全球PMI整体情况 - 5月全球综合PMI上行0.4pp至51.2，受服务业景气度上行带动；全球制造业PMI下降0.2pp至49.6；全球服务业PMI回升1.1pp至52[2][8] 制造业情况 - 大部分国家制造业PMI改善，发达国家回升0.9pp至50，新兴市场经济体从50.5回落至49.2，新兴市场ex中国回升0.3pp至51[8] - 全球制造业新订单指数回落0.7pp至49.1，发达国家和新兴市场国家表现分化，前者上行0.8pp，后者下降1.9pp，新兴市场ex中国回升0.5pp；新出口订单回升0.8pp至48，发达国家大幅回升2.6pp至48.8，新兴市场国家下降1pp至48.4，新兴市场ex中国回升1.9pp[3] - 全球制造业产成品库存上升0.5pp至49.3，原材料库存上升1.6pp至50.4[4] - 全球制造业PMI原材料价格下降1.2pp至53.8，出厂价格下降0.7pp至51.9[5] 服务业情况 - 全球服务业PMI回升主要受美国提振，欧日均有所回落；美国Markit服务业PMI从50.8上行至53.7，欧元区下行0.4pp至49.7，日本回落1.4pp至51；新兴市场经济体普遍回升[8] - 服务业PMI原材料和出厂价格均上行1.9pp，分别至59.4和54.4[5] 风险提示 - 全球贸易需求超预期走弱，地缘政治冲突升级[6]

全球市场 - 4月全球综合PMI下行1.2pp至50.8，制造业PMI下降0.5pp至49.8，服务业PMI下行1.8pp至50.8[4][9] - 全球制造业新订单指数回落1pp至49.8，新出口订单大幅走弱，下降2.8pp至47.2[5] - 全球制造业产成品库存上升0.3pp至48.8，原材料库存下降0.7pp至48.9[6] 发达国家 - 美国Markit制造业PMI持平于50.2，ISM制造业PMI下行0.3pp至48.7；Markit服务业PMI从54.4降至50.8，ISM服务业PMI上行0.8pp至51.6[9] - 欧元区制造业PMI从48.6上行至49，服务业PMI下行0.9pp至50.1[9] 新兴市场 - 新兴市场制造业PMI从51.3回落0.8pp至50.5，服务业PMI大多回落，巴西明显走弱[9] - 亚洲除中国外综合PMI上行，制造业PMI下行，服务业PMI景气度回升[84] 中国市场 - 4月中国综合PMI下行，制造业PMI下行1.5pp至49，服务业PMI下行0.4pp至50.4[78] 拉美市场 - 拉美Markit制造业PMI边际回落，新订单、新出口订单有所下降[98] 风险提示 - 全球贸易需求超预期走弱，地缘政治冲突升级[8]