文章核心观点 - 全球金融市场呈现显著分化格局，贵金属与美股强势上涨，而加密资产持续回调 [1][3] - XBIT去中心化交易所的多位分析师研判，贵金属的强势上涨反映了全球货币体系正经历从美元核心向多极化秩序的结构性转变，这为贵金属提供了长期支撑 [4][7] - 展望2026年，贵金属有望继续上涨，而加密资产在经历估值回调后，有望在宏观流动性改善的背景下迎来估值修复窗口 [9] 市场行情分化 - 白银价格过去一周涨幅超17%，年初至今累计上涨64% [3] - 黄金价格自同期（比特币从高点回落以来）涨幅已达20% [3] - 美股在年末阶段加速上行 [1][3] - 比特币自10月触及126,000美元历史高点后持续回落，目前在90,000美元附近徘徊 [3] 贵金属市场驱动因素 - **宏观货币体系转变**：贵金属上涨是国际货币体系从美元核心框架向多极化秩序演进的结果，标志着美元强势时代走向终结 [4][7] - **货币政策预期**：美联储2026年降息预期明确，高盛、摩根士丹利预测全年降息2次，花旗集团预计降息3次，累计幅度达75个基点，宽松环境将提升贵金属吸引力 [6] - **地缘政治风险**：欧洲正推进冷战后最大规模“重新武装”计划，全球安全格局调整加剧资金避险需求 [6] - **去美元化进程**：全球央行调整储备结构，金砖国家等新兴经济体跨境贸易本币结算比例持续提升，削弱美元主导地位，凸显黄金作为价值储备资产的功能 [6] 贵金属价格展望 - XBIT预测2026年黄金价格有望进一步上涨8%至15% [4] - XBIT预测2026年白银价格涨幅或达20%至35% [4] 加密市场分析与展望 - **当前估值判断**：在传统风险资产显现过热迹象的背景下，比特币当前估值相对低估的特征日益突出 [9] - **未来驱动因素**：若2026年宏观流动性持续改善，叠加美联储政策宽松预期升温，比特币有望摆脱滞涨状态，重新启动上行行情 [9] - **市场定位重构**：加密市场正面临“风险资产与硬资产”的定位重构，这一过程将伴随估值体系的重新校准 [9] 美元与全球货币体系研判 - XBIT首席经济学家明确指出“强势美元的时代正在走向终结” [7] - 全球货币体系正经历去中心化转型，各国绕开SWIFT构建替代性清算系统的趋势明显，人民币、卢布等货币在跨境结算中的使用比例持续上升 [7] - 这一结构性变化将导致美元相对其他法币走弱，而黄金有望重新成为主要央行的核心储备资产 [7]