市场整体表现 - 本周A股主要指数先抑后扬，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨2.88%、4.73%、8.05% [1] - 市场成交量有所下降但仍处活跃区间，资金阶段性流向估值偏低、具备防御属性的传统板块如银行、煤炭、食品饮料 [1] - 全市场ETF平均涨幅为3.27%，股票类ETF表现强势，股票（规模）ETF、股票（风格）ETF、股票（主题）ETF本周均取得4%以上涨幅 [1] ETF涨跌幅分析 - 涨幅前十的ETF中科技主线回归，多支人工智能及通信相关ETF涨幅超过13%，如创业板人工智能ETF华宝（518860）、通信ETF（515880） [2] - 人工智能行业处于政策、技术、需求三维共振阶段，谷歌向Anthropic提供价值数百亿美元的AI芯片订单，涉及多达100万颗专用人工智能芯片 [2] - 黄金相关ETF因COMEX黄金期货价格回调至4098美元/盎司附近而出现明显回撤，但市场对其长期配置价值的共识未发生根本性转变 [3] 资金流向趋势 - 本期资金净小幅流入210.08亿元，商品型ETF整体流入达171.74亿元，跨境型ETF和债券型基金也有小幅流入 [4] - 黄金ETF获得抄底资金坚定布局，黄金ETF（518880）流入超40亿元，黄金基金ETF（518800）流入超36亿元，黄金ETF基金（159937）流入超20亿元 [7] - 短融ETF（511360）与银华日利ETF（511880）周成交额分别达1852.30亿元和1168.33亿元，债券类基金场内交投保持较高活跃度 [8] ETF发行市场动态 - 下周华夏上证180ETF（510670）将上市，该基金跟踪上证180指数，前三大行业为电子（14.3%）、银行（11.9%）、非银金融（8.3%） [9] - 上证180指数与沪深300指数成份股市值权重分布相近，在大中盘均有布局，其业绩表现在波动与回撤方面显著优于沪深300指数 [9]

黄金价格表现 - 2025年以来国际黄金价格走出超强行情，累计涨幅高达65.74% [1][6] - 国际黄金价格在四季度初已无限接近4500美元/盎司大关，远超市场预期，国内黄金期货主力合约价格突破1000元/克 [1] - 黄金ETF基金（159937）10月21日单日收涨2.35%，年内涨幅超过59% [1] - 尽管盘后因地缘冲突消息出现回调，COMEX黄金一度跌超2%失守4300美元，但市场看涨热情依旧炙热 [4][5] 市场资金流向 - 全球资金追捧黄金资产，SPDR黄金信托（GLD）录得40.81亿美元净流入，位列美股流入前十 [10][11] - 截至2025年10月20日，内地黄金主题ETF总规模达2361.31亿元，较年初730.53亿元增长223%，年内净流入1017亿元 [12] - 黄金ETF基金（159937）近10日资金流入55.09亿元，年内净流入132.51亿元，最新规模392.57亿元 [12] 个股与板块表现 - A股市场近20只黄金概念股年内涨幅翻倍，紫金矿业A股市值累计大涨105.6%，总市值近8000亿元 [14] - 部分黄金股区间涨幅显著，如招待黄金涨幅241.81%，六不相错涨幅180.36% [15] 驱动因素分析 - 短期因素包括美国地区银行汽车贷款坏账问题、美联储鸽派表态、美国政府停摆及加密货币市场崩盘，共同推升避险需求 [16][19] - 美联储下周降息概率达99%，12月可能再次降息，增强美元流动性预期，吸引资金布局黄金 [16] - 长期因素为全球去美元化趋势及地缘冲突加剧，黄金作为“超主权货币”的信用优势凸显 [20] - 自2022年俄乌冲突以来，全球央行开启“囤金潮”，黄金储备价值约4.5万亿美元，已超过美国国债储备的3.5万亿美元 [21] 央行储备趋势 - 我国央行连续第11个月增持黄金，截至2025年9月末黄金储备为7406万盎司 [23] - 全球75家央行中，三分之一计划在未来1-2年内增加黄金储备，四成央行表示将在未来十年增持，新兴市场需求尤为旺盛 [23] 投资工具比较 - 黄金ETF基金（如159937）因其紧密跟踪金价、流动性佳、门槛低等优点，被视为普通投资者参与黄金盛宴的更可取方式 [26] - 该ETF年内累计上涨59.93%，自2022年以来累计上涨159%，显著跑赢沪深300指数 [27]

