家人们，国际局势就像一场充满悬念的大戏，永远不知道下一秒会发生什么！最近，一个超刺激的话题 在舆论场炸开了锅——假如普京哪天真从台上退下来，俄罗斯会不会一下子就跟欧洲握手言和，转头和 中国闹掰？梅德韦杰夫这个"大嘴巴"最近放话，直接给欧洲泼了盆冷水，说欧洲别做这种美梦，到头来 自己下场会惨兮兮的。这背后到底藏着多少地缘政治的猫腻？咱们一起来扒一扒！ 在风云变幻的国际舞台上，普京的动向一直是全球关注的焦点。最近，一个大胆的假设引发了无数人的 讨论：要是普京哪天真从权力宝座上退下来，俄罗斯会不会立刻转变态度，和欧洲"化干戈为玉帛"，却 和中国"反目成仇"呢？这就像是一场充满未知的冒险，让人忍不住想要一探究竟。 梅德韦杰夫，这个曾经被西方视为温和派的人物，如今说话却越来越硬气。2025年9月29日，他在公开 场合直言不讳，就像一把锋利的匕首，直戳欧洲的"美梦"。他毫不留情地指出，欧洲国家根本扛不住跟 俄罗斯的战争，还特别提到核风险就像一颗随时可能爆炸的定时炸弹，随时可能出事。在他看来，那些 幻想普京一走俄罗斯就掉头向欧洲的人，简直太天真了，就像一群活在幻想中的孩子，根本看不清现实 的残酷。 俄罗斯这些年面对北约东扩 ...

黄金技术面分析：当前盘面来看，昨天黄金再次测试3915区域后迎来拉升，日内连续上破3975-80以及4030阻力，日线以大阳线收盘，形成看涨吞没形态。 今日早盘冲高4046一带后回落，并下破强弱分界线4005~10区域，多头强势格局已经不存在；虽然最低3990止跌再度反弹，但延续大涨有难度。由于黄金在 周三冲高大跌后，昨日大阳线拉起来；阴阳切换，行情震荡拉锯明显。今日周五，并且月线收盘，预计还将继续拉锯，周线和月线收盘，日内重点注意冲高 回落走势。当前4046区域大概率已经是近期的高点，3990支撑参考意义不大，下周初重点在3960~55区域，中期关键支撑在3920~15区域，连续三次大涨的 位置；只有3915~20区域下破才能打开下行空间测试3885~90区域；晚间如破日内高点继续冲高，则关注冲击10和20日线及3311上涨趋势线跌破后形成的反 趋势压力4080~90区域，这里有望冲高回落。综合来看，黄金下周短线操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4030-4060 一线阻力，下方短期重点关注3970-3940一线支撑。 原油下周行情趋势分析： 本文由黄金原油分析师贺博生独家策 ...

ConversationAndré RogaczewskiCo-Founder, CEO & Member of Executive Board Yes. A very warm welcome to all of you. First of all, thank you for taking the -- this Friday afternoon off. I know you're busy people. And can you actually hear me? Is it -- okay. Yes. We will reward you with a very exciting agenda. We'll be going through the strategy of Netcompany, the business model, and we will end up with our CFO doing some of the numbers, specifically on the synergy effects of the recent acquisition but also goin ...

