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公共财政收支
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2025年1~7月财政数据点评:公共财政收支增速差收窄
渤海证券· 2025-08-20 21:59
公共财政收支 - 2025年1-7月全国一般公共预算收入135839亿元,同比增长0.1%[3] - 全国一般公共预算支出160737亿元,同比增长3.4%[3] - 公共财政收入进度完成全年预算的61.8%,低于过去5年平均水平(63.5%)[3] - 公共财政支出进度完成全年预算的54.1%,低于过去5年平均水平(54.7%)[4] 税收结构 - 个人所得税同比涨幅扩大至8.8%,持续高于税收整体增速[3] - 企业所得税收入同比降幅收窄,可能受"反内卷"和产能治理影响[3] - 证券交易印花税同比涨幅扩大较多[3] - 非税收入同比增速回落,因基数抬升和盘活存量资产难度加大[3] 财政支出结构 - 民生领域支出同比增速达6.8%,其中社保和就业领域支出同比增长9.8%[4] - 基建领域支出同比增速延续为负,仅环保领域支出保持正增长[4] - 债务付息支出同比增速为6.4%,预计消费贷贴息政策将进一步提升增速[4] 政府性基金 - 政府性基金收入23124亿元,同比下降0.7%[3] - 政府性基金支出54287亿元,同比增长31.7%[3] - 广义财政支出(公共财政+政府性基金)同比增长9.3%[5]
2025年1-7月财政数据点评:公共财政收支增速差收窄
渤海证券· 2025-08-20 19:00
公共财政收入 - 1-7月全国一般公共预算收入135839亿元,同比增长0.1%[2] - 税收收入中个人所得税同比涨幅扩大至8.8%,持续高于整体增速[2] - 1-7月完成全年国家一般公共预算收入的61.8%,低于过去5年平均水平(63.5%)[2] 公共财政支出 - 1-7月全国一般公共预算支出160737亿元,同比增长3.4%[2] - 民生领域支出同比增速达6.8%,其中社保和就业领域支出同比增长9.8%[3] - 1-7月完成全年国家一般公共预算支出的54.1%,低于过去5年平均水平(54.7%)[3] 政府性基金收支 - 1-7月全国政府性基金预算收入23124亿元,同比下降0.7%[2] - 政府性基金预算支出54287亿元,同比增长31.7%[2] - 广义财政支出(公共财政+政府性基金)同比增长9.3%[4]
宏观经济点评:广义财政支出强度大幅提升
开源证券· 2025-07-26 15:18
财政收支总体情况 - 6月全国一般公共预算收入18943亿元,支出28318亿元;政府性基金预算收入3959亿元,支出14148亿元[2] 公共财政收入 - 6月狭义财政收入同比下滑0.3%,增速较前值下滑0.4个百分点;1 - 6月累计同比降幅维持在0.3%[2] - 6月税收收入同比增长1%,非税收入同比下降3.7%;上半年财政收入增速低于全年0.1%的增速目标[2] - 主要税种中企业所得税、消费税增速边际走高,增值税增速有所下降,个人所得税同比增幅收窄[2] 公共财政支出 - 6月公共财政支出同比增长0.4%,支出增速走低;上半年累计支出增长3.4%,低于全年目标增速4%[3] - 上半年狭义支出完成全年的52.6%,慢于2023 - 2024年进度[3] - 支出结构重民生轻基建,科技和民生支出加力、基建支出继续走弱[3] 政府性基金收支 - 6月政府性基金收入同比增长20.8%,地方国有土地出让金收入同比回升22%;上半年同比下滑2.4%,降幅收窄[4] - 6月政府性基金支出同比增长79%,累计同比达到30%;上半年支出进度达全年的37.1%,收入进度完成程度强于2023 - 2024年同期[5] 广义财政收支 - 6月广义财政收支表现亮眼,收入缺口缩窄,广义赤字阶段性走阔;若按当前收入增速测算,全年两本账实际收入和预算缺口不超3000亿元[6]