安卓手机市场涨价现象 - 10月安卓手机市场多款新机起售价较上一代上涨200-600元，红米K90标准版起售价2599元，比上一代K80的2299元上涨300元[2][3][7] - 真我GT8标准版与Pro版起售价分别上涨300元至2899元和3999元，iQOO 15起售价4199元较上代高出200元，OPPO Find X9系列4399元起售较上代上涨200-300元[9] - 行业出现类似去年10月的涨价潮，去年小米15系列涨幅最大达200-500元且起售价上涨500元[11] 存储芯片成本上涨 - 手机厂商将涨价原因指向存储芯片等上游成本压力，小米高管称存储成本上涨远高于预期且持续加剧，iQOO高管表示新品定价受存储价格上涨直接影响[3][10] - 美光某款LPDDR4X芯片价格从2月20美元一颗攀升至10月50美元以上，涨幅达150%，经销商出现惜售情绪[4][14] - 存储芯片涨价覆盖DRAM和NAND Flash全品类，主要供应链厂商通知客户第四季度价格将上调最高30%[17][18] 存储芯片涨价原因 - AI驱动的上游产能转移是涨价的根本原因，科技巨头加码AI数据中心建设推动高容量DRAM需求激增，如OpenAI项目每月需采购90万片DRAM晶圆占全球产能近40%[5][21] - 存储芯片原厂将产能从低利润领域转向高附加值产品，如扩产HBM和提升DDR5产能，导致DDR4、LPDDR4X等传统产品供应紧缺[22] - 供应紧缺引发恐慌性采购，终端厂商加大备货力度导致旧制程产品需求逆势上涨[23] 存储芯片价格数据 - LPDDR4X合约价第三季季增38%-43%，因美、韩系厂商计划2025至2026年间减少或停止供应[19] - NAND Flash各类产品合约价预计2025年四季度全面上涨，平均涨幅达5%-10%[20] - 更先进的LPDDR5X涨价时间更早且单价更高，车规级等高端LPDDR5报价达三四十美元[15] 手机厂商应对策略 - 小米对红米K90标准版12GB+512GB版本在首销月内直降300元至2899元[8] - 部分厂商通过引入更多供应商和增加库存平滑价格，并规划产品从LPDDR4X向LPDDR5X转变[26] - iQOO策略为聚焦产品力让用户觉得物有所值，OPPO强调新品在影像、性能等方面大幅升级[10] 对手机消费市场影响 - 存储涨价主要波及3000-4000元中间档位手机市场，该价格段无政策支持且市场规模收缩可能更明显[5][28] - 1500-2000元档千元精品机和高端手机市场受影响较小，只要产品有吸引力仍能吸引用户[27] - 存储涨价影响产品整个生命周期价格策略，如大促期间价格下探力度会减小[10]

投资评级 - 报告对兆易创新的投资评级为“增持”（下调）[1] 核心观点 - 全球存储产品供需缺口短期难以弥补，存储芯片价格大幅上涨，公司充分受益于本轮涨价周期中的量价齐升[7] - 公司利基型DRAM业务高速增长，新产品导入顺利，未来有望持续高增长，目标占据国内利基DRAM市场三分之一份额[7] - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，单季度营收26.81亿元，同比增长31.40%，归母净利润5.08亿元，同比增长61.13%[7] - 基于行业景气度及公司表现，上调公司盈利预测，预计2025、2026、2027年归母净利润分别为16.06、20.46、25.94亿元[7] 业绩表现 - 2025年第三季度单季度营收为26.81亿元，同比增长31.40%，环比增长19.64%[7] - 2025年第三季度单季度归母净利润为5.08亿元，同比增长61.13%，环比增长48.97%[7] - 2025年前三季度累计营收为68.32亿元，同比增长20.92%[7] - 2025年前三季度累计归母净利润为10.83亿元，同比增长30.18%[7] - 2025年第三季度毛利率为40.72%，同比微降1.05个百分点，但环比提升3.71个百分点[7] - 