美国公共债务风险 - 美国公共部门债务及其利息支出增长失控构成主要中长期金融风险 若国债规模及利息支出增长过大 将要求政府长期维持大规模财政盈余以稳定债务与GDP比率 [1] - 美国债务问题可能推高利率 收紧整体金融环境 并对经济增长构成拖累 在资产估值已很高的情况下 这种冲击更具破坏性 [1] - 美国企业利息支出上升后果有限 对到期债务再融资在未来两年内仅增加3%利息支出 低于之前估计的7% 大量债务已在较高利率环境下完成再融资 且企业债利率近期已下降 [1] 美欧经济增长与欧元前景 - 若美欧经济增长数据显现有利于美元的分化 欧元可能面临新一轮下跌压力 短期内需警惕跌破1.15美元的风险 [2] - 欧元区第二季度经济产出环比增长0.1% 显著低于第一季度0.6%的增幅 但经济情绪指标上升暗示经济面临上行风险 [3] - 预计欧元将在第三季度走弱 随后在第四季度回升至1.18美元 [2] 法国与德国经济表现 - 法国第二季度经济增长率0.3% 虽强于预期但增幅温和 复苏动能有限 经济增长完全得益于库存增加 国内需求未做贡献 [2][3] - 贸易对法国整体经济增长构成拖累 暗示外部环境或贸易条件不利 德国作为欧元区最大经济体 其增长数据对欧元区整体表现有重大影响 [2][3] 日元汇率与套利交易 - 日本扩张性财政政策可能促使美元兑日元突破150 若日元进一步贬值 流行的套利交易策略可能会重新流行 [1][3] - 过去三个月日元表现不如其他主要货币 随着日本政治风险增加 日元可能面临进一步贬值风险 预计参议院选举结果将推动政府支出增加并可能减缓日本央行加息步伐 [4] 加元前景与加拿大央行政策 - 若加拿大央行维持利率不变但暗示未来可能降息 加元或将承压下跌 市场目前仅消化了年底前15个基点的降息预期 [2] - 加拿大央行可能会促使市场押注更多降息 此举将直接对加元构成下行压力 预计本季度美元兑加元将触及1.39的水平 [2]