【中国央行（中国人民银行）因其黄金购买规模和储备累积速度，成为全球黄金市场最活跃的参与者之一。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员刘志 勤接受俄罗斯卫星通讯社采访时，就中国增持黄金缘由作出了专业解读。】 2026年2月9日，现货黄金再次突破5000美元/盎司，日内涨超1%。而回顾进入2026年的仅一个多月时间，国际贵金属市场呈现可谓"过山车"式行情。1月， 伦敦现货黄金价格从4500美元/盎司飙升至历史峰值5598.75美元/盎司，月涨幅突破24%，但月底连续两日暴跌，单日跌幅高达9%，创1980年以来最大单日 跌幅，最低触及4440美元/盎司。进入2月后，市场快速反弹，4日金价突破5050美元/盎司，次日又出现盘中跳水。 就在金价呈现"史诗级波动"的同时，中国央行持续增持黄金。 2月7日，中国人民银行更新的官方储备资产数据显示，截至2026年1月末，中国黄金储备为7419万盎司，较去年12月末的7415万盎司增加4万盎司。中国央 行本轮增持黄金始于2024年11月，截至2026年1月末，已经连续15个月增持黄金。 根据世界黄金协会数据，截至2025年第二季度，中国已成为世界第六大黄金储备国。 不仅中国，全球 ...

国内成品油价格调整预期 - 新一轮油价调整周期第7个工作日，预计上调油价130元/吨，折合每升油价上调0.10-0.12元，相比前一日预计涨幅增加10元/吨，远超上调红线 [1] - 本轮油价调整时间为2月24日24时 [4] 国际原油市场动态 - 受地缘政治局势影响，国际油价冲高，布伦特原油一度冲上70美元/桶 [3] - 昨日美原油上涨1.09%，收于64.89美元/桶；布伦特原油上涨0.9%，收于69.63美元/桶 [3] - 截至发稿时，美原油暂报64.91美元/桶，涨幅0.03% [3] - 美国银行全球研究大宗商品主管指出，地缘政治已取代贸易环境与技术面因素，成为驱动油价波动的核心驱动力 [3] - 美国总统特朗普就伊朗问题表态，称达成协议是“首选”，但也警告可能采取打击行动 [3] - 国际油价短期内存在上涨可能，后续需关注美伊局势发展及IEA月度原油市场报告 [3] 原油库存与需求数据 - 美国能源信息署公布的EIA原油库存录得增加853万桶，远超市场预期的减少2.4万桶 [3] - EIA汽油库存增加116万桶，高于市场预期的增加84万桶 [3] - 库存数据强化了市场对原油需求疲软的预期 [3] 国内部分地区成品油零售参考价 - 北京地区92号汽油6.94元/升，95号汽油7.39元/升，98号汽油8.89元/升，0号柴油6.62元/升 [4] - 广东地区92号汽油6.96元/升，95号汽油7.54元/升，98号汽油9.54元/升，0号柴油6.58元/升 [5] - 上海地区92号汽油6.90元/升，95号汽油7.34元/升，98号汽油9.34元/升，0号柴油6.55元/升 [5] - 重庆地区92号汽油7.01元/升，95号汽油7.41元/升，98号汽油8.95元/升，0号柴油6.65元/升 [5] - 云南地区92号汽油7.08元/升，95号汽油7.60元/升，98号汽油8.28元/升，0号柴油6.65元/升 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种均呈震荡走势 春节假期临近 外盘影响因素主要在地缘端不确定性 油价预计大幅波动 建议交易投资者轻仓参与 注意控制风险 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周三油价重心上移 WTI 3 月合约涨 1.05% 布伦特 4 月合约涨 0.87% SC2604 涨 0.82% 1 