A股市场也随之出现资金切换。能源、航运等板块 反复活跃，而AI算力等高估值赛道则面临成本上升 与资金撤离的双重压力。在市场成交活跃、板块快 速轮动的背景下，仅观察涨跌结果显然不够用。 地缘冲击下板块加速轮动 下 手机版 - 19 - 0 - 近期,中东局势骤然升级。自2月28日美以对伊 朗发动军事行动以来，全球能源市场剧烈动荡, 国际油价一度突破100美元。 如何解读波动背后的"原因" 普通行情数据难以揭示价格背后的资金意图与博 弈过程。要理解这些"看不见的较量", 我们可以 从几个典型的盘面来分析。 塞破削 先看"隐形"卖单 在近期Al板块的波动中，某液冷概念股的走势颇 具代表性。当该股股价快速拉升即将突破前期高 点，从普通行情看，买盘活跃，盘面一片向好。 然而，有经验的投资者通过 "Level-2白银版"十档行情 发现,在卖六、卖七、卖八等 离当前价较远的档位，挂着总 计数千手的"隐形"大卖单。 某液冷概念股 15.13% 十档 卖10 19.12 278 卖9 19.11 313 卖8 19.10 1351 卖7 19.09 1018 19.08 ହି୧) 978 大壶单 这种在强势拉升格局中,关键阻 ...

记者丨曾静娇 林健民 消息面上，据财联社报道， 泰国期货交易所宣布暂停白银在线期货交易。 展望后市，安粮期货指出，地缘政治走向是影响黄金价格的核心变量，呈现"复杂传导"格局："地缘冲突→油价飙升→通 胀升温→降息推迟→金价承压"的间接传导路径，在短期内压倒了传统的避险需求直接提振路径。 策略上，安粮期货考虑到央行购金提供的中长期底部支撑以及当前已充分回调的价格区间，金价在4500美元附近具备较好 的中长期配置价值；但短期不确定因素密集，建议控制仓位、以区间操作为主，等待右侧信号确认后再行加仓。 越声投研： 热门题材公司线索延伸阅读 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 韩股午后跌超5%，一年飙涨超200%，未成年人开户数激增近10倍 部分银行逆势上调存款利率 SFC 2 1君荐读 编辑丨陈思颖 5月15日午后，国际金银突然大跌，截至北京时间13:45，现货黄金跌破4600美元/盎司，日内下挫近85美元，现报4565美 元/盎司；现货白银直线跳水，日内跌超6%击穿80美元/盎司。 国内方面，沪银主力合约日内跌10%，现报19422元/千克 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L为高位震荡，东南亚美金价格下跌，乙烯美金价格持续走低，短期跟随油价高位震荡，基本面供需双弱，建议多单逐步逢高止盈[1][6] - PP为高位震荡，基差再度走强，现货依旧坚挺，短期盘面跟随成本波动，建议多单逐步逢高止盈或反套参与[1][9] - PVC为低位震荡，社会库存高位环比微增，开工延续下滑，检修叠加出口支撑，供需逐步好转，等待回调试多[1][12] - PTA/PX建议回调试多，中美会晤宏观氛围利多，油价高位震荡，5 - 6月平衡表去库，需求存改善预期，关注回调试多机会[2] - 乙二醇为震荡，地缘危机预期缓解但海峡通航不畅，油价高位震荡，5 - 6月平衡表去库，主力减仓，多单逢高止盈[2] - 甲醇为震荡，地缘不确定性尚存但预期冲突降温，市场供应端缩量与需求负反馈博弈，关注地缘变动，多单逢高止盈[21] - 尿素为偏弱，国内春耕高峰结束前出口政策难言放开，供强需弱，基本面偏向宽松，关注国内春耕中后期尿素出口配额政策变动带来的利多[2][24] - 烧碱为低位震荡，液氯跌价，企业库存高位微增，出口和内需依旧偏弱，抄底仍需谨慎，关注液氯价格及装置检修[1][27] 根据相关目录分别进行总结 L - 