持续看好创新药械及产业链投资机会 20260402 摘要 医药板块比价效应显现，2026 年 4 月 A 股组合新增惠泰医疗、百普赛 斯、信立泰、海思科，主因基本面拐点及创新药业务高增。 减肥药产业链共振效应显著，礼来口服药获批催化全球 200 亿美金市场， 药明康德 2026 年持续经营业务指引增长 18%-22%。 CRO 外需稳定且新技术产能领先，内需订单爆发，前端环节如药康生物、 昭衍新药等一季度订单预期优异。 创新药聚焦出海与高增长，恒瑞医药 2026 年收入指引 30%+，信立泰、 海思科创新药增速有望达 40%-50%。 手术机器人景气度最佳，精锋医疗、微创机器人 2026 年海外收入有望 翻倍并挑战扭亏，国内定价政策落地构成核心催化。 电生理赛道渗透率与国产化率双低，惠泰医疗 PFA 产品 2026 年手术量 预计翻倍至 1.4 万例以上，股权激励目标复合增长 23%。 Q&A 当前医药股市场表现如何，以及现阶段的投资策略和选股原则是什么？ 近期 A 股和港股的医药板块均出现回暖。尽管 2026 年 1 至 3 月受多种外部环 境及估值因素影响，医药板块有较大幅度下调，但目前产业趋势确定，估值 ...