文章核心观点 - 资源周期类资产（有色金属、能源、化工、钢铁）今年以来表现亮眼，部分细分赛道涨幅显著，主要受供需紧平衡、抗通胀、避险及政策提振等多因素推动 [1] - 有色金属行业今年来整体上涨87.15%，黄金股基金等个别产品涨幅超过90% [1][4] - 投资此类资产可通过指数基金和主动基金两类工具实现，前者纯度更高，后者依赖基金经理的行业轮动能力 [3][4][6][7][8] 资源周期类资产表现与驱动因素 - 有色金属板块表现最为突出，年初至今上涨87.15% [1] - 能源板块因股息率较高，被作为防御性资产持有 [1] - 化工和钢铁板块在三季度走强，主要受到"反内卷"政策提振 [1] - 黄金股受益于金价上涨和企业利润提升的双重贝塔属性，当前受资金避险、美联储降息、央行囤金及黄金ETF回流等多重因素推动 [4] 指数基金盘点 - 指数基金分为四类：有色金属基金、稀土基金、黄金股基金和综合资源类基金 [4][5] - 有色金属基金持仓纯度最高，有色金属占比长期在90%以上，是数量最多的类型 [4] - 稀土基金投资于战略稀缺资源，受益于新能源、电子、军工等领域需求及关税反制政策 [4] - 黄金股基金个别产品年初至今涨幅超过90%，例如华安中证沪深港黄金产业股票ETF收益率为90.33% [4][6] - 综合资源类基金行业配置均衡，第一大行业（通常为有色金属）占比低于60%，但涨幅不及纯有色金属基金，例如国投瑞银中证下游资源产业(LOF)收益率为42.18% [5][6] 主动基金盘点 - 主动基金分为三类：主题基金、均衡类基金和量化基金 [6][7] - 主题基金以有色金属配置为主，持仓占比一般超过50%，其余仓位分散于煤炭、化工等行业，例如中欧周期优选混合发起式A收益率为64.30% [6][8] - 均衡类基金有色金属持仓占比通常低于50%，基金经理进行行业轮动操作，例如东方兴瑞趋势领航混合A收益率为70.94% [7][8] - 量化基金数量较少，采用"主观+主动量化+AI增强"等多因子策略筛选个股，例如广发资源智选股票发起式A [7][8] 投资策略建议 - 资源周期类基金弹性较大，投资决策核心在于对行业拐点的判断和节奏的把握 [8] - 若对相关行业研究不深，可考虑选择擅长周期行业轮动的主动管理型基金或量化基金 [8]