月美国非农就业岗位增 13 万 上周美原油和汽油库存增加 馏分油库存减少 OPEC 预计二季度对其石油需求减 40 万桶/日 有小幅过剩 OPEC+将决定是否恢复增产 春节前外盘受地缘影响大 油价或大幅波动 [1] - 燃料油：周三上期所燃料油主力合约 FU2605 收涨 1.38% 低硫燃料油主力合约 LU2604 收涨 2.32% 截至 2 月 11 日中国地炼常减压开工率 68.31% 春节前下游船用燃料需求旺 但短期内供应足 2 月新加坡低硫市场结构承压 3 月套利船货或减少 高硫燃料油基本面走强 FU 和 LU 受地缘和原油影响大 需注意美伊谈判后油价波动风险 [3] - 沥青：周三上期所沥青主力合约 BU2603 收涨 0.51% 本周国内炼厂沥青总库存环比升 0.72% 社会库存率环比涨 0.24% 装置开工率环比降 1.76% 供应稳定 稀释沥青港口库存增加 原料不紧缺 贴水稳定 炼厂多间歇生产 春节临近市场刚需结束 市场供需双弱 盘面随油价偏强 需注意美伊谈判后油价波动风险 [3][5] - 聚酯：TA605 收涨 0.57% EG2605 收涨 0.83% PX 期货主力合约 605 收涨 0.96% 江浙涤丝产销整体偏弱 连云港 90 万吨/年乙二醇装置停车转产 新疆 40 万吨/年合成气制乙二醇装置部分重启 PX、PTA 基本面逻辑变动不大 聚酯负荷走弱近端承压 远月偏强 终端放假 原料和产成品小幅累库 预计价格随成本偏弱震荡 乙二醇供稳需弱 预计低位震荡 [5] - 橡胶：周三沪胶主力 RU2605 涨 240 元/吨 NR 主力涨 215 元/吨 丁二烯橡胶 BR 主力涨 160 元/吨 成本端原料有备货支撑 基本面供需双弱 港口库存小幅累库 预计胶价震荡 春节关注泰南开割、国内库存累库幅度、轮胎厂海外订单交付及宏观外围变化 节后关注下游复工情况 [7] - 甲醇：周三太仓现货价 2215 元/吨 内蒙古北线价 1837.5 元/吨 供应端国内检修装置运行稳定 海外伊朗供应低位 需求端宁波富德 MTO 装置负荷提升 江浙地区 MTO 装置负荷低但有刚需 伊朗装船下降使 2 月到港下滑 支撑价格 但 MTO 装置负荷低 港口去库慢 临近春节交易活跃度降 预计甲醇窄幅波动 [7][9] - 聚烯烃：周三华东拉丝主流 6520 - 6700 元/吨 各制 PP 方式均亏损 油制聚乙烯毛利 -817 元/吨 煤制 88 元/吨 供应端上游装置无大规模检修 产量高 需求端下游工厂将停工 下游企业补库结束 聚烯烃将累库 上行有压力 春节交易活跃度低 预计价格窄幅震荡 [9] - 聚氯乙烯：周三华东 PVC 市场价格维稳 华北稳中略调 华南稳中略涨 临近春节国内房地产施工放缓 管材和型材开工率回落 供给高位震荡 [9] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种在 2025 年 10 月 24 日和 27 日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关涨跌幅、变动值和基差率在历史数据中的分位数 [11] 市场消息 - 当地时间 2 月 11 日特朗普称与以色列总理内塔尼亚胡会晤成功 坚持要求与伊朗谈判继续 若达成协议是首选 若无法达成则观望 希望伊朗理性负责 [15] - 美国 1 月非农就业岗位增加 13 万个 经济学家预期增 7 万个 12 月数据下修为增加 4.8 万个 严寒和暴风雪未影响企业调查 [15] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [17][19][21][23][25][28][30][32] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [34][37][41][42][45][47] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [48][50][53][56][58][60][62] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差及比值的历史走势图表 [64][67][69] - 生产利润：展示 LLDPE、PP 生产利润 PTA 加工费 乙烯法制乙二醇现金流的历史走势图表 [71][73]

黄金与传统利率关系破裂 - 自2022年美联储启动加息以来，黄金价格与实际利率之间长期稳定的负相关关系已彻底瓦解，变得毫无规律可循 [1][2] - 在2022年初加息前，金价与利率呈稳定负相关，但加息后金价并未如以往周期那样下跌，反而保持韧性并持续攀升 [2] - 这种关系的破裂被视为投资者对经济前景愈发焦虑的信号，表明投资者在为未来定价时会考虑更多因素 [1][2] 黄金价格表现与驱动因素 - 自2022年首次加息以来，金价一路飙升，累计涨幅超150%，上月触及接近每盎司5600美元的历史新高 [1] - 疫情后通胀飙升改变了黄金的吸引力，2022年传统“60/40”投资组合受创，黄金作为通胀对冲工具价格大幅上涨 [3] - 地缘政治紧张，特别是俄乌冲突，推高了金价，投资者涌向实物资产避险，各国央行也将黄金视为“抗制裁”资产加速购金 [5] 投资者行为与资产配置转变 - 桥水基金创始人瑞・达利欧等投资者建议，在地缘政治紧张加剧、美国债务高企的背景下，应将投资组合的15%配置于黄金 [1] - 投资者对传统资产的回报水平感到焦虑，开始关注另类资产，私人信贷与国际资产的持续走热是这一转变的自然结果 [2][6] - 央行购金意愿增强，正减少对美元储备的依赖，但因“TACO”贸易政策背景，仍高度依赖美元 [5] 通胀环境与黄金新常态 - 核心通胀持续高于美联储2%的目标，目前通胀已回落至2.7%左右，但持续高企创造出一种新常态 [2][3] - 如果通胀长期维持在3%而非2%，投资组合每年将被侵蚀3%，这意义重大，提升了黄金作为价值储藏手段的吸引力 [3][4] - 投资者心态可能认为已进入一个永久高通胀的时代，因此需要通过购买实物资产（尤其是黄金）来获得永久保护 [5] 黄金的独特属性与供给 - 黄金是一种独特资产，开采难度大，年供给增量极小，历史上开采出的黄金几乎全部仍在流通，赋予其珍贵价值 [3] - 生产同样一盎司的产品，每年都需要更多的岩石、能源、劳动力和资本，这种有限、缓慢、价格缺乏弹性的供给，使黄金成为价值储藏手段 [3] - 过去黄金与利率负相关源于其无息属性，高利率下持有黄金的机会成本上升，但这一逻辑在当下已被打破 [3] 未来展望与不确定性 - 高盛分析师认为，2025年宏观政策风险高企，针对全球宏观政策风险的黄金对冲需求将保持稳定，因为这些风险在2026年可能无法完全解决 [5] - 黄金的受欢迎程度将取决于投资者将高通胀与地缘政治紧张视为其他资产威胁的时间长短，以及这是否会成为新常态 [5] - 一个关键问题是，投资者会认为2022年以来的这四年是异常现象，还是真的进入了一个新的时代 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油震荡调整，LPG空头反弹，L、PP空头盘整，PVC区间震荡，PX/PTA方向看多，乙二醇谨慎看空，甲醇短期偏空，尿素谨慎追多，天然气震荡盘整，沥青谨慎看空，玻璃低位震荡，纯碱空头延续 [1][2][5] 各品种总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价反弹偏强，WTI上升1.05%，Brent上升0.87%，内盘SC上升0.72% [7] - 