广发证券股份有限公司 关于洛阳建龙微纳新材料股份有限公司 上海证券交易所： 根据贵所出具的《关于洛阳建龙微纳新材料股份有限公司 2024 年年度报告 的信息披露监管问询函》（上证科创公函〔2025〕0227 号）（以下简称"年报问 询函"）的要求，广发证券股份有限公司（以下简称"持续督导机构"）作为洛 阳建龙微纳新材料股份有限公司（以下简称"建龙微纳"、"公司"）向不特定 对象发行可转换公司债券并在科创板上市持续督导期间的保荐机构，对年报问询 函的相关问题进行了审慎核查，出具相关核查意见如下： 问题一、关于收入构成 年报披露：（1）本期营业收入为 7.79 亿元，同比下滑 20%；本期公司产品 销售结构和客户结构同比发生较大变化，气体分离、生命健康业务板块营收分别 同比下滑 16%和 58%，前五名客户中存在三名新进入客户；（2）本期境外收入 请公司： （1）从下游需求、产品结构、产品价格、销量等方面的变化情况，量化分 析各业务板块及营业总收入同比变动的具体原因，与同行业可比公司变动趋势 是否一致； （2）按业务板块，分别列示前五大客户的名称、是否存在关联关系、合作 年限、销售金额、销售产品、往来款余额、同比 ...

收入构成分析 - 2024年营业收入7.79亿元，同比下滑20%，主要受产品销售结构和客户结构变化影响，气体分离和生命健康业务板块营收分别下滑16%和58% [1] - 医疗保健制氧分子筛收入同比下降69.31%，主要因下游客户库存消化导致需求下降54.05%，以及锂盐价格下跌85.82%带动产品均价下降33.21% [3][9] - 工业制氧分子筛收入下降18.6%，受钢铁等行业需求下滑影响，2024年粗钢产量同比下降1.7%，黑色金属冶炼行业利润下降54.6% [4] - 境外收入2.0亿元同比增长13%，毛利率34%较境内高7个百分点，主要因境外客户价格敏感度低且产品结构稳定 [1][13] 同行业对比 - 同行业可比公司中触媒境外收入增长68%带动整体增长，境内收入下滑27%与公司趋势一致 [5] - 万润股份和齐鲁华信收入变动趋势与公司差异较大，主要因产品结构和应用领域不同，公司主要聚焦医用制氧和工业气体领域 [5][6] - 下游客户鱼跃医疗呼吸治疗业务收入下降22.42%，康居人收入下降32.02%，验证行业需求回落 [7] 成本结构变化 - 分子筛材料直接材料成本同比下降36%，主要因锂盐采购价格从28.23万元/吨降至7.10万元/吨 [9][23] - 制造费用同比增长40%，因新增固定资产转固1.87亿元及产能利用率下降8.78% [23] - 活性氧化铝直接人工增长91.74%，因成本分配方法调整 [23] 现金流改善原因 - 经营活动现金流净额1.2亿元同比由负转正，主要因采购支付减少3.09亿元，其中存货减少0.67亿元，票据结算变化影响2.6亿元 [31] - 经营性应收项目减少5688万元，主要因销售规模下降导致应收款项融资减少 [36] - 经营性应付项目减少1.42亿元，主要因应付账款和票据减少 [36] 在建工程情况 - 中水循环项目累计投入超预算54%，因升级防腐系统和扩大建筑面积增加投资约416万元 [39] - 工艺设备升级增加反渗透装置等投资约886万元，管道材料增加764万元 [40] - 技术创新中心项目工程进度99%但未完全转固 [38]