黄金ETF基金市场表现 - 黄金ETF基金(159937)于2025年10月13日09:33上涨2.24%，最新价报8.78元 [3] - 截至2025年10月10日，该基金近2周累计上涨5.45% [3] - 基金盘中换手率为0.17%，成交额达5596.05万元 [3] - 截至10月10日，基金近1月日均成交额为10.38亿元，在可比基金中排名前2 [3] - 基金最新份额达到38.04亿份，创近1月新高 [4] 黄金市场价格走势 - 2025年10月13日亚洲早盘，伦敦金现价格上涨0.29%至4046.66美元/盎司，最高触及4059.28美元/盎司 [3] - 纽约金期货价格大涨1.47%至4059.1美元/盎司，创下近期交易新高 [3] 资金流向分析 - 黄金ETF基金近5天获得连续资金净流入，合计净流入16.91亿元 [5] - 最高单日净流入达7.23亿元，日均净流入为3.38亿元 [5] 市场驱动因素 - 美联储10月维持利率不变概率为2.2%，降息25个基点的概率为97.8% [3] - 美联储12月累计降息50个基点的概率为96.7% [3] - 桥水基金创始人瑞·达利欧公开表示黄金"比美元更具避风港作用" [4] - 中东局势再现波折，推动避险情绪升温 [4] - 美国政府关门扰动、未来降息和衰退预期加剧了投资者对美元信用和美国主权债务的担忧 [4] 产品特征 - 博时黄金ETF(159937)及联接基金紧密跟踪AU9999.SHG，布局国内黄金现货价格 [5] - 产品具有交易便捷（场内T+0）、费率低的特点，适合短期波段操作或长期资产配置 [5]

黄金ETF基金近期表现 - 截至2025年9月22日09:31，黄金ETF基金(159937)上涨1.36%，最新价报7.99元，近2周累计上涨1.59% [2] - 基金盘中换手率为0.04%，成交1083.83万元，近1周日均成交额达10.50亿元，在可比基金中排名前2 [2] - 前一交易日融资净买入额为4083.51万元，最新融资余额为35.62亿元 [3] 黄金市场动态与驱动因素 - 现货黄金价格近期震荡微涨，并已连续第五周上涨，显示出在货币政策转向初期的韧性 [2] - 美联储在9月议息会议上决定降息25个基点，将目标区间下调至4.0%-4.25%，点阵图显示年内还有两次降息空间 [2] - 市场预计美联储在10月降息25个基点的概率为91.9% [2] - 美国参议院否决了临时拨款法案，导致美国政府10月关门的风险增加 [2] 机构观点与产品特征 - 机构分析认为美联储已确定处于货币政策宽松周期，宽松节奏影响黄金短期上涨节奏，但不改变价格重心上移的方向 [3] - 投资者需重点关注美联储政策预期波动，并锚定美国经济、就业、通胀数据及官员讲话等因素 [3] - 博时黄金ETF(159937)及联接基金紧密跟踪国内黄金现货价格(AU9999.SHG)，具有交易便捷（场内T+0）、费率低的特点，适合短期波段操作或长期资产配置 [3]