2025年前三季度毛利率为38.59%，同比微降0.87个百分点[7] 行业分析 - 存储行业供给格局改善，NAND/DRAM主要制造商如三星、海力士因前期需求疲软及技术迭代实行减产或旧制程停产，导致供应紧张[7] - 需求端方面，网络通信、消费电子和工业安防需求在下半年持续修复，AI推理应用快速发展催生对数据实时存取和处理的海量需求[7] - 供需结构错配导致价格加速上涨，TechInsights数据显示2025年9月DRAM现货价格较去年同期上涨近两倍[7] - TrendForce集邦咨询预计第四季度LPDDR4X价格将上涨10%以上，DDR5及用于PC的DRAM产品价格也将维持涨势[7] - 存储产能在短期内难以快速恢复以应对需求高速回暖，预计涨价趋势或将延续[7] 公司业务进展 - 公司利基DRAM产品高速增长，DDR4 8Gb产品在年初量产后迅速在TV、工业等领域实现导入和量产[7] - LPDDR4小容量产品营收贡献占比较高，公司有信心实现2025年DRAM产品线收入同比增长50%以上的目标[7] - 在定制化存储方面，公司积极与逻辑芯片客户合作，覆盖多种端侧应用，在堆叠DRAM的带宽、功耗、能效方面具备较高水平[7] - 公司长期看好堆叠DRAM技术在端侧AI领域的应用前景，并已有项目落地[7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年营收为96.16亿元，同比增长30.7%，2026年营收为121.55亿元，同比增长26.4%，2027年营收为151.78亿元，同比增长24.9%[8] - 预计公司2025年归母净利润为16.06亿元，同比增长45.7%，2026年为20.46亿元，同比增长27.4%，2027年为25.94亿元，同比增长26.8%[8] - 预计公司2025年每股盈利为2.41元，2026年为3.07元，2027年为3.89元[8] - 以2025年10月29日收盘价计算，当前市值对应2025年预测市盈率为100.18倍，2026年为78.63倍，2027年为62.03倍[7][8]

行业价格动态 - 存储芯片行业自9月以来价格快速上涨，部分DRAM和Flash产品已停止报价或“一天一个价”[1] - 2025年上半年DRAM综合价格指数大幅上涨47.7%，NAND Flash综合价格指数上涨9.2%[5] - 进入10月份以来，512Gb Flash Wafer价格累计涨幅超过20%[5] - 预计四季度旧制程DRAM价格环比增长8%~13%，HBM价格环比增长13%~18%[8] - DDR4、LPDDR4X价格自二季度起开启涨价潮，并将延续至今年年底[8] 市场指数与个股表现 - 截至10月30日，近3个月存储器指数上涨59.42%[3] - 江波龙累计上涨210.89%，总市值达1186亿元，市盈率181倍[3] - 德明利上涨160.95%，总市值513亿元[3] - 普冉股份和东芯股份均涨超110%，总市值分别为202亿元和428亿元[3] - 香农芯创涨超275%，总市值596亿元，市盈率230倍[3] - 近一周存储器指数区间涨跌幅为11.84%，江波龙、普冉股份、大为股份累计涨幅居前，分别为42.21%、28.05%、33.55%[11] 国内主要存储厂商概览 - 澜起科技今年以来股价涨幅125%，总市值1741亿元，主营CKD芯片、内存缓冲器芯片等[12] - 兆易创新股价涨幅118%，总市值1548亿元，主营NAND Flash、NOR Flash、DRAM等[12] - 江波龙股价涨幅229%，总市值1186亿元，主营固态硬盘、内存条、嵌入式存储等[12] - 佰维存储股价涨幅119%，总市值633亿元，主营企业级存储、嵌入式存储等[12] - 香农芯创股价涨幅352%，总市值596亿元，主营集成电路（含存储器）等[12] - 德明利股价涨幅264%，总市值513亿元，主营存储晶圆销售、内存条等[12] AI驱动的“超级周期” - 