黄金ETF基金表现 - 黄金ETF基金（159937）7月10日早盘上涨0.73%，盘中换手率0.65%，成交金额1.84亿元 [1] - 近4天连续资金净流入，最高单日净流入8770.45万元，合计净流入1.85亿元，日均净流入4623.91万元 [1] - 年初至今涨幅达24.2%，52周最高价为7.3元 [2] 美联储政策动向 - 市场对7月FOMC会议降息预期降温，预期降幅仅剩约4个基点，全年累计降息预期为63个基点，较6月末小幅下降 [2] - 美联储主席鲍威尔强调需等待关税对通胀的影响，忽略特朗普要求立即大幅降息的要求 [2] - 美元指数反弹对金价构成短期压力，但长期宽松周期未改，实际利率下行趋势支撑黄金 [2] 地缘局势与央行购金 - 地缘局势近期降温，短期内进一步升级概率较低 [3] - 中国央行6月末黄金储备环比增加7万盎司至7390万盎司，实现连续第8个月增长 [3] 交易情绪与机构观点 - SPDR黄金ETF持仓从6月30日后转为流出，目前持仓量在940-950吨区间，但较6月初仍有所上升 [4] - 宏源期货认为美联储降息预期延迟和地缘风险缓和或使黄金价格先弱后强，建议逢回调布局多单 [4] - 国泰海通证券认为黄金短期或维持宽幅震荡，长期向上逻辑清晰，三季度可关注美联储降息预期带来的交易机会 [4] 黄金市场展望 - 光大期货指出黄金自4月下旬以来形成高位震荡走势，短线可能继续下跌，需谨慎操作 [5] - 建议投资者逢低分批布局，中期维持黄金配置，关注地缘局势常态化及全球滞涨风险 [6] - 长期来看，美联储降息周期、全球央行购金需求及货币体系重构支撑黄金配置价值 [6] 黄金ETF产品特点 - 黄金ETF基金（159937）通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合，支持T+0交易，具有低门槛、低成本特点 [6] - 黄金资产在过热与衰退经济周期表现较好，可采用定投方式参与投资 [6]