期现市场：L09基差为252元/吨，L91月差为263元/吨；L09收盘价8048元/吨，较前一日跌2.0%；主力持仓量40万手，较前一日增4.0%；加权成交量41万手，较前一日增22.2% [4][5] - 基本逻辑：东南亚美金价格下跌，乙烯美金价格持续走低，短期跟随油价高位震荡；基本面供需双弱，开工再度走弱，预计5月供给累计同比增速转负，农膜进入季节性淡季，下游存在阶段性负反馈；短期地缘存和谈预期，多单逐步逢高止盈 [6] PP - 期现市场：PP09基差为925元/吨，PP91价差为563元/吨；PP09收盘价8686元/吨，较前一日跌1.5%；主力持仓量54万手，较前一日降1.6%；加权成交量71万手，较前一日增23.9% [7][8] - 基本逻辑：基差再度走强，现货依旧坚挺，短期盘面跟随成本波动；加权利润修复至同期高位，但PDH及MTO等边际装置维持高检修，产业链库存降至同期低位，现实端偏强；后续丙烷到港量增加，重点关注PDH装置变动；地缘存缓和预期，建议多单逐步逢高止盈或反套参与 [9] PVC - 期现市场：V09基差为 - 175元/吨，V91价差为 - 112元/吨；V09收盘价5056元/吨，较前一日跌3.3%；主力持仓量105万手，较前一日增7.4%；加权成交量189万手，较前一日增51.7% [10][11] - 基本逻辑：社会库存高位环比微增，开工延续下滑，短期低位震荡；外采乙烯法装置利润低位，国内乙烯法装置开工连续6周下滑至45%，5月多套装置计划检修，电石法检修力度有望加剧；出口签单量维持在3.5万吨以上，检修叠加出口支撑，供需逐步好转，等待回调试多 [12] PTA - 期现市场：PTA09合约收盘价6436元/吨，较前一日涨2.6%；PTA基差（09）主力为179元/吨；PTA5 - 9价差为166元/吨 [13] - 基本逻辑：中东地缘不确定，原油价格高位震荡，TA基差、月差偏强，期限back；供应端开工负荷低位回升，需求端持续走弱；成本端PX装置海内外均降负，5 - 6平衡表维持去库；PTA供需走弱，4 - 6月供需平衡表去库，关注地缘缓和期间回调买入及9 - 1正套机会 [14] 乙二醇 - 期现市场：MEG09合约收盘价4800元/吨，较前一日涨0.7%；MEG基差（09）主力为90元/吨；MEG5 - 9价差为35元/吨 [16] - 基本逻辑：5 - 6月平衡表维持去库，乙二醇综合毛利 - 640元/吨，华东基差149（ - 25）元/吨，月差偏强、期限back；中东地缘不确定，油价高位震荡；供应端国内装置提负明显，海外装置暂无变化，乙二醇到港同期偏低，港口库存延续去库；需求端走弱；成本端中长期油价承压，短期内油价高位震荡，煤价震荡企稳；乙二醇供需走弱，关注地缘情绪缓和企稳买入及月差正套机会 [17] 甲醇 - 基本面情况：地缘不确定性尚存，但市场预期地缘冲突降温；甲醇综合利润较高，港口基差、月差偏强，期限back结构，现货相对坚挺对盘面有支撑；供应端国内装置检修偏低，负荷回升至91.60%同期高位，海外装置负荷回升53.26%；需求端整体变动不大，MTO开工同期偏低，传统需求小幅回升，港口去库放缓；甲醇供应端缩量与需求负反馈博弈，关注地缘变动 [21] 尿素 - 期现市场：UR09收盘价2015元/吨，较前一日涨0.4%；山东 - 主力价差为 - 95元/吨；ur5 - 9价差为 - 1元/吨 [23] - 基本面情况：尿素综合利润94.6（ - 59.6）元/吨，山东基差 - 43元/吨；供应端压力较大，产能利用率上升至94.44%（ + 2.43pct），日产提升至22.51万吨，下周预计4 - 5家企业装置计划停车；内需走弱，农需春耕尾声叠加工业需求偏弱，复合肥持续下滑；厂库累库，成本端有支撑；基本面略显宽松，内外价差偏高，海外需求提升出口预期，但近期出口政策未松动，主力持仓连续下滑，关注春耕后期尿素出口政策变动 [24] 烧碱 - 期现市场：SH09收盘价2259元/吨，较前一日跌0.7%；SH07基差为 - 132元/吨，SH91为 - 115元/吨；主力持仓量27万手，较前一日增4.0%；主力成交量42万手，较前一日降5.7% [26] - 基本逻辑：液氯跌价，企业库存高位微增；短期检修增加，但出口和内需依旧偏弱，库存绝对位置偏高；液氯维持正价，山东ECU利润为104元/吨，抄底仍需谨慎，关注液氯价格及装置检修 [27]