市场普遍认为此轮涨价核心驱动力在于全球科技巨头对AI算力需求的持续旺盛，导致HBM供不应求[3] - AI的快速发展引发“存储超级循环”，英伟达、亚马逊、谷歌和AMD四家公司占据HBM需求的95%[5] - 国内阿里巴巴、百度、字节跳动、腾讯等科技巨头也在大力增加资本支出加码AI投入[5] - AI向终端侧延伸，各大厂商集中推出手机、PC、AI眼镜等新品，刺激对大容量、高性能存储的需求[6] - 大模型训练和推理对内存容量需求激增，HBM和DDR5内存的紧缺将传导至整个存储产业链[17] 供需格局变化 - 需求增加的同时，上游供给端收缩，美光、三星、SK海力士等海外原厂已启动减产计划[6] - 存储芯片厂商将产能从传统DRAM转至DDR5、HBM等更高利润产品[6] - 第三季DRAM平均库存降至8周，低于去年同期的10周与2023年初的31周，市场供应快速吃紧[7] - 三星、SK海力士、美光等国际存储巨头垄断超90%产能的DRAM市场格局出现微妙变化，国内存储厂商正迎来新机遇[10] 国内厂商技术进展与战略 - 赛腾股份通过收购日本Optima掌握HBM全制程量测技术，近三个月股价涨超45%[12] - 兆易创新从低端NOR Flash产品拓展到NAND Flash和全线利基型DRAM产品，并向MCU延伸[13] - 江波龙发布与HBM应用互补的创新内存SOCAMM2产品，能显著降低AI推理延迟，前三季度营业收入同比增长26.12%，净利润同比增长27.95%[13] - 长江存储重点推进3D NAND芯片产能爬坡，力争到2026年占据全球NAND闪存市场15%的份额，其Xtacking架构已实现232层以上堆叠3D NAND Flash量产[14] - 长鑫存储量产高端移动存储芯片LPDDR5X产品，覆盖最高达10667Mbps速率，达到业界先进水平[14] 行业周期与未来展望 - 存储行业已进入新一轮上行周期，2024年底存储市场快速回暖，2025年价格上涨已持续超过半年[17] - SK海力士CEO对明年存储器半导体市场持乐观态度，威刚董事长认为2025年第四季度才是起点，明年产业荣景可期[19] - 多名分析师预测DRAM和NAND Flash市场出现缺货，预计今年四季度及2026年行业价格将进一步上涨[19] - 三星、SK海力士等存储原厂正计划将2025年第四季度DRAM的合约价格上调15%到30%[19] 公司财务与运营策略 - 江波龙上半年存货额高达82.33亿元，德明利存货47.01亿元，佰维存储存货46.15亿元[18] - 国内模组厂商通过严格控制出货节奏、囤货来应对涨价、确保盈利[17] - 香农芯创表示上游采购价格上涨会传导至下游，存储的市场波动对公司毛利变化影响不大[18]

来 源 ： 内容 编译自 techspot 。 DRAM 供应链陷入困境，服务器内存首当其冲。据《电子时报》报道，美国和中国的主要超大规模 厂 商 目 前 仅 收 到 其 订 购 的 服 务 器 DRAM 的 70% 。 尽 管 他 们 已 同 意 第 四 季 度 合 同 价 格 上 涨 高 达 50%，远高于许多买家今年早些时候预算的 30% 涨幅。 当然，人工智能是这一切的核心。虽然HBM占据了新闻头条，但传统DDR5 RDIMM的需求也超过了 供应，尤其是在三星和SK海力士已将产能转向用于人工智能加速的先进节点。三星最近的价格调整 证实了这一优先顺序的调整，该公司已将服务器SSD价格上调高达35%，RDIMM合同费率上调高达 50%，理由是企业和云客户的需求持续增长。 公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 其余市场表现更差。渠道商和小型原始设备制造商的订单履行率接近35%至40%。由于超大规模厂商 锁定固定配额，优先级较低的客户被迫转向现货市场，或被告知要等到2026年产能开放。 美光公司在最近的财报电话会议上就此发出了警告，告知投资者DRAM是一个"供不应求的行业"，到 明年年底，位元供应增 ...