10月30日，中美在韩国举行了高层会晤，聊了打击芬太尼、调整关税、推迟稀土管制这些务实话题，连欧洲最关心的俄乌战争都提到了。 这场会面没结束多久，欧洲那边就炸开了锅，媒体分析、政客表态一波接一波。 欧洲这反应一点不意外，毕竟中美这两个全球最大经济体的互动，往小了说影响欧洲企业的订单，往大了说关系到他们的战略安全，他们能不上心吗？ 这次会晤达成的共识看着不少，但仔细琢磨就会发现，大多是框架性的东西，没多少能直接落地的细化规则。 比如联合打击芬太尼，怎么配合、怎么监管，这些关键细节都没说透；关税调整也只是阶段性的，后续会不会反弹还是个未知数。 欧洲媒体看得很明白，这根本不是中美博弈的结束，顶多算"中场休息"。 对抗确实暂时降温了，但那些深层分歧一点没解决，双方手里都还攥着关税、稀土这些施压工具，谁也没真正松口。 中美这"中场休息"能不能持续，还得看特朗普的心思。 特朗普这人做事确实没个准谱，他身边的鲁比奥等人对中国一直抱着激进立场，恨不得往死里施压，但特朗普本人反而显得灵活不少。 之前他执政时，一会儿对中国加关税，一会儿又坐下来谈判，风格向来飘忽。 现在欧洲媒体说他是"对华温和派"，我倒觉得不如说他是"实用派"， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金、白银、铜、铝、多晶硅、碳酸锂建议长线做多，锌、铅、锡、镍短期走势承压，工业硅可低多对待 [2] 各品种总结 金银 - 行情回顾：G2谈判落地市场情绪宣泄，短期地缘问题反复金银小幅上涨 [3] - 产业逻辑：特朗普支持率下滑、地缘问题反复、参议院通过终止特朗普关税决议，长期黄金受益于全球货币宽松等因素或持续长牛 [3] - 策略推荐：短期金银止跌，中短线可入场，国内黄金910、白银11200支撑较强，长线价值配置持仓继续持有 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜和伦铜高位回撤 [6] - 产业逻辑：特朗普撤销排放限制，10月电解铜产量或下滑，四季度国内产量有收缩预期，铜价高企抑制需求，下游畏高观望，短期投机情绪高涨，高位风险激增 [6] - 策略推荐：多单止盈，暂时观望等待止跌企稳，长期战略多单继续持有，产业套保建议加入期权保护，中长期看好铜价，短期沪铜关注【84500，88500】元/吨，伦铜关注【10500，11200】美元/吨 [7] 锌 - 行情回顾：锌承压回落 [10] - 产业逻辑：国内锌精矿供应宽松，国产锌精矿加工费回落，精炼锌企业利润亏损扩大，9月锌锭产量环比下滑同比增长，预计10月增加，需求整体承压，国内锌锭出口窗口打开，库存小幅累库，海外伦锌库存软挤仓风险持续 [10] - 策略推荐：短期宏观利多兑现，锌承压回落，中长期供增需减，是板块空头配置，沪锌关注【22000，22500】元/吨，伦锌关注【2950，3050】美元/吨 [11] 铝 - 行情回顾：铝价高位盘整，氧化铝略有企稳走势 [13] - 产业逻辑：海外美联储10月降息，10月初我国电解铝运行产能和库存情况，需求端下游加工龙头企业开工率较上周持平但低于去年同期；氧化铝海外进口铝土矿港口累库放缓，国内行业利润收缩，部分企业减产或带来支撑，短期市场维持过剩格局 [14] - 策略推荐：沪铝短期逢高止盈，注意下游加工企业开工变动，主力运行区间【21000 - 21800】 [15] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢承压回落走势 [17] - 产业逻辑：海外印尼镍矿供应扰动减弱，镍矿供应充足，10月国内纯镍社会库存累积，供应压力明显；不锈钢终端消费旺季表现一般，需求疲弱，国内预期排产量增加，库存去化压力加大 [18] - 策略推荐：镍、不锈钢反弹抛空，注意下游消费及不锈钢库存变动，镍主力运行区间【120000 - 123000】 [19] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2601增仓上涨，午后受宏观情绪影响涨幅收窄 [21] - 产业逻辑：基本面边际改善确定性高，总库存连续10周去库且节后加快，下游材料厂原料库存消耗快，供应端虽维持增长但四川地区产量下降，盐湖产能爬坡贡献增量，终端需求旺盛，11月排产偏强，供需结构好转 [22] - 策略推荐：低多对待【82800 - 85500】 [23]

中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-10-31 中美会晤缓和紧张局势，⾦价震荡整理 中美高层会晤释放积极信号，双方在稀土与农产品议题上达成共识， 特朗普称将下调部分关税并讨论高端芯片供应，贸易紧张情绪显著缓 和。避险买盘降温叠加美联储偏鹰表态，使黄金短线围绕4000关口震 荡。 重点资讯： 1）中美领导人会晤成果积极：特朗普在与中国国家主席会谈后表 示，将下调与芬太尼相关商品的关税，并就英伟达AI芯片出口展开合 作讨论。双方在稀土供应、农产品采购方面达成共识，市场风险偏好 阶段性回升。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 2）高层会谈聚焦供应链与投资议题：双方讨论TikTok、AI芯片出口 及双边投资环境。中方提出选择性开放投资领域，特朗普表示"愿意 考虑在非敏感行业恢复投资合作"。 3）地缘议题仍具敏感性：报道显示美方拒绝在安全领域作出实质让 步，但将保持战略模糊。本次会谈虽难形成"大交易"，但有助于管 控冲突风险。 5）ETF持仓与技术面调整：黄金 ETF 出现近半年最大单日流出，显 示机构短线获利了结。 价格逻辑： 黄金：中美会晤释放缓和信号，阶段性压制避险买盘，但并未改变宽 松与信用收 ...

以下文章来源于秦朔朋友圈 ，作者韩志红 秦朔朋友圈 . 秦朔朋友圈是由中国著名媒体人、财经观察家秦朔牵头创立的一个新媒体与专业服务品牌，包括微信公 众号、微博、视频节目、音频节目等。内容聚焦于经济、金融和商业领域，关注重点为全球和中国财经 商业热点、企业家精神、创新与发明创造、商业文明探索等。 来源丨 秦朔朋友圈 （ID： qspyq2015 ） 闻泰科技与安世半导体（ Nexperia）的并购案，正从一桩成功的商业交易，演变为一堂所有志在出 海的中国企业都必须聆听的"必修课"。 它残酷地揭示了，在新的全球格局下，商业上的成功，已不足以保障跨国并购的最终成功。 真正的挑战， 来自 商业逻辑之外，潜藏于地缘政治、治理结构与利益相关方认知的灰色地带。 本文旨在穿透迷雾，不仅厘清事件脉络，更致力于为中国企业提炼出一套可执行的 "避险"与"破 局"框架。 事件回顾： 从巅峰合作到 "临时接管" 10月12日，闻泰科技公告，荷兰政府基于《货物供应法》，于9月30日发出指令，要求冻结其控股子 公司安世半导体（Nexperia）的资产与知识产权调整，为期一年。同时，荷兰企业法院即时生效了包 括暂停张学政作为安世半导体CEO ...