报告行业投资评级 文档未提及报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 对各期货品种给出趋势判断和投资建议，如黄金因地缘政治局势缓解关注走势，铜因国内库存增加限制价格上涨 [2][9] - 各品种受宏观经济、行业供需、政策等多因素影响，投资者需综合考虑并做好风险管理 [65][100] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金：地缘政治局势缓解，趋势强度为0 [2][6] - 白银：震荡回升，趋势强度为0 [2][6] - 铂：贵金属普遍回撤，趋势强度为 -1 [21][24] - 钯：跟随回撤，下方有支撑，趋势强度为 -1 [22][24] 有色金属 - 铜：国内库存增加限制价格上涨，趋势强度为0 [2][9] - 铅：国内库存增加价格承压，趋势强度为0 [2][12] - 锡：关注上行压力，趋势强度为1 [2][14] - 铝：持续关注库存拐点，趋势强度为0 [2][18] - 氧化铝：维持逢高空思路，趋势强度为0 [2][18] - 铸造铝合金：跟随电解铝，趋势强度为0 [2][18] - 镍：叙事性溢价退散，回归区间震荡，趋势强度为0 [2][26] - 不锈钢：成本下方支撑，弱现实限制弹性，趋势强度为0 [2][26] 能源化工 - 碳酸锂：波动明显放大，关注下方支撑，趋势强度为0 [2][35] - 工业硅：弱势格局依旧，趋势强度为 -1 [2][39] - 多晶硅：供需偏弱，价格弱势，趋势强度为0 [2][40] - 铁矿石：成本支撑，矿价高位震荡，趋势强度为 -1 [2][43] - 螺纹钢：表需环比抬升，高位震荡，趋势强度为0 [2][47] - 热轧卷板：表需环比抬升，高位震荡，趋势强度为0 [2][47] - 焦炭：宽幅震荡，趋势强度为0 [2][50] - 焦煤：消息面影响，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][51] - 动力煤：短期震荡为主，趋势强度为0 [2][55] - 对二甲苯：需求偏弱，供应收紧，关注正套，趋势强度为0 [2][62] - PTA：多PX空PTA，多PF空PTA，趋势强度为0 [2][62] - MEG：短期震荡市，趋势强度为0 [2][62] - 橡胶：震荡偏弱，趋势强度为 -1 [2][67] - 合成橡胶：短期震荡运行，趋势强度为0 [2][71] - LLDPE：标品5月排产仍低，基差小幅走强，趋势强度为0 [2][74] - PP：强现实延续，PDH负荷存回升预期，趋势强度为1 [2][74] - 烧碱：关注盘面升水和仓单预期扰动，趋势强度为0 [2][79] - 纸浆：震荡运行，趋势强度为0 [2][86] - 玻璃：原片价格平稳，趋势强度为 -1 [2][92] - 甲醇：短期震荡为主，趋势强度为0 [2][96] - 尿素：震荡承压，趋势强度为 -1 [2][101] - 苯乙烯：短期震荡为主，趋势强度为0 [2][105] - 纯碱：现货市场变化不大，趋势强度为 -1 [2][110] - LPG：地缘仍有反复，短期宽幅震荡，趋势强度为0 [2][114] - 