涨停板概况 - 今日23股涨停板封单资金均超过1亿元，其中盈新发展、兆易创新、时空科技、大为股份、平潭发展、恒宝股份、世龙实业7股封单金额均在2亿元以上 [2] - 从收盘涨停板封单量看，盈新发展封单量最高，达187.17万手，平潭发展、达华智能、*ST宝鹰、德力股份紧随其后 [2] - 从连续涨停天数看，ST中迪斩获7连板，盈新发展实现6连板，世龙实业完成5连板 [2] 存储芯片概念 - 存储芯片概念多股涨停，包括大为股份、中电港、时空科技、兆易创新、德明利等 [4] - 大为股份前三季度“存储+智能终端”板块累计实现营收7.94亿元，同比增长28.68%，其LPDDR4X产品已通过主流SoC平台认证并打入国内运营商供应体系 [4] - 时空科技拟收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司100%股权，切入半导体存储器赛道 [4] - 兆易创新45nm NOR Flash产能持续爬坡，预计2025年底收入贡献提升至全年15%左右，芯片面积较55nm缩减约20% [4] 共封装光学概念 - 共封装光学概念涨停个股包括景旺电子、生益科技、汇绿生态、环旭电子等 [5] - 景旺电子在服务器超高层Z向互联背板、Birch Stream平台高速PCB、1.6T光模块PCB等产品取得重大技术突破，相关产品已实现量产 [5] - 生益科技拥有全系列高速覆铜板，可满足服务器、数据中心、交换机、光模块等应用领域的需求 [5] - 环旭电子未来两三年计划与控股股东围绕光电共封技术合作，拓展CPO光器件和系统组装业务 [6] 稀土永磁概念 - 稀土永磁概念涨停个股包括万朗磁塑、安泰科技、厦门钨业等 [7] - 万朗磁塑的钐铁氮稀土永磁材料目前正在客户验证阶段 [7] - 安泰科技稀土永磁材料产能已达1万吨，广泛应用于新能源汽车、AI、机器人等战略新兴领域 [8] 龙虎榜资金动向 - 今日龙虎榜榜单中，8股净买入额均逾1亿元，恒宝股份、精智达、安泰科技、向日葵净买入额居前，依次为5.06亿元、3.65亿元、3.31亿元、3.16亿元 [9] - 在机构专用席位参与交易的个股中，精智达、向日葵、星环科技、安泰科技、恒宝股份、中电港机构净买入额均逾1亿元 [9] 相关ETF表现 - 游戏ETF近五日上涨5.14%，市盈率为42.68倍，最新份额为76.5亿份，增加了700.0万份 [11] - 科创50ETF近五日上涨8.42%，市盈率为176.46倍，最新份额为483.2亿份，减少了6.8亿份 [11] - 云计算50ETF近五日上涨9.12%，市盈率为124.44倍，最新份额为3.5亿份，减少了600.0万份，主力资金净流入638.0万元 [11] - 食品饮料ETF近五日下跌1.37%，市盈率为20.09倍，最新份额为116.4亿份，减少了2.1亿份 [11] 个股焦点：盈新发展 - 盈新发展主营文旅景区开发与运营、房地产项目开发建设，公司拟收购长兴半导体81.8091%股权，跨界布局半导体存储芯片赛道 [2] - 截至10月27日收盘，该股主力资金净流入2044.56万元，已连续6日净流入，累计净流入3.05亿元 [3]

公司整体业绩 - 前三季度实现营业收入8.79亿元，同比增长9.90% [1] - 经营呈现稳健增长态势，由“存储+智能终端”与“新能源+汽车”两大核心板块协同驱动 [1] - “存储+智能终端”板块营收占比高达90.33%，筑牢业绩基本盘 [1] 存储+智能终端板块 - 板块前三季度累计营收7.94亿元，同比大幅增长28.68% [1] - 主力产品DDR3、DDR4、LPDDR4X系列保持稳定出货，其中LPDDR4X产品通过瑞芯微、晶晨半导体等主流SoC平台认证，并打入国内运营商供应体系 [1] - 公司以自有资金3000万元投资设立上海大为捷敏技术有限公司，聚焦半导体存储技术研发以强化AI、AIoT等高端场景适配能力 [2] - 供应链深化“国际+国产”双体系，与三星、SK海力士稳定合作，同时加强长江存储NAND方案与长鑫存储DRAM方案的对接，在利基市场加速替代国际品牌 [2] - DDR4、LPDDR4X等多款芯片通过飞腾等国产CPU平台认证，覆盖高端工业、AIoT领域，并成功应用于中国联通、中国电信终端项目 [2] 新能源+汽车板块 - 板块前三季度累计营收约0.85亿元，成为公司业绩重要补充 [3] - 汽车业务核心产品电涡流缓速器与液力缓速器贡献超60%销量，并深化纯电动车型适配合作，推动产品成为新能源客车标配 [3] - 海外市场通过主机厂采购联盟、中介代理等模式扩大东南亚、中东市场覆盖，并拓展至矿卡、消防车等特种车辆领域 [3] - 技术层面完成EC13/V3.0控制器试制与试验，推进EC16控制器国产化芯片替代，信号传输效率提升30% [3] - 郴州锂电项目取得关键突破，核心矿区桂阳大冲里探明长石矿20.95亿吨、伴生锂（Li₂O）32.37万吨，具备规模化露天开采条件 [4] - 创新研发“磁选+浮选+重选”联合工艺，实现锂精矿高效回收，同时产出光伏级高纯石英与高白度长石粉，显著降低综合成本 [4] - 碳酸锂业务采用“海外+境内”双渠道采购与套保工具对冲价格波动风险，并通过降本增效实现同比减亏 [4] 行业前景与公司战略 - 半导体存储行业长期增长逻辑清晰，受DDR5、LPDDR5X及高性能HBM产品渗透率提升、AI算力需求爆发与国产替代浪潮驱动 [4] - 新能源+汽车板块受益于锂矿资源稀缺性与汽车出口红利 [4] - 公司后续将重点推进LPDDR5规模化量产及高端移动存储方案研发，新能源端加速锂矿开采筹备，力争2025年实现双板块规模与盈利双提升 [5]

股东减持情况 - 股东魏宏章拟减持不超过300万股 占总股本1.32% 按公告日收盘价178.6元测算 减持股份市值约为5.36亿元 [1] - 魏宏章自2023年7月起多次减持 持股比例已从上市初的10.03%降至5.34% 目前仍为公司第二大股东 [1] - 公司实控人李虎及一致行动人田华于今年8月至9月合计减持约439.65万股 占总股本2.51% 套现约5亿元 减持后李虎合计持股比例降至约35% [1] 股价表现与市场反应 - 减持公告发布次日（10月16日）公司股价未受明显影响 在存储芯片板块上涨带动下涨停 收报196.46元/股 公司市值达445.7亿元 [2] - 自去年"924"行情起 公司股价迄今涨幅已超200% [2] 业务与产品概况 - 公司主营存储类产品 核心收入来源包括固态硬盘 移动存储及嵌入式存储三大类别 [2] - 今年上半年 LPDDR4X已实现批量出货 eMMC存储产品已通过紫光展锐新一代芯片移动平台的产品认证许可 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年总营收同比大增88.83%至41.09亿元 [2] - 嵌入式存储类产品收入同比大幅增长290.10% 固态硬盘类产品收入同比大幅增长64.62% [2] - 净利润从上年同期盈利3.87亿元变为亏损1.17亿元 同比下降130.43% 为连续第三个季度出现亏损 [2] - 公司解释净利润下滑受行业周期波动 市场需求结构性调整 阶段性成本压力及业务规模快速扩张带动期间费用上升共同影响 [2] 研发投入情况 - 今年上半年研发费用为1.15亿元 同比增加0.29亿元 增幅达33.20% [3]

板块市场表现 - A股存储芯片及半导体板块在10月16日延续强势，盘中集体冲高，尽管涨幅有所回落但仍保持活跃 [1] - 个股方面，云汉芯城封住20CM涨停，香农芯创涨近16%，三孚股份、德明利、睿能科技等多股涨停 [1] - 自9月初以来，该板块累计涨幅近20%，若从4月9日年内低点计算，累计涨幅接近69% [2] 行业供需与价格动态 - 全球存储芯片行业正步入供需关系逆转的"超级周期"，受海外巨头产能战略性收缩及AI算力需求爆发驱动 [4] - 三星、美光、SK海力士等国际大厂自4月起削减DDR4等传统产品产能，导致成熟制程产品出现显著供应缺口 [4] - 存储芯片价格进入全面上涨通道，闪迪宣布产品价格上调10%以上，美光发出20%–30%的涨价通知，三星预计第四季度部分DRAM产品涨幅达15%–30% [5] - 