市场表现 - 2025年8月5日A股震荡走高，沪指站上3600点，沪深两市成交额接近1.6万亿元，超过3900只个股上涨 [1] - 2025年7月A股新开户196.36万户，同比增长70.5%，环比增长19.27%，截至7月末A股新开户数量达1456.13万户，较去年同期增长36.88% [1] 券商经纪业务 - 2025年上半年上海地区证券经纪业务分支机构实现沪深A股交易量47.95万亿元，同比上升69.2%，占全国沪深A股成交量的30.12% [1][3] - 上海地区分支机构营业收入（含佣金收入、利息）为148.44亿元，同比上升47.1%，其中356家分支机构营业收入过1000万元，占比41% [1][3] - 上海地区分支机构存量客户资金账户合计3793万户，同比上升10.6%，新增资金账户数249万户，同比上升18.6% [3] - 上海地区分支机构期末客户资产总额为12.65万亿元，同比上升23.3%，资产总额最大的分支机构达1.25万亿元，占比9.9% [4] 佣金率趋势 - 2025年上半年上海地区A股平均佣金率为0.201‰（去除高频量化业务为0.216‰），同比下降8.2%，本地分支机构佣金率为0.260‰，异地分支机构为0.181‰ [5] - 券商行业佣金率下滑趋势不可逆转，部分券商营业部人士表示存量竞争下佣金率甚至低至万1或万一 [2][5] - 机构佣金率也在下降，例如广发证券2023年机构佣金率为6.73%，2024年降至4.49%，中信建投2023年为7.17%，2024年降至5% [5] 行业转型 - 券商经纪业务分支机构数量减少，2025年上半年上海地区分支机构共计853家，较2024年减少17家，A类营业部减少35.87%，C类轻型营业部成为主流 [4] - 买方投顾被视为券商经纪业务的未来，对投顾人员专业素质要求高，最快转型成功的券商将获得弯道超车机会 [6]