丙烯：供增需减，基本面存转弱预期，趋势强度为0 [2][114] - PVC：区间震荡，趋势强度为0 [2][122] - 燃料油：弱势延续，继续回撤，趋势强度为0 [2][125] - 低硫燃料油：强势反转，外盘现货高低硫价差维持下跌，趋势强度为0 [2][125] 农产品 - 棕榈油：现实引领回调，大反套等低多机会，趋势强度为 -1 [2][151] - 豆油：中美磋商不明朗，豆系全线下挫，趋势强度为 -1 [2][151] - 豆粕：美豆对采购数量偏敏感，价格回落，趋势强度为0 [2][156] - 豆一：调整震荡，趋势强度为0 [2][156] - 玉米：震荡运行，趋势强度为0 [2][159] - 白糖：区间整理，趋势强度为0 [2][163] - 棉花：短期利多交易充分，趋势强度为0 [2][167] - 鸡蛋：震荡调整，趋势强度为0 [2][173] - 生猪：政策预期加强，趋势反套，趋势强度为0 [2][176] - 花生：关注基层余货，趋势强度为0 [2][180] 航运 - 集运指数（欧线）：06或转为高位震荡，关注移仓节奏，趋势强度为0 [2][127] 其他 - 原木：需求成本博弈，价格震荡，趋势强度为0 [2][58] - 短纤：短期震荡市，阶段回调，趋势强度为0 [2][140] - 瓶片：短期震荡市，阶段回调，趋势强度为0 [2][140] - 胶版印刷纸：逢高布空，趋势强度为 -1 [2][143] - 纯苯：短期震荡为主，趋势强度为0 [2][148]

文字早评 2026/05/15 星期五 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、农业农村部修订印发生猪产能综合调控实施方案 设定全国能繁母猪正常保有量稳定在 3750 万头左 右； 2、前四个月社会融资规模增量累计为 15.45 万亿元，比上年同期少 8930 亿元；前四个月人民币贷款增 加 8.59 万亿元；4 月末广义货币（M2）余额 353.04 万亿元，同比增长 8.6%； 3、中芯国际：相较上个季度 公司对今年整体运营情况更加乐观； 4、韩国无水氢氟酸商据悉将对三星、SK 海力士提价 6-7 月或大幅上涨。 基差年化比率： IF 当月/下月/当季/隔季：-22.28%/5.75%/6.04%/5.17%； IC 当月/下月/当季/隔季：-77.63%/6.71%/6.68%/6.41%； IM 当月/下月/当季/隔季：-30.31%/9.48%/9.61%/9.11%； IH 当月/下月/当季/隔季：-5.24%/3.74%/3.99%/2.90%。 【策略观点】 美伊冲突有所缓解趋势，中美会谈取得积极进展；国内通胀抬升，主要经济数据企稳反弹，一季报业绩 超预期，策略上逢低做多为主。 国债 【行情资讯】 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 因地缘缓和及碳四市场疲软盘面下跌 内盘醚后碳四后续或偏弱震荡 外盘FEI呈深度Back结构 地缘风险大 建议观望为主[1] 根据相关目录分别进行总结 日度行情 - 5月15日消息 山东民用市场主流走稳重心微幅下移 供需偏紧和下游走势偏弱博弈 短线或暂稳观望 醚后市场主流下跌 成交氛围欠佳 需求和原油疲软 厂家让利 预计今日低位回稳 高位补跌[1] - 以防长或对伊朗再次行动 黎巴嫩与以色列第三轮谈判气氛“不乐观” 无重大突破 美国中央司令部称针对伊朗行动符合武装冲突法 处于停火状态[1] 周度观点 - 盘面下跌 05基差 -339（-824） 5 - 6月差180（-11） 6 - 7月差159（-17） 最便宜交割品中 山东醚后5350（-740） 山东民用6200（-70） 华东民用6384（-306） 