核心通胀指标与趋势 - 美联储最青睐的核心个人消费支出（PCE）物价指数正再度缓慢走高，预计去年12月核心PCE通胀率为3% [1] - 3%的核心通胀率比美联储2%的目标高出1个百分点，且将是逾两年来的最快增速，较去年4月高出逾40个基点 [3] - 1月份美国在线零售价格的环比涨幅创下Adobe数字价格指数12年历史新高，同比涨幅达到2.9%，为2020年至2022年疫情后时期以来的最高水平 [3][5] 通胀压力来源与传导迹象 - 1月份在线零售价格指数跃升主要受电子产品、电脑、家电和家具价格上涨推动，可能是去年进口关税开始传导至消费者的信号 [5] - 美国供应管理协会（ISM）1月份的制造业和服务业调查显示，“支付价格”指数的增速在上月再度加快，引发成本滞后传导至消费者的担忧 [6][7] - 在线价格指数在疫情期间的变动曾领先于对应的消费者价格指数（CPI）一篮子商品，因此其当前上涨值得密切关注 [6] 宏观经济背景与政策考量 - 美联储的银行调查显示贷款增长强劲，年化GDP增速维持在4%以上，劳动力市场相对稳定 [8] - 在此经济背景下，美联储内部许多官员可能在思考此时进一步放松信贷是否明智 [8] - 里士满联储主席汤姆・巴尔金对通胀持续高于目标表示严肃态度，并认为今天的通胀数据将对明天的通胀产生重大影响 [8]

美联储人事任命 - 美联储理事会于周四以一致投票方式重新任命了12位地区联储行长中的11位 此举比往常更早地结束了央行内部的一场小型人事悬念 [1] - 被重新任命的官员群体还包括各分行第一副总裁 但该群体不包括亚特兰大联储行长 因其行长拉斐尔·博斯蒂克将于2026年2月退休 [2] - 尽管地区储备银行独立运作并自行招聘行长 但相关人事变动需经华盛顿特区理事会批准 行长任期为五年 本次新任期将于2026年3月1日开始 且理事会有权随时将其免职 [3] 任命程序与时间 - 通常情况下 美联储会等到2月28日任期届满日临近时才宣布重新任命 历史上任期在尾数为1或6的年份结束 [3] - 此次重新任命的宣布时间早于常规做法 [1] 政治背景与潜在影响 - 此前存在猜测 美联储的激烈批评者特朗普总统是否会试图通过罢免一些地区联储行长来加强对利率制定过程的控制 [4] - 联邦公开市场委员会负责制定央行的关键利率 其投票成员包括主席 其他六位理事 纽约联储行长以及轮流担任的另外四位地区联储行长 [4] - 此次一致投票包括理事斯蒂芬·米兰 他是由特朗普最近任命的 其任期将于2026年1月结束 [5] 地区代表性争议 - 财政部长斯科特·贝森特近期抱怨纽约对美联储的影响力过大 因为几位行长来自纽约市却在其他地区任职 [5] - 例子包括此前在纽约联储负责交易部门的洛里·洛根 现任达拉斯联储行长 以及前高盛高管贝丝·哈马克 现任克利夫兰联储行长 [5] - 贝森特提出一项提议 要求地区联储行长必须在其所在地区居住满三年 [6]