扬，纳斯达克期货 涨1.4%，标普期货涨1%。 据央视新闻报道，当地时间25日，美国与伊朗仍在就核计划相关措辞以及解除制裁问题进行磋商，这些分歧目前暂时阻碍了 协议的最终敲定，但美国官员表示，双方对近期解决争端持乐观态度。 在和平曙光临近的刺激下，周一油价创两周新低：布伦特原油期货跌6.6%，报93.60美元/桶；美国WTI原油报90.20美元/桶， 跌6.7%。 风险偏好回归 油价回落让市场焦虑的加息前景有所缓解。 贵金属市场全线走强，纽约商品交易所6月交割的COM ...