华南民用6950（-195）[1] - FEI月差50美金（-28） 北亚油气比价走强 内外5月PG - FEI至146.5（+77） 6月至174.5（+55） 7月至165.8（+37.9） FEI - MB至281（-89）[1] - 华南CP丙烷到岸贴水228（-129） AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别93（-49）、140.7（-120）、220（-20） 美至北亚运费200（+10） FEI - MOPJ最新 - 110.6（-6.6）[1] - 中国PDH制丙烯现货利润 - 1484（-950） 港口库存215.7万吨（-1.94%） 到港量33.4万吨（-19.9%） 工厂库容率26.20%（+0.29pct） 外放50.45万吨（-0.34%）[1] - PDH开工55.14%（-1.95pct） 中景石化二期、青岛金能二期、东华茂名、泉州国亨陆续停工 MTBE开工率59.62%（-3.89pct） 出口订单1万吨（+1）[1] - 受原料成本和下游需求压制 行业利润下滑 烷基化油产能利用率下滑至26.6%（-10.4pct）[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美会谈之际原油价格横盘整理，美伊谈判进展是影响油价关键，不战不和格局下油价易涨难跌；化工品周度延续降开工降产量格局，产量下降对价格有支撑；原油和化工将延续震荡整理，等待霍尔木兹海峡通航时间明确 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **原油**：供应紧张，地缘扰动延续，预期层面美伊地缘焦灼，现实层面海外原油及成品油去库，霍尔木兹海峡通行量低但较5月上旬或有改善，后市若地缘无实质进展油价或走强，若和谈停火有进展油价回调后重回基本面紧缺格局，展望震荡偏强 [8] - **沥青**：地缘反复，期价震荡，2026.5.14主力期货收于4387元/吨，现货价格各地不同；地缘是油价核心影响因素，期价高位震荡，关注原油回落带来的沥青 - 燃油价差反弹机会；成品油利润高或分流沥青产量，但国内沥青出率已低且炼厂开工压降空间有限；需求端交通投资负增长，伊朗制裁使买家谨慎；当前沥青期价较燃油低估、较螺纹钢高估，展望震荡，中长期估值有望回落 [8] - **高硫燃油**：地缘反复，期价高位震荡，2026.5.14主力收于4362元/吨；地缘是核心驱动，燃油进口依存度高、地缘属性强，伊朗局势影响多方面供应预期且利好集中兑现，新加坡裂解价差抑制需求，中长期中东燃油发电需求被替代构成利空；沥青 - 燃油价差低位，地缘升级价差下行、降温则上行，展望震荡，关注中东地缘走势 [9] - **低硫燃油**：期价高位震荡，2026.5.14主力收于4891元/吨；市场聚焦地缘进展，主产品属性强，本轮油价上涨中估值和利润大幅修复，柴油 - 汽油价差正值或使跟随汽油波动，面临航运需求回落等利空但裂解价差走强；基本面出口退税率有优势、配额影响不大，高利润有望推动产量提升，展望震荡，跟随原油波动 [10] - **PX**：需求不佳打击市场心态，期货和纸货气氛低迷，5月14日有相关成交价格和基差数据；霍尔木兹海峡供应溢价松动，EIA库存去化驱动价格拉升，多空交织油价震荡，国内化工品表现一般、地炼可能减产或减油增化使化工品承压，下游PTA和聚酯负荷低拖累需求，6月供需格局偏弱，7 - 8月有去库支撑，展望震荡，关注地缘局势 [11] - **PTA**：化工品市场心态承压，需求不佳导致基差松动，5月14日有现货价格、加工费、基差、主力合约价格等数据，江浙涤丝产销偏弱，聚酯切片产销下滑；国际油价震荡，供应商检修开工率回落，但聚酯工厂减产使基差松动，绝对价格短期随成本宽幅调整，展望震荡，关注TA07 - 09滚多机会，供需好转利润有支撑 [12][13] - **纯苯**：原油和商品情绪主导波动，预计震荡运行，5月14日有合约收盘价、现货价格、价差、下游利润等数据；5月行业检修多，装置开工负荷低，美湾调油或有行情预期；4 - 5月日韩及东南亚纯苯产量和出口下降，美韩套利窗口打开使进口量或下滑；5月主力下游苯乙烯检修，非苯乙烯下游利润差需求走弱；地缘缓和但成本端走弱，预计走势震荡，受地缘影响国内外炼厂生产缩减，纯苯连续去库 [13][15] - **苯乙烯**：地缘带来供需利好，震荡运行，5月14日有现货价格、基差、成本、利润、合约价格等数据；供应端原料供给偏紧使国内外供应收缩，海外降幅大利于出口，5月国内装置集中检修且利润差检修概率大，还有三套装置非计划停车；需求端五一后EPS开工上升，下游利润修复需求有望回升，后续库存有望去化；地缘缓和但成本端走弱，预计走势震荡，受地缘影响国内外生产或缩减，出口需求有增量 [16] - **乙二醇**：需求疲软叠加外围消息多变，市场心态谨慎，5月14日有价格、基差、合约价格、外盘价格、库存、发货量、装置检修等数据；国际油价整理，下游需求支撑弱，市场心态谨慎，乙二醇处于去库格局，可流通现货收缩，预计短期价格区间整理，展望震荡，关注主力合约4600 - 4900元/吨价格表现 [17][18] - **短纤**：原料下跌带动市场集中采购放量，后期进入观望消化阶段，5月14日有现货报价、合约价格、成交、产销、库存等数据；国际油价高位整理，化工品氛围偏冷，聚酯原料大跌使短纤重心下移；涤短龙头企业决定减产，后续视加工费情况决定是否追加减产，短期内供应缩量，供需双弱格局下库存止累，加工费低位有支撑但向上驱动不显著，展望震荡，价格跟随上游，加工费有支撑，短期波动率大 [18][19] - **聚酯瓶片**：跟跌原料，但成交放量，5月14日有内盘价格、主力合约价格、加工差、基差、外盘报价、工厂降负荷等数据；国际油价整理，化工品氛围偏冷，瓶片跟随原料下跌但成交好转；现货流通偏紧，内外旺需共振利润维持强势，关注新装置投产规划，展望震荡，绝对价格跟随原料，加工费支撑增强，可关注多PR空PF剥离成本扰动因素，短期PR加工费滚动做多 [20][22] - **甲醇**：需求暂无亮点，地缘局势反复，震荡看待，2026年5月14日有现货价格、基差、纸货价格、内地价格、CFR价格、装置动态等数据；5月14日期价震荡整理，内地企业利润下降但仍可观，部分装置检修和库存低位使上游挺价，港口库存显著去化有支撑，但下游需求淡季买气不佳；宏观地缘方面以色列或再次行动；美伊谈判有分歧，后续推进或乐观，霍尔木兹海峡通航是焦点，供应端检修集中但需求无亮点，以区间震荡看待 [23][24] - **尿素**：需求支撑走弱，震荡整理，2026年5月14日有市场价格、主力合约收盘价、基差、日产、开工率等数据；5月14日震荡整理，供应端日产高位，需求端农业需求提振有限、工业复合肥开工下降，企业库存显著累库，市场情绪降温，盘面趋于向下调整；市场交投氛围随需求走弱转淡，盘面向下调整后可能反弹，短期震荡看待，或稳中偏弱，关注农业需求、下游拿货、出口政策和企业订单消化情况 [25][26] - **LLDPE**：地缘混沌，需求支撑有限，震荡回落，5月14日有现货价格、基差、开工率、海外价格等数据；5月14日主力走低，宏观上特朗普访华使资金风偏转向；原料上美伊地缘焦灼，海外原油及成品油去库，霍尔木兹海峡通行量低，油价受地缘影响波动大；中东化工设施受战事扰动，PE进口减量；下游转入淡季，成交走弱，展望震荡 [29] - **PP**：地缘混沌，商品情绪转淡，震荡，5月14日有主流成交价、基差、开工率、海外价格等数据；5月14日主力震荡，宏观上特朗普访华使资金风偏转向；原料上美伊地缘焦灼，油价受地缘影响波动大；中东石化装置受战事扰动，我国自波斯湾进口PP 