故事的开篇极具特朗普风格。一道行政令，一纸社交媒体的公开信，美国宣布将对巴西输美商品加征高 达40%的惩罚性关税，叠加上此前已有的10%，总税率飙升至骇人的50%。 消息一出，全球市场为之震 动。这记重拳的目标明确得近乎露骨：敲打在金砖国家中日渐活跃的巴西，给所有试图挑战美元体系和 美国秩序的国家"杀鸡儆猴"。 特朗普甚至毫不避讳地将关税与巴西内政挂钩，公开为他的"好兄弟"、 巴西前总统博索纳罗的司法案件向卢拉政府施压，这番操作直接把干涉主权的意图写在了脸上。 巴西利亚的政坛瞬间被点燃。卢拉政府的回应异常强硬，称美方行为"毫无正当性可言"，是"对巴西主 权的侵犯"，并誓言将依据国会通过的《经济对等法案》予以坚决反制。 从政府到民间，从商界联合会 到普通民众，整个巴西社会展现出罕见的同仇敌忾。 一场关乎国家尊严和经济命脉的对决，似乎已箭 在弦上，无可避免。 然而，就在巴西剑拔弩张，准备迎接一场"硬碰硬"的贸易血战时，剧情却以一种让所有人都始料未及的 方式展开。特朗普签署的行政令中，悄然附上了一份长长的豁免清单，包括飞机、橙汁、铁矿石、燃料 产品在内的近700种商品，被"开恩"免除了40%的额外关税。 据巴西方面 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-08-01 地缘决定原油⾛势，国内化⼯受到焦煤 能源化⼯组研究团队 研究员： 下跌拖累 受全球地缘政治紧张局势以及美国的关税提案影响，石油市场陷入停 滞，原油交易商纷纷退至场外观望。原油交易员表示，围绕关税及相关美 国政策"存在大量焦虑情绪"，更有甚者将当前的市场状况描述为"围绕 推文的波动不具可交易性"，这反映出原油实货交易员在应对潜在供应风 险和经济风险时面临的困境。印度政府已要求国有炼油企业准备相关计 划，以便在来自俄罗斯的原油供应中断时能够采购其他来源的原油。假设 此种状况发生，原油市场也将再有巨变。 板块逻辑： 伴随着"反内卷"交易的退潮，国内商品几乎全线调整。国家统计局 7月31日公布的数据显示，官方制造业采购经理人指数为49.3，6月为49. 7。中国7月制造业活动意外恶化至三个月低点。早期迹象显示出口正在放 缓，而国内需求依旧疲软，这对国内商品和能化也有明显的拖累作用。 周度数据公布，芳烃下游的开工周度增减不一，化工本身开工率亦增减不 一，国内商品做多情绪的回落将继续施压于化工。 原油：地缘支撑延续，关注 ...

能源化工日报 2025-08-01 2025/08/01 原油早评 能源化工组 行情方面：WTI 主力原油期货收跌 0.94 美元，跌幅 1.34%，报 69.36 美元；布伦特主力原油期 货收跌 0.92 美元，跌幅 1.25%，报 72.55 美元；INE 主力原油期货收涨 1.70 元，涨幅 0.32%， 报 531.4 元。 数据方面：新加坡 ESG 油品周度数据出炉，汽油库存去库 0.22 百万桶至 12.75 百万桶，环比 去库 1.72%；柴油库存累库 0.59 百万桶至 8.46 百万桶，环比累库 7.47%；燃料油库存累库 0.97 百万桶至 24.67 百万桶，环比累库 4.09%；总成品油累库 1.33 百万桶至 45.87 百万桶，环比累 库 3.00%。 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 我们认为当前基本面市场健康，在库欣低库存的情况下，叠加飓风预期与俄罗斯相关事件，原 油具备上涨动能。但 8 月中旬淡季降至，季节性需求转弱将限制原油的上行空间，在上行空间 与窗口期都较为有限 ...

