收入构成分析 - 2024年营业收入7.79亿元，同比下滑20%，主要受气体分离和生命健康业务板块收入分别下滑16%和58%影响 [1] - 医疗保健制氧分子筛收入同比下降69.31%，主要因销量下滑54.05%及单价下降33.21% [3][4] - 工业制氧分子筛收入下降主要受下游钢铁等行业需求下滑影响，2024年粗钢产量同比下降1.7% [4] 客户结构变化 - 前五大客户中出现三名新客户，客户结构发生较大变化 [1] - 生命健康板块主要客户鱼跃医疗2024年呼吸治疗解决方案收入下降22.42% [6] - 工业气体客户和远气体、侨源股份等2024年氧气板块收入均下降5-6% [7] 成本结构分析 - 分子筛材料直接材料成本同比下降36.04%，主要因锂盐价格下跌85.82% [17][18] - 制造费用同比增长40.45%，主要因产能利用率下降及固定资产转固增加 [17][18] - 活性氧化铝直接人工成本同比上升91.74%，因分配方法调整 [21] 现金流改善原因 - 经营活动现金流净额1.2亿元，同比由负转正，主要因采购支付减少3.09亿元 [25][26] - 应付票据保证金存入金额减少9134.8万元，票据到期解付还款金额减少1.68亿元 [26] - 收回洛阳商都城市投资控股集团垫付的老厂区搬迁款1203.87万元 [27][28] 产能建设情况 - 中水循环项目累计投入超预算54%，主要因环保标准提高及工艺优化 [35][36] - 技术创新中心项目投入超预算31%，因建筑面积从27020㎡增至30950㎡ [38][39] - 分子筛原粉、分子筛产品和活性氧化铝产能分别为43000吨、59000吨和5000吨 [48] 行业前景展望 - 全球分子筛市场规模预计2027年达163亿美元，年复合增长率3.92% [48] - 医疗制氧需求将随人口老龄化和健康意识提升而增长 [49] - 2025年一季度GDP同比增长5.4%，粗钢产量同比增长0.4%，经济复苏利好行业需求 [50]

收入构成分析 - 2024年营业收入7.79亿元，同比下滑20%，主要受产品销售结构和客户结构变化影响，气体分离和生命健康业务板块营收分别下滑16%和58% [1] - 医疗保健制氧分子筛收入同比下降69.31%，主要因下游客户库存消化导致需求下降54.05%，以及锂盐价格下跌85.82%带动产品均价下降33.21% [3][9] - 工业制氧分子筛收入下降18.6%，受钢铁等行业需求下滑影响，2024年粗钢产量同比下降1.7%，黑色金属冶炼行业利润下降54.6% [4] - 境外收入2.0亿元同比增长13%，毛利率34%较境内高7个百分点，主要因境外客户价格敏感度低且产品结构稳定 [1][13] 同行业对比 - 同行业可比公司中触媒境外收入增长68%带动整体增长，境内收入下滑27%与公司趋势一致 [5] - 万润股份和齐鲁华信收入变动趋势与公司差异较大，主要因产品结构和应用领域不同，公司主要聚焦医用制氧和工业气体领域 [5][6] - 下游客户鱼跃医疗呼吸治疗业务收入下降22.42%，康居人收入下降32.02%，验证行业需求回落 [7] 成本结构变化 - 分子筛材料直接材料成本同比下降36%，主要因锂盐采购价格从28.23万元/吨降至7.10万元/吨 [9][23] - 制造费用同比增长40%，因新增固定资产转固1.87亿元及产能利用率下降8.78% [23] - 活性氧化铝直接人工增长91.74%，因成本分配方法调整 [23] 现金流改善原因 - 经营活动现金流净额1.2亿元同比由负转正，主要因采购支付减少3.09亿元，其中存货减少0.67亿元，票据结算变化影响2.6亿元 [31] - 经营性应收项目减少5688万元，主要因销售规模下降导致应收款项融资减少 [36] - 经营性应付项目减少1.42亿元，主要因应付账款和票据减少 [36] 在建工程情况 - 中水循环项目累计投入超预算54%，因升级防腐系统和扩大建筑面积增加投资约416万元 [39] - 工艺设备升级增加反渗透装置等投资约886万元，管道材料增加764万元 [40] - 技术创新中心项目工程进度99%但未完全转固 [38]