关税升级风险

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海外高频 | 关税豁免即将到期,警惕关税升级风险(申万宏观·赵伟团队)
赵伟宏观探索· 2025-07-10 14:51
关注、加星,第一时间接收推送! 文 | 赵伟、陈达飞、赵宇 联系人 | 赵宇 摘要 美国三大股指集体上涨,美债利率快速回升。 当周,标普500上涨1.6%,道琼斯工业指数上涨2.3%;10Y 美债收益率上行6.0bp至4.4%;美元指数下跌0.3%至96.99,离岸人民币升值至7.1701;WTI原油上涨1.5% 至66.5美元/桶,COMEX黄金上涨1.9%至3332.5美元/盎司。 关税豁免即将到期,警惕关税升级风险。 7月9日,美国进口商品的90天"关税暂停"即将到期。贝森特6月 27日接受采访时表示,约20个谈判进展缓慢的国家将可能被恢复4月2日的初始对等关税税率,只有被认 定"诚意协商"的伙伴才有望继续获得关税豁免延长。 美国6月非农数据强于市场预期,联储7月降息概率下降。 美国6月非农新增就业14.7万人,失业率回落至 4.1%,主要驱动力为州及地方政府就业增加。市场对联储7月降息预期降温,9月降息为基准假设。鲍威 尔在欧洲央行辛特拉论坛上发言,表示关税对通胀效果或在夏天显现。 风险提示 地缘政治冲突升级;美国经济放缓超预期;美联储超预期转"鹰" 报告正文 一、 大类资产&海外事件&数据: (一) ...