文章核心观点 - 2026年金融市场由政治压力、地缘政治、通胀放缓及利率预期等多重宏观因素交织驱动，而非单一叙事，理解这些因素的相互作用是解读原油与欧元兑美元等资产价格走势的关键 [1] 地缘政治与市场风险 - 格陵兰岛紧张局势及美国对欧洲贸易伙伴的潜在关税威胁，加剧了跨大西洋冲突担忧，引发全球市场避险情绪，导致股市走弱、美元受压，并推升了对黄金等传统避险资产的需求 [2] - 中东局势持续影响能源市场，伊朗等地动荡带来的供应冲击风险使原油市场保持警惕，美国对委内瑞拉石油基础设施的行动为全球能源价格增添了不确定性，推动交易者转向安全避险资产 [2] - 尽管地缘政治风险持续，但近期伊朗周边风险有所缓和，且未出现新的供应中断，导致原油风险溢价降低，该地区暂时不再是市场短期焦点 [8] 通胀与货币政策 - 美国通胀率自2025年第四季度起从3%回落至约2.7%并趋于稳定，这成为市场预期美联储将在2026年下半年降息的主要驱动因素 [3] - 全球各国央行货币政策出现分化，一些国家因实际利率上升和通胀担忧而开始宽松，另一些国家受国内增长制约仍持中性立场，这种分化强化了市场行为差异 [3] - 政策分化凸显了财政政策作为维持经济势头工具的重要性，特别是在政策空间充裕的经济体中 [3] - 收益率抬升为投资者创造了有吸引力的入场机会，主动型管理可把握经济不均衡带来的市场分化机遇，债券与融合发达及新兴市场敞口的多元化策略成为有效路径 [3] 原油市场动态 - 原油价格承压，原因包括地缘政治风险缓解，以及结构性供需失衡、产量和库存上升加剧了全球供应超过需求的担忧 [6][8] - 原油价格在接近61美元（布林带上轨与50%斐波那契回撤位构成）后遭遇强劲阻力并大幅修正，移动平均线支持整体看跌趋势，随机震荡指标处于中性水平 [8] - 价格正测试两条移动平均线间的动态支撑位，关键下行支撑位于58美元附近，该区域得到23.6%斐波那契回撤位、50日简单移动平均线及12月下旬以来前期价格反应区域的强化支撑 [8] 外汇市场动态 - 欧元兑美元在1月上半月呈下跌趋势，主要受美国积极非农数据及通胀情况缓和影响，而欧洲央行不愿进一步降息，美联储则面临降息政治压力 [11] - 近期欧元似乎从美联储降息压力中受益，美联储利率概率暗示可能进一步降息，给美元兑欧元带来额外压力 [11] - 美联储在1月28日会议上维持利率不变的可能性较大，且可能已体现在价格中，美元需要新的主要驱动因素才能获得支撑 [11] - 技术面分析显示，欧元兑美元价格在布林带下轨获得支撑后向上修正，正测试23.6%周线级别斐波那契回撤位的阻力位，若该区域保持强势，首个潜在支撑位可能在1.17美元附近（移动平均线动态阻力位及38.2%斐波那契回撤位） [11] - 随机震荡指标处于严重超买区域，暗示短期内可能出现看跌回调，布林带充分扩张表明有足够波动性支撑未来几个交易日的大幅走势 [11]