特朗普用"罚金"昭告印度，不按照美国的指挥棒行事就会被制裁。 特朗普对印度变脸了。 据央视新闻报道，当地时间7月30日，美国总统特朗普在其社交平台"真实社交"上发文称，自8月1日起，美国将对来自印度的商品征收25%的关税，外加 一项未披露额度的罚款。 特朗普写道："虽然印度是我们的朋友，但多年来相对而言我们和他们几乎没有什么贸易，因为他们的关税太高，属于世界上最高的，而且他们有着所有 国家中最为严格和令人讨厌的非货币贸易壁垒"。在另一则帖文中，特朗普又用大写的英语写道："我们与印度有着巨额的贸易逆差！！！"。 特朗普宣布对印度加征25%关税，意味着印度对美出口关税将超过越南的20%，印尼和菲律宾的19%，以及日本和韩国的15%。这让今年2月印度总理莫迪 访美时宣称的"印度在特朗普政府中有优先地位"的自我定位，成了一个笑话。 特朗普为何要把印度列为重点打击的靶子？恐怕没他说得那么简单，也绝非仅仅是因为关税谈不拢。 不仅因贸易失衡 说起来，印度是最早与美国启动关税谈判的国家之一。今年4月，印度还曾提出过到2030年与美国的双边贸易达到5000亿美元、大规模采购美国油气和军 备的方案，以期获得美国让步。但现在看来印 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 国际原油价格上涨成本推涨PTA但PTA主力供应商出货现货基差走弱PTA加工费进入低位区间供应有新装置投产预期需求端淡季无起色将震荡前行成本是主导因素 [2] - 聚酯瓶片市场交投气氛偏淡供应充裕下游终端买盘积极性不高 [2] - 预计PX、PTA、PR震荡运行 [2] 各部分总结 价格数据 - 2025年7月30日WTI原油期货结算价70美元/桶较前值涨1.14%布伦特原油期货结算价73.24美元/桶较前值涨1.01% [1] - 2025年7月30日石脑油CFR日本现货价608.3美元/吨较前值涨3.23% [1] - 2025年7月30日二甲苯异构级FOB韩国现货价725.5美元/吨较前值涨2.26% [1] - 2025年7月30日对二甲苯PX CFR中国主港现货价866美元/吨较前值涨1.01% [1] - 2025年7月30日CZCE TA主力合约收盘价4856元/吨较前值涨0.37%结算价4870元/吨较前值涨0.70% [1] - 2025年7月30日PTA国内现货价4861元/吨较前值涨0.64% [1] - 2025年7月30日CZCE PX主力合约收盘价6984元/吨较前值涨0.61%结算价6990元/吨较前值涨0.75% [1] - 2025年7月30日对二甲苯国内现货价6816元/吨较前值持平 [1] - 2025年7月30日CZCE PR主力合约收盘价6014元/吨较前值涨0.13%结算价6036元/吨较前值涨0.37% [1] - 2025年7月30日华东市场聚酯瓶片市场价6000元/吨较前值持平华南市场市场价6080元/吨较前值涨0.33% [1] - 2025年7月30日CCFEI涤纶DTY价格指数8625元/吨较前值涨0.29%涤纶POY价格指数7150元/吨较前值涨0.35% [2] - 2025年7月30日CCFEI涤纶FDY68D价格指数6900元/吨较前值持平涤纶FDY150D价格指数6900元/吨较前值持平 [2] - 2025年7月30日CCFEI涤纶短纤价格指数6610元/吨较前值涨0.23%聚酯切片价格指数5945元/吨较前值涨0.76% [2] - 2025年7月30日CCFEI瓶级切片价格指数6000元/吨较前值持平 [2] 开工情况 - 2025年7月30日聚酯产业链PX开工率77.29%较前值持平 [1] - 2025年7月30日PTA产业链PTA工厂负荷率79.45%较前值降1.14%聚酯工厂负荷率86.28%较前值持平 [1] - 2025年7月30日PTA产业链瓶片工厂负荷率71.93%较前值持平江浙织机负荷率58.75%较前值持平 [1] 产销情况 - 2025年7月30日涤纶长丝产销率110%较前值增77%涤纶短纤产销率43%较前值降10% [1] - 2025年7月30日聚酯切片产销率89%较前值增21% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - 特朗普对俄极限施压关税问题后置缓解市场担忧国际油价上涨PTA三季度新装置投产与PX时间错配PX库存处于历史低位底部支撑稳固 [2] - 当下PX处于产业链优势低位社会库存去化但聚酯消费淡季PTA加工费下跌下游开工有下滑预期 [2] - 7月30日PX CFR中国价格为866美元/吨地缘关系紧张国际油价涨PX成本支撑增强国内PX供应低需求好基本面有提振效应 [2] - 原油上涨成本推涨PTA但PTA主力供应商出货现货基差走弱台风海啸等因素暂未影响PTA市场关注物流情况 [2] - 当前PTA加工费进入低位区间计划外装置检修难提振价格供应有新装置投产预期需求端淡季无起色 [2] - 宏观气氛转热PTA上行但基本面无共振难有趋势型向上行情当下PTA供应充足关注8月上旬装置检修传闻是否兑现 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5980 - 6120元/吨较上一交易日涨40元/吨原料及期货震荡运行瓶片供应端报价上调市场交投气氛偏淡 [2] 交易策略 - 商品市场整体气氛回落TA2509合约以4856元/吨收盘日内成交量54.03万手 [2] - 无更多意外利好PX2509合约以6984元/吨收盘日内成交量14.35万手 [2] - PR跟随成本运行2509合约以6014元/吨收盘日内成交量3.37万手 [2] - 隔夜原油市场国际油价连续三天上涨但美元指数上涨欧美原油期货盘后小幅回落基本面无预期外消息预计PX、PTA、PR震荡运行 [2]