黄金ETF基金市场表现 - 黄金ETF基金(159937)小幅回调下跌0.01% 成交金额2.83亿元 换手率1.00% [1] - 盘中最高价7.954元 最低价7.922元 振幅0.40% 均价7.937元 [2] - 现货黄金交投于3634.99美元/盎司 跌幅0.14% COMEX黄金期货报价3674.3美元/盎司下跌0.21% [2] 宏观经济数据影响 - 美国8月PPI同比2.6%低于预期3.3% 环比下降0.1%为四个月来首次下跌 [3] - 市场预期美联储9月降息25个基点概率达100% 降息50个基点概率升至8% [3] - 美元指数年内下跌超10% 为黄金提供有力支撑 [4] 地缘政治与政策因素 - 中东局势紧张叠加美联储降息预期使金价持稳记录高位 [3] - 美联储理事库克留任斗争可能影响9月议息会议转鸽概率 [4][5] - 全球最大黄金ETF-SPDR持仓增加0.28吨至979.96吨 [5] 机构观点与配置价值 - 华西证券认为通胀加剧与降息组合可能推高金价 [5] - 全球财政赤字高企 美国"大而美"法案预计提高3.4万亿美元财政赤字 [5] - 黄金ETF基金通过投资AU9999合约实现与国内金价高度拟合 支持T+0交易 [6] 行业相关标的 - 黄金板块涉及潮宏基 湖南黄金 西部黄金 老铺黄金 四川黄金 赤峰黄金 紫金矿业 山东黄金 中金黄金 周大福等企业 [7]

黄金市场表现 - 黄金ETF基金（159937）早盘上涨0.52% 换手率1.53% 成交金额4.37亿元 今年以来涨幅29.68% [1] - 现货黄金突破3500美元关口 刷新历史高位 今年以来累计涨幅超33% 年内累涨约875美元 [3] - A股贵金属板块走强 西部黄金涨停 湖南白银涨超9% 中金黄金 赤峰黄金 四川黄金跟涨 [5] 市场驱动因素 - 全球投资者关注9月5日美国8月非农就业报告 经济学家预测新增就业岗位7.5万个 失业率上升 [5] - 连续疲软经济数据强化美联储9月降息预期 为金价上涨提供助力 [6] - 特朗普宣称免职美联储理事丽莎·库克 若成功将控制理事会4个席位 增强对FOMC影响力 [6] 资金流向变化 - 当前金价上涨主要动力来自西方ETF资金与COMEX净多增加 [6] - 去年及一季度金市上涨主要由亚洲投资者和央行推动 [6] - 上升动能持续将吸引亚洲买盘 [6] 机构观点分析 - 国元期货认为贵金属市场短期延续震荡格局 美联储降息预期升温但鲍威尔释放谨慎信号 [7] - 安粮期货认为金价高位震荡偏强运行 需警惕技术性回调 重点关注非农数据指引 [7] - 若非农数据显示劳动力市场降温可能巩固降息预期并助推金价 若数据强劲可能引发预期修正 [7] 产品特性说明 - 黄金ETF基金（159937）及联接基金通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合 [8] - 具有低门槛 低成本和交易形式多样化特点 支持T+0交易 [8] - 黄金在资产组合中对冲尾部风险的作用是其长期配置价值所在 [8]

行业活动概览 - 朝阳永续联合博时基金于8月28日在太原举办「王者小二俱乐部全国巡回投顾沙龙」第五站 主题为"风动市场新 投资共赢金" 聚焦ETF定投策略及配置方向[1] - 活动获深圳证券交易所 山西省证券业协会 中国银河证券 山西证券 申万宏源证券等机构支持与参与[1][3] ETF市场数据 - 全市场ETF总规模突破5万亿元 较去年末增长超1万亿元 增幅近30%[6] - A股市值首破100万亿元 上证指数创10年新高[1] - 博时基金非货ETF管理规模于2025年6月底突破1600亿元[6] 产品布局与创新 - 博时基金形成多资产全谱系低相关资产体系 覆盖科创资产 央国企红利资产 美股资产 黄金资产 债券资产及另类REITs与比特币ETF[6] - 打造多个百亿级别旗舰品种 包括生物科技 科创芯片 科创人工智能 科创新材料等技术前沿领域产品[6] 资产配置策略 - 东吴证券策略首席分析师陈刚探讨存款搬家对股市影响 地缘冲突下的底仓安全资产配置 美元下行周期对A股影响等热点问题[9] - 博时基金推出黄金微笑定投策略 通过阈值触发追加定投金额机制改善长期投资效果 适用于黄金ETF基金(159937)等避险资产[11][13] 投顾专业实践 - 中国银河证券明星投顾张晓峰解析从专业方法论到展业实践的全链路操作[14] - 活动设置社群互动 有奖问答及打卡环节 促进ETF定投策略的实务交流[16][18][20]