预计第四季度一般型DRAM价格将环比上涨8–13%，计入HBM后整体涨幅将扩大至13–18% [6] - 摩根士丹利预计第四季度DRAM价格将环比上涨约9% [7] 核心驱动力：AI算力需求 - AI算力需求爆发是此轮周期的核心驱动力，催生了HBM的"记忆刚需"，美国"星际之门"计划进一步放大了需求 [5] - 业内估计仅OpenAI相关需求可能达到每月90万片晶圆，约为当前全球HBM总产能的两倍 [5] - 三星与SK海力士宣布将为"星际之门"供应HBM芯片，意味着HBM需求未来将进入爆发阶段 [5] - 美光科技CEO预计全球存储芯片（尤其HBM）供需失衡态势将持续加剧，DRAM库存已低于目标水平，NAND库存持续下降 [5] - 明年HBM产能已基本锁定，2026年HBM出货量增速预计超整体DRAM，成为存储板块核心增长动力 [5] 国内企业机遇与行业展望 - 国际大厂将成熟制程产能转向HBM，导致全球市场出现显著供给缺口，为国内存储芯片企业承接溢出需求提供了重要机遇 [8] - 在HBM产业链关键环节如封装材料、特种气体等领域，已有部分国内供应商通过技术突破切入全球高端供应链 [8] - 海外AI算力需求的爆发有望通过产业链传导，直接转化为对国内配套企业的实质性订单 [9] - 德邦证券研报认为，存储芯片于2024年开启新上行周期，核心受益于AI基建带来的需求增长，本轮持续性可能更强 [9] - 进入2026年，三大存储巨头预计持续将产能升级至先进制程，国内公司将有更多机会在成熟制程产品争取供应份额 [9]

存储行业整体景气度 - 存储产业行情好到让厂商头痛，存储产品于8月下旬突然开启缺货涨价，反弹早于供应商预期 [1] - 供需共振推动存储周期向上 [2] - 美股存储个股盘前走高，美光科技涨4.88%，西部数据涨5.12%，希捷科技涨4.48% [1] DRAM市场动态与价格展望 - 三大原厂（三星电子、SK海力士和美光科技）决定停产DDR4并已拆除相关旧设备，绝不可能再回头重新生产DDR4，市场供应缺口将持续扩大 [1] - DDR4产品价格涨幅将是存储行业之最，其次为DDR5 [1] - DDR4合约价2025年上半年预计上涨40%，若2025年下半年较上半年环比上涨25%，则2025年DDR4合约价或同比提升75% [2] - 利基型DDR3-DDR4产品价已出现明显上涨 [2] NAND闪存市场动态与前景 - NAND闪存在云厂商刚性需求驱动下，缺货将延续到明年上半年 [1] - 除原厂严格控制产能稼动率外，HDD供应短缺叠加AI推理应用快速增加进一步加大企业级SSD需求，推动NAND供需结构持续优化 [2] - 预计2025年四季度NAND价格涨幅较三季度有所扩大 [2] - 预计到2029年，AI NAND市场将占全球NAND市场的34%，新增整体可服务市场290亿美元 [2] 硬盘市场状况 - 硬盘缺货情况也将越来越严重 [1] - HDD供应短缺是推动企业级SSD需求的因素之一 [2] 价格谈判与预期 - 韩国厂商在放长假后预计将于近日宣布新品价格，合约价格或将上涨20%-30% [1] 相关公司业务与产品 - 朗科科技主要产品有SSD固态硬盘、DRAM内存条、嵌入式存储、移动存储等存储产品和消费类电子产品 [3] - 大为股份全资子公司深圳市大为创芯微电子科技有限公司主要产品有NAND、DRAM存储两大系列，部分存储产品已采用长江存储NAND方案与长鑫存储DRAM方案 [3] 特定公司市场份额展望 - 随着主要厂商退出DDR4和LPDDR4X市场，看好兆易创新全球DDR4和LPDDR4X市占率在2025-26年提升的趋势 [2]

