报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面支撑有限，中长期供需宽松，预计价格维持低位震荡格局 [1][5] - 焦炭基本面无明显变化，供需暂稳，期货缺乏单边动能，预计主力合约维持低位震荡格局 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 | 品种 | 合约 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 强势 | 震荡 | 基本面支撑有限，焦煤维持低位震荡 [1] | | 焦炭 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡 | 供需暂稳，焦炭低位运行 [1] | 主要品种价格行情驱动逻辑 焦煤（JM） - 日内观点为强势，中期观点为震荡，参考观点为震荡 [5] - 核心逻辑是春节期间煤矿停产休假使短期供应收缩，但节后将迅速恢复，基本面支撑有限，中长期供需宽松预期主导煤价，结合动力煤走势，预计维持低位震荡 [5] - 利多风险有美伊地缘冲突、两会政策预期、煤炭行业“反内卷”政策 [5] 焦炭（J） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡 [6] - 核心逻辑是基本面无明显变化，春节期间供需企稳，原料端焦煤供应短期收缩但焦企、钢厂存煤充足且节后煤矿恢复生产，成本支撑有限，期货缺乏单边动能，预计维持低位震荡 [6] - 后续不确定性来自美伊地缘风险、两会政策预期、反内卷政策预期 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2605合约短期、中期震荡，日内强势，整体震荡，需关注中东地缘和国内政策影响；焦炭2605合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体震荡，供需暂稳，焦炭区间震荡 [1] - 春节前焦煤价格或维持低位震荡格局，焦炭主力合约维持低位震荡格局，后续不确定性来自“美伊地缘风险”“两会政策预期”“反内卷政策预期” [5][6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1230.0元/吨，周环比上涨2.50% [5] - 供需方面，春节临近，停产休假煤矿增多，短期焦煤供应收缩，但下游企业存煤已补至充足水平，且节后煤矿生产将迅速恢复 [5] - 中长期供需宽松预期仍是主导煤价走势的重要因素，结合动力煤价格低位企稳走势，缺乏中长期驱动，预计春节前焦煤价格维持低位震荡格局 [5] - 利多风险有三方面，一是春节期间美伊地缘冲突有不确定性，矛盾激化原油地缘溢价或推动焦煤走强；二是春节后临近全国两会重要政策节点，经济政策预期或带动黑色系商品阶段性走强；三是煤价持续低位运行或引发煤炭行业新增“反内卷”政策 [5] 焦炭 - 现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1520元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为1470元/吨，周环比下跌0.68% [6] - 近期焦炭基本面无明显变化，供需两端在低位小幅增加，期货缺乏单边动能，预计春节前焦炭主力合约维持低位震荡格局 [6]