农牧渔ETF市场表现 - 全市场首只农牧渔ETF（159275）10月21日场内价格上涨1.22%，收盘价0.994元，终结日线三连阴 [1] - 该ETF成交额为949.57万元，成交量为9.60万手，量比为0.572 [2] - 其标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.55倍，位于近10年来28.13%的分位点，显示估值处于相对低位 [3] 板块及成分股表现 - 农产品加工、水产养殖、饲料加工等子板块表现强势，众兴菌业股价涨停，獐子岛股价上涨超过5% [1] - 晨光生物和天马科技股价均上涨超过4%，开创国际股价跟涨超过3% [1] - 海大集团股价上涨2.80%，在饲料加工子板块中权重占比为9.36% [2] 行业政策与基本面 - 自5月起生猪行业"反内卷"政策持续加码，围绕"控产能、降体重、限二育"精准发力 [2] - 政策执行力度加大叠加猪价进入亏损区间，预计四季度行业产能去化将加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [2] - 中长期看，政策引导下国内生猪价格中枢有望抬升，行业发展以"提质增效"为主要趋势，落后产能或将出清 [4] 机构观点与投资逻辑 - 行业面临市场价格下跌、疫情风险上升和政策引导三重压力，去产能动力预计增强，个股估值处于历史低位 [3] - 大多数养殖上市公司头均市值对应2025年预估出栏量仍处于历史底部区间，长期投资价值凸显 [3] - 看好生猪养殖板块因政策与市场合力推动产能去化，后周期板块因存栏量回升提振饲料及动保需求，以及种植链因粮价上行趋势确立 [4][5] 指数与产品特征 - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，指数基日为2004年12月31日，发布于2016年12月12日 [5][6] - 指数权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头 [5] - 标的指数行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦农业养殖、饲料、种植等行业 [5]