行业涨价动态 - 2025年9月存储芯片开启第二波涨价潮，全球产业链相关企业股价大幅上涨，A股存储芯片板块月内多股涨幅超过50% [2] - 9月多家供应商宣布上调存储价格，闪迪面向渠道和消费者客户对闪存产品涨价10%以上，三星通知大客户四季度LPDDR系列内存产品价格上调30%，NAND闪存价格上涨5%至10%，美光向渠道商宣布其存储产品价格将上涨20%-30% [4] - TrendForce报告显示DRAM现货报价持续上涨，主流芯片均保持看涨氛围，NAND闪存价格询价和交易积极，部分现货交易商惜售进一步推高价格 [5] - 市场认为存储市场景气度上行至少将延续到2026年下半年，铠侠与英伟达合作开发新型AI固态硬盘，读取速度相比传统固态硬盘提升100倍 [7] 涨价驱动因素 - 存储芯片涨价主要受到AI产业升级辐射，AI算力革命引发存储芯片行业供需重构 [7] - 需求端AI应用推动及数据中心、客户端、移动领域存储需求强劲，多模态AI系统对内存带宽和容量需求呈指数级增长 [7] - 供应端面临紧缩，NAND生产商将产量转向下一代节点致低密度芯片供应紧缺，部分供应商因财务困境短期难扩产 [7] - 上游存储厂商将产能重心转向数据中心和高阶手机存储市场，三星、SK海力士、美光等削减传统DRAM产能转产DDR5、HBM等更高利润产品 [8] 供需格局与价格展望 - 供需格局转变导致缺口持续扩大，AI服务器和数据中心需求呈指数级增长，单台AI服务器需配备3TB以上内存和PB级存储，全球云厂商资本支出同比增长超过50% [9] - 美光、三星等厂商减产DDR4和LPDDR4，将大部分产能转向DDR5和LPDDR5，终端存储市场面临结构性紧俏加剧供应紧张 [9] - 三大DRAM原厂优先分配先进制程产能给高阶Server DRAM和HBM，排挤其他应用产能，供应商拥有较强报价优势，合约价将延续上涨动能 [9] - CFM闪存市场预计四季度服务器eSSD涨幅达10%以上，DDR5 RDIMM价格涨幅约10%-15%，移动端嵌入式NAND涨幅约5%-10%，LPDDR4X/5X涨幅约10%-15%，PC端LPDDR5X/D5价格涨幅预计10%-15% [10] 国内产业链公司表现 - 存储芯片行业从2024年第三季度触底后，2025年第二季度进入明确复苏通道，行业周期反转为相关企业带来业绩弹性 [11] - 江波龙作为国内第三方存储模组厂商，2024年在中国企业级SATA SSD总容量排名中位列第三，二季度营收环比增长39.53%创历史新高，扣非后归母净利润2.34亿元，环比增长215.94% [12][13] - 在服务器存储新增需求带动下，四季度存储市场价格将迎来全面上涨，对江波龙、佰维存储等第三方模组厂商以及香农芯创等分销商形成直接利好 [13] - 9月份存储芯片概念股涨幅排行显示德明利上涨117.02%，香农芯创上涨116.56%，江波龙上涨86.50%，聚辰股份上涨82.90%，协创数据上涨81.70% [14] 技术迭代与国产厂商 - 行业景气度回升本质是从旧技术退场到新技术接棒过渡期，产能缩减但刚需不减形成供需失衡 [17] - HBM作为AI芯片核心组件价格涨幅最大，美光科技2025财年第四财季DRAM产品同比增长69%约占总营收79%，NAND产品收入同比下降5% [17] - AI推理环节落地需要存储具备大容量、高速度并支持随机I/O访问，为NAND带来刚需级新需求 [17] - 国内存储芯片企业长江存储是国产NAND Flash技术领导者，成功研发并量产232层3D NAND Flash，长鑫存储是国产DRAM领军企业，实现从DDR4到DDR5的技术跨越 [18] - 长鑫存储2025年产能预计同比增长近50%，DDR5/LPDDR5出货量份额从一季度1%左右提升至7%和9% [19] - 兆易创新在NOR Flash市场份额全球第二，7成收入来自存储芯片，并持有长鑫存储约1.88%股权，双方业务联系紧密，2025年预计关联交易额达11.61亿元 [19] AI驱动的长期需求 - 多模态AI系统对内存带宽和容量需求呈指数级增长，OpenAI与三星和SK海力士建立战略合作为星际之门AI数据中心项目提供存储芯片 [21] - OpenAI计划到2029年从三星和SK海力士采购每月高达90万片晶圆的DRAM产能，相当于2025年末全球DRAM总产能近一半 [21] - 全球DRAM行业从2007年月产能100万片增长到2025年末190万片用了18年，OpenAI需求要求在四年内实现接近18年的产能扩张 [22] - 这一合作可能推动存储芯片市场进入为期2-3年的"超级周期"，HBM未来几年增速依然惊人 [22]