基本逻辑：短期中东地缘反复拉扯，油价震荡偏强；核心是淡季供给过剩，库存加速累库，油价有下行压力 [8] - 基本面：OPEC+维持产能政策不变；美国产量上升，哈萨克斯坦油田产量恢复；印度进口量环比增长1.6%；美国原油及成品油库存有变化 [9] - 策略推荐：中长期一季度后供需好转，关注非OPEC+产量；短期震荡调整，关注中东地缘，SC关注【465 - 485】 [10] LPG - 行情回顾：2月11日，PG主力合约收于4263元/吨，环比上升1.43%，现货端多地价格持平 [13] - 基本逻辑：走势锚定成本端油价，短期反弹中长期承压；供需面商品量平稳，下游需求转弱库存累库，基本面偏空 [14] - 策略推荐：中长期价格有压缩空间；技术与短周期成本端不确定上升，基本面偏空，PG关注【4250 - 4350】 [15] L - 期现市场：L05基差为 - 217元/吨，L59月差为 - 49元/吨 [18] - 基本逻辑：上中游库存窄幅波动，装置回归，基差偏弱震荡，假期临近谨慎操作；线性产量高位，预计供给增加，基本面偏空，关注【6650 - 6850】 [19] PP - 期现市场：PP05基差为 - 77元/吨；PP59价差为 - 28元/吨 [22] - 基本逻辑：成本端丙烷、丙烯偏强，节前供需驱动不足；基本面供需双弱，停车比例19%，供给压力缓解，PDH利润低有成本支撑，关注后市需求，PP关注【6600 - 6800】 [23] PVC - 期现市场：V05基差为 - 240元/吨，V59价差为 - 113元/吨 [26] - 基本逻辑：山东液碱止跌企稳，节前供需驱动不足；氯碱毛利低有成本支撑，短期抢出口但高库存难扭转，预计节前震荡，V关注【4850 - 5050】 [27] PTA - 基本逻辑：估值合理，加工费、基差有变化；供应端装置有检修和重启；下游需求季节性走弱；成本端PX供需弱平衡；1 - 2月累库但预期向好 [29] - 策略推荐：基本面预期向好，短期驱动有限，关注资金行为，05逢大幅回调买入，TA05关注【5260 - 5330】 [30] MEG - 基本逻辑：估值偏低，加权毛利 - 1170.2元/吨；供应端国内负荷上升，海外装置检修增加；下游需求季节性走弱；库存累库，3 - 4月供需预期改善 [32] - 策略推荐：震荡磨底，下方空间有限，主力合约逢低布局多单，EG05关注【3730 - 3810】 [33] 甲醇 - 基本逻辑：主力处近3个月估值高位，综合利润 - 250.9元/吨，华东基差 - 39元；供应端国内开工提负，海外预期提负，进口到港量超预估；需求端止跌；成本支撑弱稳，基本面宽松，地缘有不确定性 [36] - 基本面情况：欧美甲醇市场价格高位，国内太仓价格下跌；国内开工高位，海外降负；下游需求企稳，传统需求淡季，库存去化，成本支撑弱稳 [37] - 策略推荐：1月到港超预期，国内开工高，去库放缓；弱现实与强预期博弈，多单持有，MA05关注【2219 - 2259】 [38] 尿素 - 基本逻辑：绝对估值不低，现货偏强，综合利润好，开工负荷抬升，仓单高位；需求端短期偏强，冬储推进，出口较好但环比走弱，社库高位；海内外套利窗口关闭，下游需求进入淡季，支撑走弱 [40] - 基本面情况：主力收盘价处近一年77.8%分位，基差、价差、利润有变化；供应端日产回归高位；需求端冬储利多有限，内需开工率下滑，外需出口增长，库存去化但仍处高位，成本端支撑弱稳 [41] - 策略推荐：供需双强，下游需求进入淡季，支撑预期走弱，谨慎追涨，UR05关注【1770 - 1800】 [42] LNG - 行情回顾：2月10日，NG主力合约收于3.163美元/百万英热，环比上升0.73%，多地现货价格有变化 [44] - 基本逻辑：美国寒潮影响下降，需求端支撑减弱，气价走势偏弱；国内LNG零售利润上升；供给端美国出口量下降，钻机数量上升；需求端日本进口量下降；库存端美国库存总量减少 [45] - 策略推荐：北半球冬季需求上升，但供给充足，气价承压，NG关注【2.900 - 3.400】 [46] 沥青 - 行情回顾：2月11日，BU主力合约收于3358元/吨，环比上升0.45%，多地市场价持平 [48] - 基本逻辑：中东地缘反复，油价震荡偏强，沥青需求淡季，走势震荡；综合利润下降；供给端2月排产量下降；需求端2025年进出口量双增；库存端样本企业社会库存上升 [49] - 策略推荐：估值偏高，关注原料进口情况；供给端不确定性上升，注意防范风险，BU关注【3300 - 3400】 [50] 玻璃 - 期现市场：FG05基差为 - 41元/吨，FG59为 - 97元/吨 [53] - 基本逻辑：供需双弱，企业库存高位累库，需求淡季；日熔量下滑，需供给减量消化库存，冷修未兑现前谨慎追多，FG关注【1040 - 1090】 [54] 纯碱 - 期现市场：SA05基差为 - 43元/吨，SA59为 - 62元/吨 [57] - 基本逻辑：供需持稳，地产需求弱，日熔量下滑，重碱需求不足；远兴二期装置投产，短期检修增加，产能利用率回落，本周部分装置或恢复，预计供给承压，检修未加剧前逢高空配，SA关注【1150 - 1200】 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对白银、纯碱、焦煤等多个品种进行短评，分析各品种市场现状、供需情况及价格走势，并给出相应投资建议，如部分品种预计震荡、部分建议观望或低多远月等 各品种短评总结 贵金属 - 白银：非农数据超预期但贵金属波动有限，白银或跟随黄金被动波动，中期暂看高位震荡，需关注金银相互影响 [1] - 黄金：地缘扰动持续且不确定性高，中期看高位震荡，需关注地缘扰动 [8] 化工品 - 纯碱：浮法玻璃开工较稳、库存上升，纯碱市场持稳，供强需弱，新产能投放压力大，预计短期震荡偏弱 [1] - 甲醇：国内甲醇开工高位，下游需求下降，港口库存小幅累库，预计短期震荡偏弱 [10] - 塑料：供应回升，生产企业库存上升，下游需求弱，预计短期承压震荡偏弱 [11] - PTA：聚酯库存偏低，春节前后供需转弱，原油高位震荡，整体震荡偏弱对待 [11] - 棕榈油：2月马棕出口不乐观，市场供应充足，价格短期高位震荡，节前建议观望，关注宏观及原油走势 [5] - 豆粕：油厂库存偏高但停机放假使合同量收紧，为现货价提供支撑，短期内企稳反弹，关注外盘大豆价格 [6] 黑色系 - 焦煤：国内煤矿临近假期产量下滑，进口煤回落，需求端有支撑，基本面健康，盘面预计宽幅震荡 [3] - 螺纹钢：国内钢材市场进入假期模式，下游需求停滞，节前钢价持稳，节后或先抑后扬 [3] - 铁矿石：库存压力增加，供应有天气扰动预期，市场对节后需求预期一般，价格承压，短期预计震荡运行 [4] 农产品 - 生猪：猪价偏弱调整，供大于求难改，但有止跌迹象，向下空间有限，短中期远月合约筑底，建议低多远月，关注出栏量及能繁母猪去化程度 [4] - 橡胶：1月汽车行业平稳运行，海外原料价上涨，春节临近下游停工致需求转弱，胶价偏震荡运行 [12] 有色金属 - 铜：核心产区产量数据分化，供应端结构性紧张，需求端压力突出，多空交织，短期预计震荡 [8] - 铝：海外产能有中断风险，国内产能稳定，需求端短期疲软，节前预计震荡，等待节后需求复苏 [10] 能源 - 原油：地缘驱动使市场亢奋，供应压力仍存，春节假期有美伊谈判，面临不确定性，建议假期前期及期间以风控防守为主 [7] 金融 - 长期国债：通胀数据走高，经济动能加强，但对货币政策影响有限，常态化买卖国债管控长端利率利多长期债券，国债震荡偏多但震荡属性强 [6]