聚酯产业链日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 | 下游聚酯产品价格及现金流 | 上游价格 | 品种 | 7月30日 | 7月29日 | 涨跌 | 单位 | 品种 | 7月29日 | 涨跌幅 | 7月30日 | 狱跌 | 涨跌幅 | 单位 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 布伦特原油(9月) | 0.73 | POY150/48价格 | 40 | 73.24 | 72.51 | 6760 | 6/20 | 0.6% | 1.0% | 美元/桶 | 45 | 0.6% | WII原油 (9月) | 70.00 | 69.21 | 0.79 | 1.1% | FDY150/96价格 | 7060 | 7015 | | | 45 | DTY150/48价格 | CFR日本石脑油 | 608 | 286 ...

原油：若美国对俄罗斯实施二级制裁，对原油盘面的影响有多大？ 2025年7月30日 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 杨歆悦：投资咨询证号：Z0022518 核心观点： 特朗普的关税威胁本质是政治博弈工具，其封锁俄油的实际意图较弱，对原油市场的影响将局限于短期情绪 冲击。参考1月案例，地缘风险事件的影响周期通常不超过10个交易日，且最终回吐幅度达初始涨幅的85%， 其走势对近期有参考意义。地缘风险事件对原油盘面的影响周期较短，无法扭转整体趋势。宏观超级周结束 后，随着宏观层面主要不确定性逐步消除，市场的逻辑将更多转向基本面。 一、政策本质：政治博弈优先于能源封锁 特朗普政府近期释放的对俄二级制裁信号，其核心逻辑更倾向于地缘政治施压工具而非实质性能源封锁。根 据7月28日的最新表态，美国计划对购买俄罗斯石油的中国、印度、巴西等国加征100%关税，这一措施的政治 意图远大于实际执行效力——通过制造贸易成本威慑，加速推动俄乌停火谈判，而非彻底切断俄罗斯原油出 口链条。 从政策执行特征看，特朗普选择以行政命令启动制裁（而非参议院提出的500%关税立法），既保留了10-12天 的谈判窗口期，也为 ...

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聚酯产业链日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 张晓珍 Z0003135 | 下游聚酯产品价格及现金流 | 上游价格 | 品种 | 7月29日 | 7月28日 | 单位 | 品种 | 7月29日 | 7月28日 | 涨跌 | 张跃 | 涨跌幅 | 旅跌幅 | 单位 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 布伦特原油(9月) | 72.51 | 70.04 | 2.47 | 3.5% | POY150/48价格 | 6720 | 6715 | ટ | 0.1% | 美元/桶 | 5 | 3.7% | FDY150/96价格 | WTI原油(9月) | 66.71 | 2.50 | 7015 | 7010 | 0.1% | 69.21 | | | 0 | 1.7% | DTY150/48价格 | 7910 | CFR日本石脑油 | ...

港股石油股集体上涨，其中，中国石油股份涨2%，中国石油化工、中国海洋石油、中海油田服务均涨 超1%。 消息上，周二，唐纳德·特朗普表示，如果莫斯科不同意在10天内在乌克兰停火，他打算对俄罗斯石油 的买家实施制裁。随后，油价升至一个多月来的最高水平。作为国际基准的布伦特原油价格收于每桶 72.51美元，当日上涨3.5%，过去两天累计上涨近6%。 有分析称，展望后市，美国将缩短对俄罗斯新制裁的最后期限，导致潜在供应风险再度加强，且美国传 统燃油消费旺季仍在进行中，叠加美国与欧盟达成协议后市场对关税问题的担忧缓和。整体来看，预计 下一轮国内成品油调价上调的概率较大。(格隆汇) | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 00857 | 中国石油股份 | 7.680 | 1.99% | | 02883 | 中海油田服务 | 7.150 | 1.27% | | 00883 | 中国海洋石油 | 19.140 | 1.27% | | 00386 | 中国石油化工股 | 4.650 | 1.09% | | 00135 | 昆仑能源 | 7.780 | 0.26 ...