题材方面，能源金属、钢铁行业、电池等板块涨幅居前，游戏、电源设备、煤炭行业等板块跌幅居前。 主力资金上，能源金属、钢铁行业、保险等行业概念流入居前。 2025年10月30日，市场全天震荡走弱，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.73%，深成指跌 1.16%，创业板指跌1.84%。 光大证券表示，在地缘政治仍存不确定的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，在长期主义视 角下，持续坚定看好"三桶油"及油服板块。此外，宏观经济恢复提振化工需求，长期来看化工品产能出 清利好龙头企业，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好。 中邮证券表示，区域局势方面，若未来再次给出原油溢价，则利好上游标的。若需求好转，优供给、淘 汰落后产能有所进展，则利好中游炼化。 ETF方面，或受相关消息刺激，稀有金属、油气、电池等相关ETF表现亮眼！ 【机构：小金属具备不可替代战略用途，海外标的估值抬升国内战略资产】 消息面上，美方将取消针对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的10%所 谓"芬太尼关税"，对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的24%对等关税将继 续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的 ...

中欧科技与贸易争端背景 - 荷兰政府在美国压力下于6月宣布限制光刻机巨头阿斯麦向中国出口先进深紫外光刻机[3] - 中国于8月1日宣布对关键金属镓和锗实施出口管制 这两种金属对半导体、军用雷达及高性能通信设备制造不可或缺 全球超过90%的镓和60%的锗供应来自中国[3] - 中国于12月1日将高纯度石墨加入出口管制名单 石墨是电动车电池的关键材料 欧洲车企对此依赖极大[5] 欧洲产业界面临的压力与反应 - 德国汽车产业因芯片短缺问题深受打击 奔驰、宝马、大众等大厂频传停产消息[6] - 德国国内产业界感受到现实压力 已向中国递交涵盖汽车制造、电子产品、能源设备等领域的"白名单" 希望中方恢复稀土供应[10] - 德国制造业PMI及欧元区出口数据持续下滑 多个行业库存堆积 欧洲经济本身已进入"技术性衰退"[16] - 欧洲车企、化工企业、科技公司重新评估全球供应链 考虑将部分产能留在中国 例如德国巴斯夫在广东湛江继续投资数百亿欧元建设化工基地[16] 中国的立场与反制措施 - 中国明确回应 若德国不放松对华高科技出口限制 中国就不会轻易调整稀土出口政策[1] - 中国提出的条件是欧洲解除对华高科技出口限制 中国才会放松稀土、镓、锗的出口管制 强调对等原则[18] - 中国长期供应全球80%以上的稀土 欧洲对这些资源的依赖已到产业命脉的地步[10] 欧盟层面的政治姿态与内部矛盾 - 德国总理在欧盟峰会上称"稀土管控是不可接受" 法国总统马克龙表示"欧盟应考虑一切对华报复手段"[8] - 欧盟委员会主席冯德莱恩放话称欧方已准备好动用"工具箱里的所有手段"[8] - 欧盟背地里研究如何在不伤及自身经济的前提下对中国施压 例如提高中国企业在欧投资门槛 强制要求技术转让和雇佣本地员工[14] - 欧洲政客态度强硬 但欧盟内部开始反思是否不该为了美国战略目标而赌上欧洲产业链[22]

短线有宏观利好，实际影响或有限 行情日评： （一）原油： 逻辑：上周美国财政部宣布对俄两大石油公司制裁后，原油盘面 日度技术面追踪：苯乙烯小时级别短期下跌结构，今日日内震荡， 尾盘有所减仓反弹，下跌结构未改，上方短期压力位 6630 一线，策 略小时级别空单持有。 品种 中期结构 短期结构 小时周期策略 原油 偏空 偏空 空单持有 EB 偏空 偏空 空单持有 PX 偏空 偏多 观望 PTA 偏空 偏多 观望 PP 偏空 偏空 新回补空单持有 塑料 偏空 偏多 观望 甲醇 偏空 偏空 剩余空单持有 EG 偏空 偏多 观望 橡胶 偏空 偏多 空单止盈 PVC 偏空 偏空 空单持有 BR 橡胶 偏空 偏空 空单持有 纯碱 偏空 偏空 剩余空单持有 烧碱 偏空 偏空 观望 板块观点汇总 图 2：EB2512 小时图 逻辑再次从中期供需切换至短期地缘，原油盘面受短期地缘驱动自 10 月连续下行后出现反弹，此次美对俄制裁实际影响有待观察，毕 竟年初同样对俄制裁最终并未使俄罗斯原油出口减少，预计实际影响 有限，当下更多是情绪影响，节奏上可参照 1 月 10 日美对俄制裁对 盘面影响时间（持续 4 个交易日），中期逻辑仍是基 ...