期货盘面与现货市场 - BU 2603主力合约收盘价3358元/吨，较昨日环比上涨0.51%，盘中最高3360元/吨，最低3306元/吨，06远月合约环比上涨0.48% [3][29] - 华东地区重交沥青现货市场高端价3350元/吨，低端价3260元/吨，环比均持平，临近春节现货市场波动不大，价格维持坚挺 [3][29] - 2026年2月11日沥青期货收盘价3373元/吨，较前一日上涨0.9%，过去7天累计上涨2.3% [6][31] 短期驱动因素与展望 - 盘面价格主要受地缘政治变化和市场风险偏好影响，美伊局势紧张推涨油价并带动沥青跟涨，局势缓和则导致地缘溢价回落 [3][29] - 作者维持自1月5日以来的策略：近月合约交易需关注地缘政治进展，远月06合约在地缘因素消散后，基于全球供需改善、国内开工旺季及马瑞油填补逻辑，具备逢低看多潜力 [4][30] - 考虑到国内马瑞原料库存可用至2月底，春节后原料风险可能对远月价格形成驱动，同时第一季度原油基本面回归宽松，推荐3-6月合约反套逻辑，并根据行情做多BU-Brent裂解差 [5][30] 高频数据与价差表现 - 2026年2月11日布伦特油价69.23美元/桶，单日上涨0.2%，但7天累计下跌0.6% [6][31] - BU-Brent裂解差为-134.0元/吨，较前一日改善22.4元/吨，BU-SC裂解差为-121.9元/吨，改善24.9元/吨 [6][31] - BU-FU价差为513元/吨，单日走强15元/吨，BU-LU价差为16元/吨，单日收窄21元/吨，连1-连3合约价差为-12元/吨，6-9月合约价差为31元/吨 [6][31] 现货市场与基差 - 山东重交沥青市场价3210元/吨，单日持平，7天累计下跌1.5%，华东市场价3290元/吨，单日持平 [6][31] - 山东基差为-163元/吨，单日走弱30元/吨，7天累计走弱124元/吨，华东基差为-83元/吨，单日走弱30元/吨，7天累计走弱54元/吨 [6][31] - 期货加厂内库存（仓单）为48290吨，较前一日增加5000吨，7天累计增加8220吨 [6][31] 供给端动态 - 委内瑞拉国有石油公司PDVSA已基本恢复其核心产油区奥里诺科重油带的生产，推动全国原油总产量回升至接近100万桶/日 [4][29] - 委内瑞拉产量增加导致其出口多样性提升，中国买家需参与竞争，原料风险逻辑依然存在 [4][29] - 国内沥青产能开工率及产量数据通过图表展示历史季节性趋势 [17][42] 需求端情况 - 山东及全国54家样本企业沥青出货量数据通过图表展示周度及季节性趋势 [21][45] - 下游道路改性沥青和防水卷材的开工率数据通过图表展示，反映终端需求状况 [21][45] 库存状况 - 沥青总库存（厂内库存加社会库存）与主力合约收盘价的对比关系通过图表展示历史走势 [23][47] - 稀释沥青港口库存及升贴水数据通过图表展示 [17][42] - 委内瑞拉原油海上浮舱及在途库存数据通过图表展示 [19][43]

地缘政治与市场环境 - 2026年2月11日，哥伦比亚总统佩特罗在乘直升机途中因暗杀威胁被迫改变航线，事件可能引发市场对哥伦比亚政治稳定性的关注 [1] - 2026年2月9日，有分析指出美国对委内瑞拉的军事行动可能加剧拉美地区动荡，或扰动全球重油供应链 [1] - 2026年2月6日，委内瑞拉油轮在美国“监督”下恢复向古巴运油，反映地缘博弈对石油供应的潜在影响 [1] - 2026年2月11日，欧央行维持利率不变，并关注欧元升值对通胀的影响，间接影响大宗商品市场 [1] 公司股价与交易表现 - 近7日，哥伦比亚国家石油股价波动显著，区间振幅达6.92% [1] - 