黄金价格表现 - 现货黄金涨幅扩大至1%现报3482.2美元/盎司 升至逾四个月高位 [1] - 纽约黄金期货涨近1%达到每盎司3550美元的历史新高 [1] - 黄金ETF基金（159937）大涨1.9% 年内涨幅扩大至28.55% [1] 市场驱动因素 - 市场对美联储本月降息预期升温提振黄金吸引力 [1] - 交易员预计美联储9月降息25个基点的可能性为87% [1] - 美国PCE数据环比上涨0.2%同比上涨2.6%均符合预期 [1] - 美国总统特朗普对美联储的多次攻击引发美联储独立性担忧 [1] 黄金ETF产品特征 - 黄金ETF基金（159937）跟踪SGE黄金9999 [1] - 今年资金净流入额高达92.27亿元 最新规模增长至284.38亿元 [1] - 规模与资金净流入额双双稳居深市同类第一 [1] - 支持T+0交易 投资者可在交易日内随时买卖 [1] - 设有场外基金联接A(002610)和联接C(002611) [1]

近期表现 - 截至2025年9月1日午间收盘 黄金ETF基金(159937)上涨1.77% 最新价报7.61元 冲击3连涨 [3] - 截至2025年8月29日 近1周累计上涨1.47% [3] - 近5年净值上涨81.74% 排名可比基金前2 [4] 流动性与资金动向 - 盘中换手3.56% 成交10.28亿元 [3] - 近1月日均成交5.19亿元 排名可比基金前2 [3] - 最新融资买入额达1379.77万元 融资余额达35.61亿元 [4] 收益与风险指标 - 自成立以来最高单月回报10.62% 最长连涨月数6个月 最长连涨涨幅16.53% [4] - 涨跌月数比74/58 上涨月份平均收益率3.21% 年盈利百分比80.00% [4] - 历史持有3年盈利概率100.00% [4] - 近1年夏普比率2.34 [4] - 今年以来相对基准回撤0.49% [4] 产品运作信息 - 管理费率0.50% 托管费率0.10% [4] - 近1月跟踪误差0.002% 在可比基金中跟踪精度较高 [5] - 场外联接包括博时黄金ETF联接A(002610) C(002611) E(021499) 相关指数基金包括博时黄金ETF场外D类(000929) I类(000930) [5] 市场驱动因素 - 美联储9月维持利率不变概率仅12.6% 降息25个基点概率高达87.4% [3] - 美国7月核心个人消费支出价格指数同比上涨2.9% 符合预期 强化降息预期 [3] - 美国总统与美联储官员争端引发对美联储独立性质疑 可能推动避险资金从美元资产转向黄金 [3][4] - 美元走弱激发黄金货币属性 商品价格突破前高在即 [4]

黄金价格表现 - 现货黄金涨幅扩大至1% 现报3482.2美元/盎司 升至逾四个月高位 [1] - 纽约黄金期货涨近1% 达到每盎司3550美元的历史新高 [1] - 黄金ETF基金（159937）大涨1.9% 年内涨幅扩大至28.55% [1] 市场驱动因素 - 市场对美联储本月降息预期升温 交易员预计9月降息25个基点可能性为87% [1] - 美国PCE数据环比上涨0.2% 同比上涨2.6% 均符合预期 [1] - 美国总统特朗普对美联储多次攻击引发对美联储独立性的担忧 [1] 黄金ETF产品特征 - 黄金ETF基金（159937）跟踪SGE黄金9999 今年资金净流入额高达92.27亿元 [1] - 最新规模增长至284.38亿元 规模及资金流入双双稳居深市同类第一 [1] - 支持T+0交易 投资者可在交易日内随时买卖 [1] - 设有场外基金联接A(002610)和联接C(002611) [1]