宏观经济表现 - 上半年中国GDP同比增长5.3%，较上年全年提高0.3个百分点，显示经济韧性和增长潜能 [2] - 投资累计同比增长率从一季度4.2%降至上半年2.8%，低于上年全年增速（3.2%） [2] - 消费累计同比增长率从4.6%提高到5%，较上年全年提高1.5个百分点，但6月当月同比增长4.8%，较5月降低1.6个百分点 [2] 价格水平与供求关系 - 6月CPI同比上涨0.1%，较年度2%的预期涨幅差距明显 [3] - PPI同比降幅自2月以来持续扩大，从-2.2%扩大到6月份的-3.6% [3] - 价格持续低位波动表明市场供大于求情况明显且仍在发展 [3] 经济增长区间分析 - 中国当前潜在增长率仍在8%以上 [4] - 高质量发展阶段中国经济合理增长区间宜保持在7.5%-8.5% [4] - 当前经济增速已偏离合理区间较多，供大于求的宏观经济总量失衡严重 [4] 投资与消费动态 - 二季度投资增速明显下降，制造业投资增速下降主要因企业预期不佳 [7] - 一季度房地产投资同比下降9.9%，上半年同比下降11.2% [7] - 消费品以旧换新政策推动消费增速提高，但可能透支未来需求 [6] 政策建议与展望 - 需显著加大政府投资力度，特别是公共产品投资 [9][11] - 建议发行20年、30年、50年期超长期特别国债，规模可大幅持续扩大 [12] - 政府主导的基础设施投资可带动企业投资、就业和居民消费 [12] 外部环境因素 - 美国对中国出口产品关税水平较高，外贸出口存在较多不确定因素 [8] - 增量政策支持与内外环境形成的下行压力处于相互角力阶段 [8]