市场表现回顾 - 本周（3月30日至4月3日）全球主要市场涨多跌少，恒生科技指数下跌2.1%，恒生指数上涨0.7%，恒生国企指数持平[1] - 港股行业表现分化，医疗保健业（+6.8%）、原材料业（+3.7%）、必需性消费（+2.9%）领涨；能源业（-4.5%）、非必需性消费（-1.7%）、资讯科技业（-1.6%）领跌[1] - 南向资金本周净流入54亿港元，较上周减少198亿港元，港股通成交额占港股总成交额从38%升至47%[2] 资金流动与市场活动 - 内地投向香港市场的ETF（港股通+QDII）总规模减少17.3亿元至4328.1亿元，其中港股通ETF净流出41.7亿元，QDII ETF净流入15.5亿元[3] - 本周港股市场回购金额为50亿元（较上周增4亿元），IPO数额为54亿元（较上周增14亿元），增发3.5亿元（较上周减12亿元），解禁市值2887亿元（较上周增2558亿元）[3] - 南向资金行业偏好明显，本周净流入金融业、原材料业、非必需性消费；净流出医疗保健业、电讯业、地产建筑业[2] 核心驱动与前景展望 - 市场主要受美伊冲突地缘政治因素驱动，尽管美联储鸽派表态，但冲突规模扩大及特朗普“最后通牒”言论削弱战争快速结束预期，短期拐点未现[2] - 美伊冲突进入关键周，若能在4月7日最后期限前达成协议，市场或已过阶段性低点；若协议未成并升级为军事打击，市场将面临严峻挑战[4] - 报告建议短期波动风险下保持观察，若考虑反弹加仓可优先关注AI上游硬件类；风险偏好低则建议以价值红利为底仓，关注中国全球稀缺资产（如新能源、创新药）[4] 下周关注要点 - 下周（4月6日至10日）关键数据与事件包括：美国耐用品订单（4月7日）、中美CPI数据（4月10日）、美联储FOMC会议纪要（4月9日）及中国社融数据（4月9日）[5] - 风险提示包括：美联储政策、全球地缘政治、中美欧通胀数据超预期波动，以及港股财报业绩不及预期等风险[5]