行业现象：消费电子终端产品价格上涨 - 2025年底出现“手机涨价潮”，小米17 Ultra起售价6999元，较上代涨500元，OPPO、vivo等主流厂商旗舰新机价格亦有上调 [1][3] - 涨价主要原因为内存成本大幅上涨，高性能计算与数据中心需求猛增及扩产滞后，导致内存供给出现巨大缺口，成本上涨具有暴涨性和长周期性 [3] 内存供需矛盾：结构性短缺与长期化 - LPDDR4X在原厂产线切换后，整体供应出现约15%—20%的缺口，6GB及以下低容量产品供应尤其紧张 [4] - 主要存储原厂维持审慎的产能扩张策略，受产能建设周期滞后影响，预计对2026年位元产出的增量贡献有限，供需矛盾可能持续一年半至两年 [3][4] - 随着原厂逐步停产LPDDR4，预计到2026年，LPDDR4在总LPDDR供应中占比降至26%，LPDDR5/X占比将快速提升至73% [4] 核心驱动：AI服务器需求挤占传统产能 - OpenAI与三星电子及SK海力士签署意向书，推进AI数据中心计划，其内存需求高达每月90万片DRAM晶圆，相当于当前HBM行业产能的两倍多 [5] - 苹果、微软、谷歌、Meta等全球科技大厂赴韩争取存储芯片产能，头部云服务商巨额订单导致原厂将有限产能向服务器存储倾斜，非服务器市场面临供应紧缺 [6] - 英伟达在其GB300 Grace Blackwell Ultra超级芯片中全面采用模块化的SOCAMM LPDDR5X内存，因其能效优势（功耗仅为传统RDIMM的1/3，可降低AI服务器30%-40%的内存功耗占比）、高密度集成和性价比，进一步挤占高端LPDDR产能 [7][8] 技术路径演变：LPDDR进入AI服务器市场 - 传统上服务器用DDR，手机用LPDDR，AI需求使两条技术路线交叉，LPDDR凭借低功耗等优势进入AI服务器市场 [8] - 美光已宣布量产SOCAMM，三星电子开发出专为AI数据中心设计的“SOCAMM2”并开始提供样品，预计AI服务器中的LPDDR需求将持续增长，与HBM形成异构存储互补生态 [9] 市场格局变化：国产存储厂商迎来机遇 - 上游原厂产线转向高毛利的AI存储（如HBM/DDR5），导致中低端DRAM出现供给缺口，为国产DRAM厂商提供了历史性的错位竞争机会 [10][14] - 预计2026年标准DDR5/RDDR5供给缺口将达15%—20%，国产厂商在标准DRAM领域具备技术量产能力、成本结构优势和供应链安全红利 [12] - 在传统DDR4市场，国产厂商如兆易创新DRAM产品中DDR4收入占比今年超过一半，前三季度持续上升 [12] - 在前沿LPDDR5X市场，长鑫存储已展示最高速率达10667Mbps、最高颗粒容量16Gb的产品，关键性能指标进入国际顶流梯队，可正面与国际大厂竞争 [13][14] - 存储器指数（8841241.WI）今年以来已涨超70%，反映市场对国产存储替代机遇的积极预期 [10]