核心观点 - 人工智能发展引发的全球电力需求激增与电网基础设施升级的迫切需求，共同构成了中国电网设备行业的历史性发展机遇，这吸引了大量资金通过电网设备ETF(159326)提前布局该赛道 [1][7] AI发展驱动电力需求激增 - 行业共识认为“AI的尽头是电力”，GPT-5等大模型耗电量呈指数级增长，电力供应已成为AI发展的关键瓶颈 [2][8] - 有研究机构警告，到2028年，AI数据中心耗电可能导致美国面临高达20%的电力缺口，已影响到微软等科技巨头的实际运营（如GPU因电网问题无法使用）[2][8] - 高盛预测，到2030年，AI数据中心将使全球电力需求比2023年增长175% [2][8] - 电网建设速度严重滞后于数据中心建设速度（建设数据中心需两年，架设输电线路可能长达十年），这种速度错配正将全球电网推向极限 [2][8] 全球电网升级需求与中国企业出海机遇 - 全球电网设备面临结构性短缺，预测显示美国为升级电网以驱动AI数据中心，将使今年电力变压器需求超出供应30% [3][9] - 欧洲电网平均已服役45-50年，为全球最老电网系统之一，在经历约20年投资不足后，过去十年间欧洲输电投资猛增4倍以上，改造需求迫切 [3][9] - 中国电网设备企业正加速出海，2025年1-9月，我国电力设备出口金额突破655亿元，同比增长36%，其中变压器、隔离开关出口增速分别达39%和31% [3][9] - 全球变压器行业供需偏紧态势预计至少延续至2026年底，为中国企业提供了难得的市场窗口期 [3][9] 中国国内电网投资加速 - 2025年前11个月，全国电网工程累计投资完成额达5604亿元，同比增长5.9% [4][10] - 国家电网计划在“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，将直接拉动产业链需求 [4][10] - 根据发改委、能源局发布的指导意见，到2030年将基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，为电网设备行业提供稳定的政策环境和发展预期 [4][10] 电网设备ETF(159326)概况 - 该ETF紧密跟踪中证电网设备主题指数，是指数前十大成份股集中度达54%，覆盖国电南瑞、特变电工、思源电气等行业龙头 [5][11] - 这些龙头企业不仅是国内电网建设的核心力量，也是出海进程中的主要受益者 [5][11] - 截至2026年1月19日，该基金最近一年收益率为68.63%，大幅跑赢沪深300指数 [6][12] - 该ETF份额在短短三个月内（2025年9月16日至2026年1月19日）从0.69亿份激增至65.41亿份，增幅超过90倍，最新基金规模已超百亿元 [1][7] 行业前景展望 - 随着AI耗电指数级增长，全球电网升级已成为必答题，未来3-5年，随着国内外电网投资力度加大和中国企业出海加速，电网设备板块有望迎来业绩与估值的双重提升 [6][12]