3、4月减量；炼厂端油制、PDH利润承压，整体开工低位，部分装置开回，展望震荡 [30] - **PL**：地缘混沌，成交转淡，震荡，5月14日有市场价、基差等数据；5月14日主力震荡回落，企业库存可控，报盘平稳，局部价格上行，但下游接受度有限，市场交投氛围受抑，成交重心下移，短期粉料利润压缩，展望震荡 [31] - **PVC**：弱现实低估值，震荡运行，有华东基准价、基差、电石接货价格、氯碱综合利润等数据；宏观上美伊谈判僵持，成本支撑与供应扰动尚存，工信部节能监察通知提振情绪；微观上5月国内供应下降，出口中性偏好，库存缓慢去化，上游检修增多、乙烯法PVC亏损降负，下游节后开工恢复，出口签单偏好，乙烯价格下行但乙烯法PVC仍亏损，展望震荡，检修与低估值支撑但高库存压制 [33] - **烧碱**：供应阶段减量，震荡为主，有山东碱价、基差、原盐价格、液氯价格、综合利润等数据；宏观上美伊谈判僵持，关注霍尔木兹海峡通航，工信部节能监察通知提振情绪；微观上烧碱供应高位下滑，需求清淡，上游库存缓慢去化，氧化铝减产、广西投产影响需求，非铝需求一般，50%碱出口签单清淡，5月检修较多供应压力缓解，展望震荡，高库存缓慢去化 [34][35] 品种数据监测 能化日度指标监测 - **跨期价差**：展示了Brent、Dubai、PX、PTA、MEG、短纤、苯乙烯、PVC、PP、塑料、甲醇、尿素、烧碱等品种不同月份的价差及变化值 [37] - **基差和仓单**：给出了沥青、高硫燃油、低硫燃油、PX、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、尿素、PP、塑料、PVC、烧碱等品种的基差、变化值、仓单及仓单单位 [38] - **跨品种价差**：呈现了1月、5月、9月的PP - 3MA、TA - EG、L - P、PTA - PX、MA - UR、BU - FU等跨品种价差及变化值 [39] 化工基差及价差监测 未提及具体有效内容 中信期货商品指数 - 2026 - 05 - 14综合指数中商品指数2546.95（ - 0.17%）、商品20指数2881.32（ - 0.12%）、工业品指数2551.59（ - 0.48%） - 能源指数1608.21，今日涨跌幅 - 1.94%，近5日涨跌幅 + 2.73%，近1月涨跌幅 + 1.11%，年初至今涨跌幅 + 48.01% [274][276]

能源化工日报 2026-05-15 2026/05/15 原油 【行情资讯】 INE 主力原油期货收跌 23.40 元/桶，跌幅 3.63%，报 620.70 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 76.00 元/吨，跌幅 1.71%，报 4362.00 元/吨；低硫燃料油收跌 124.00 元/吨，跌 幅 2.47%，报 4891.00 元/吨。 【策略观点】 【策略观点】 1.单边推荐开始原油偏尾行空头战略配置。2.我们认为红海地区属于地缘边缘地带，但却更易 持久反复，在利比亚年中增产前逢低做阔 Platts 南北非同油种价差，做阔 Es Sider-Bonny/Girassol 南北价差。3.我们认为当前对高硫重油的估值计价较为完全，考虑加拿 大与委内瑞拉目前的出口放量，叠加美国访华预期，估值上限已见，建议做空高硫燃油裂解价 差。4.建议做空 INE-Brent 跨区价差。 2026/05/15 甲醇 甲醇 【行情资讯】 主力期货涨跌：主力合约变动-39 元/吨，报 2860 元/吨，MTO 利润变动 40 元。 【策略观点】 我们认为当前甲醇已经完全包含当前地缘溢价，短期供需已无较大矛盾，建议单 ...