2026年2月5日，公司股价下跌4.56%至11.73美元 [1] - 2026年2月6日，公司股价反弹4.26%至12.23美元 [1] - 2026年2月11日，公司最新收盘价为12.30美元，单日上涨2.07%，成交额约1.2亿美元，显示市场交投活跃 [1] 公司估值与机构观点 - 公司市盈率（TTM）为9.63倍，股息率为8.06% [1] - 2026年2月5日，布拉德斯科分析师Vicente Falanga首次覆盖哥伦比亚国家石油，给予“卖出”评级，目标价12美元，该观点基于独立第三方数据 [1]

股票近期走势与市场环境 - 道琼斯指数上涨0.12%并创历史新高，整体市场情绪乐观 [2] - 油气综合板块同步上涨1.66%，形成板块共振 [2] - 市场资金从科技股轮动至材料、能源等传统板块，能源股因对AI冲击相对免疫而受关注 [2] 公司业绩与经营情况 - 2025年第四季度调整后每股收益为1.71美元，超出市场预期 [4] - 2025年第四季度营收同比微降1% [4] - 全年上游产量达到日均470万桶油当量，为40多年来最高水平 [4] - 结构性成本节约累计达151亿美元，强化了公司盈利能力 [4] 资金面与技术面表现 - 股价近5日累计上涨4.88%，近20日涨幅达22.32%，并突破关键均线阻力 [5] - 当日成交额超过5亿美元，量比为1.74，显示交易活跃度提升 [5] - 在2月的机构评级中，48%的机构给予买入或增持观点 [5] - 机构目标均价为141美元，低于当前股价 [5] 行业政策与环境因素 - 欧盟甲烷排放新规可能使欧盟原油进口成本上升约13%（约合每桶9美元），引发供应担忧 [3] - 中东局势紧张及美国对伊朗的强硬信号推升原油风险溢价 [6] - 布伦特原油价格维持在68美元/桶上方，油价波动直接影响油气公司的盈利预期 [6]

金属市场行情总结 - 内盘基本金属普遍上涨，沪镍领涨4.02%，沪锡上涨3.27%，其余金属涨幅在1%以内[1] - 碳酸锂期货午后大幅拉升，收盘上涨9.18%至150,260元/吨[1] - 黑色系商品涨跌互现，不锈钢上涨2.22%，而螺纹钢和铁矿石微跌0.07%，焦煤跌0.31%，焦炭跌0.86%[1] - 外盘基本金属普遍上涨，伦锡涨2.17%，伦镍涨1.6%[1] - 贵金属市场表现强劲，COMEX黄金涨1.09%，COMEX白银涨2.51%，国内沪银涨1.88%[1] - 其他小金属品种中，铂主连涨1.91%，钯主连涨1.68%[2] - 部分工业原料价格微调，氧化铝主连跌0.28%，工业硅主连跌0.48%，多晶硅主连涨0.34%[1] 宏观与政策数据 - 中国1月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%[5] - 中国1月PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点[5] - 中国央行今日通过公开市场操作实现净投放4035亿元[5] - 2月11日人民币对美元汇率中间价为6.9438[6] - 美元指数下跌0.28%至95.59，市场关注即将公布的美国非农就业数据[7] - 根据CME“美联储观察”，市场预期美联储3月降息25个基点的概率为19.6%[7] 能源市场动态 - 国际油价上涨，NYMEX原油（美油）涨0.73%至64.43美元/桶，布伦特原油涨0.65%至69.25美元/桶[4][9] - EIA短期能源展望报告上调2026年布伦特原油价格预期至58美元/桶，并预计2026年全球石油需求为1.048亿桶/日[9] - 报告预计2026年美国原油产量为1360万桶/日，1月严寒天气曾导致美国石油产量减少32万桶/日[9]