s 海浦2026中期策略会 拥抱科技,拥抱出海 -2026年家电行业中期策略 2026/ 05 / 31 行业评级: 增持 姓名：蔡雯娟（分析师） 邮箱：caiwenjuan@gtht.com 电话：021-38031654 登记编号: S0880521050002 姓名：成浅之 (分析师) 邮箱: chengqianzhi@gtht.com 邮箱: linxuxi@gtht.com 电话：021-23183327 登记编号: S0880525110002 姓名: 林叙希 (分析师) 电话:021-38031024 登记编号: S0880526030002 国泰海通2026中期策略会 投资要点 (行业评级: 增持) 01 复盘:板块景气度承压，龙头韧性凸显 要点：基本面承压主要系——内卷的国内市场、略有 降速的海外市场，大宗材料的涨价，以及对于小公司 而言难控的宏观因素,如汇兑、税收政策变化等。 02 内销:重点关注地产边际变化 要点:26年国补总量收缩结构优化，增长面临高基 数压力，地产边际改善，重视地产后周期修复。 04 产业趋势：AI转型与具身智能化迭代 要点:AI算力资本开支与液冷渗透率共振上行,构成 ...