证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 07 月 10 日 艾罗能源（688717.SH） 户储逐步修复，工商储业务起量将推动新增长 中游制造/电力设备及新能源 公司深耕分布式光储行业多年，2024 年上市后，在新产品、新市场上进一步加 大投入。公司主营的户储业务，经历 2023 年下半年受欧洲去库之后，已经开始 恢复。公司较早在欧洲地区布局和投入工商储产品，得益于欧洲动态电价在德 国等区域的推广，开始快速起量，将推动公司开启一轮新增长。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 4473 | 3073 | 4613 | 6132 | 7067 | | 同比增长 | -3% | -31% | 50% | 33% | 15% | | 营业利润(百万元) | 1201 | 184 | 467 | 785 | 1047 | | 同比增长 | -7% | -85% | 154% | 68% | 33% | | 归母净利润(百万元) | 10 ...