美元指数大幅下跌 - 截至2025年6月27日，美元指数今年以来下行10.3%，较1月10日最高收盘价下跌11.3% [1] - 欧元、日元、英镑、加元和瑞郎对美元分别升值13.2%、8.0%、9.6%、4.9%和12.0% [1] - 在岸人民币(CFETS)对美元升值1.7%，表现稳健 [1] 美元下跌原因分析 - 美联储独立性受损，特朗普与鲍威尔冲突引发市场担忧 [3] - 美元资产收益率相对下降，标普500和纳斯达克指数涨幅约5%，低于部分国际市场 [3] - 全球资金流向多元化，4月份美国证券净流出142亿美元 [4] - 美国财政赤字增加2.8万亿美元，债务可持续性风险上升 [4] - 美国一季度GDP环比年率萎缩0.5%，16个行业组实际GDP下降 [5] 非美货币被动升值影响 - 部分货币升值并非经济基本面驱动，如欧元升值难以用基本面解释 [1] - 货币大幅升值对出口形成关税+升值的叠加利空 [5] - 全球经济增速放缓背景下，汇率升值可能进一步削弱市场容量 [5]