文章核心观点 - 科技创新与高端制造是推动经济发展的核心引擎，半导体、芯片、创新药、机器人等领域发展提速，蕴含显著投资机遇 [1] - 科技制造行业易形成“赢者通吃”格局，投资应注重企业质量，并在行业配置上保持适度均衡，以实现穿越周期的成长回报 [1] - 市场近期震荡是上涨进程中的良性整固，结构性行情由产业升级和流动性宽松支撑，指数中长期具备上行基础 [1] 市场行情与估值分析 - 自2024年9月24日以来，市场上涨呈现结构性分化，科技成长板块领跑 [1] - 市场整体估值处于合理区间，横向对比全球主要市场，A股估值仍具备修复空间 [1] - A股科技板块市值已占整体市值的四分之一以上，显著超过银行与房地产行业市值之和 [2] - A股市值前50大公司中，科技企业数量从“十三五”末的18家增至目前的24家，占比接近半数 [2] 投资理念与选股方法 - 投资采用经典的现金流折现模型（DCF），可对尚未盈利的企业进行合理估值 [3] - 坚持质量成长风格，长期可持续回报来源于优秀企业持续成长所创造的价值 [3] - 遵循“长期重于短期，质量重于弹性”的判断原则 [3] - “成长”指公司未来3至5年利润有望实现1倍以上增长，“质量”指企业质地优秀且具备分红意愿和能力 [3] 具体投资机会 - 看好制造业出海这一中长期投资方向，重点关注综合能力突出、能持续构建商业壁垒并提升全球份额的优质企业 [4][5] - 在全球地缘政治复杂背景下，有能力在海外建立生产、销售及研发体系的行业龙头，其议价能力和市场占有率有望提升 [5] - 内需反转方向值得关注，包括估值合理、增长较快或经营出现拐点的行业机会 [5] - 科技领域的人工智能、自动驾驶、医药等细分成长赛道具备长期布局价值 [5] 基金经理产品表现 - 嘉实制造升级过去一年净值增长率为54.63%，同期业绩基准收益率为28.76% [3] - 嘉实成长驱动自成立以来收益率达36.33%，同期业绩基准涨幅为9.21% [3] - 嘉实领先成长自成立以来累计收益达161.03%，同期基准涨幅为37.17% [3] - 截至今年6月30日，嘉实制造升级近一年业绩在全市场标准股票型基金中排名第10，嘉实成长驱动近一年业绩位列全市场偏股型基金前21% [3]