截至发稿，东兴证券市值为424亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——"太空快递"来了？全国首个民营飞船成功"上天"！背后公司创始人：正积 极开发"中型货运飞船"低成本产品 （记者 张明双） 每经AI快讯，东兴证券（SH 601198，收盘价：13.13元）12月17日晚间发布公告称，公司第六届第十一 次董事会会议于2025年12月17日在北京市西城区金融大街9号金融街中心18层第一会议室以现场及通讯 表决方式召开。会议审议了《关于暂不召开股东会审议本次交易相关事宜的议案》等文件。 2025年1至6月份，东兴证券的营业收入构成为：证券经纪业务占比38.98%，投资交易业务占比 37.14%，投资银行业务占比11.16%，其他业务占比6.78%，资产管理业务占比5.94%。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月16日，国投资本在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视平衡发展投资业 务与非投资业务，以提升公司整体的稳健性和盈利能力。2025年上半年，国投证券经纪业务净收入 22.86亿元，同比增长28.12%，依托"智研+慧研"以及AI网格交易等智能工具，国投证券基金投顾业务新 增签约客户数11420户，新开个人客群的有效户率同比提升72.5%；同时受益于"国投"品牌影响力与丰富 的产业资源，国投证券不断优化机构客户服务体系，机构客群资产规模同比增长38%。截至2025年6月 末，国投证券客户资产管理规模（AUM）已突破1.6万亿元，较年初增长超1920亿元。未来，国投证券 将继续深化产业投行转型，全面推进企业家综合服务，落实"研投顾"财富管理转型，做实做强国投产业 研究院，致力于打造有核心竞争力、突出特色的一流产业投行，为股东创造更大价值。 ...

核心观点 报告认为，证券行业在资本市场改革深化、权益市场高景气的背景下，2026年业绩有望在2025年高基数上保持稳健增长[4][97] 行业发展的核心驱动力来自财富管理业务转型与国际化浪潮的拓展[4] 投资建议关注两类公司：一是受益于政策鼓励做优做强、在跨境业务方面具备优势的头部券商；二是在财富管理产品和服务供给方面具备特色的券商[4][97] 板块行情复盘 - 券商板块具有突出的Beta属性，其估值提升通常发生在市场景气度转化前后，需要政策、流动性、市场景气度等多因素共振[4][9] - 2025年至今（截至报告期），券商指数跑输沪深300指数12.9个百分点，可能与科技风格占优、证券IT和低估值H股券商分流资金有关[4][43] 但2025年4月至8月，券商指数仍录得33%的涨幅，跑赢沪深300指数9.89个百分点[46] - H股券商表现显著优于A股，截至2025年11月28日，香港证券指数年内累计涨幅达43.9%，跑赢沪深300指数25.4个百分点，主要得益于港股市场走强、估值较低、互联互通提速及创新业务优势[4][43] - 复盘历史行情：2014年6月至2015年4月，证券指数上涨269%，超额收益146%，主要受杠杆资金（两融余额从年初至2014年末增长196%）和政策组合拳驱动[15][16] 2018年10月至2019年3月，证券指数上涨80%，超额收益59%，主要受股权质押风险缓释、注册制改革等政策利好驱动[25][29] 基本面与业绩展望 - 权益市场高景气推动券商业绩强劲修复：2025年前三季度，42家上市券商归母净利润同比增长63.4%，营业收入同比增长13.0%[4][63] 第三季度单季归母净利润同比增长64.7%，环比增长25.5%[63] - 业务结构分析：2025年前三季度，经纪、投行、资管、利息、自营业务净收入分别同比增长+68%、+16%、-2%、+38%、+42%，在营业收入中占比分别为27%、6%、8%、8%、45%[4][66] 自营和经纪业务是主要增长驱动力[66] - 市场活跃度支撑业绩：2025年1-11月，沪深两市日均交易额达1.69万亿元，较2024年同期增长67.1%[55] 截至2025年11月末，市场两融余额达2.47万亿元，较2024年11月末增长34.1%[55] - 融资功能持续恢复：截至2025年11月末，A股年内累计IPO募资1004亿元，较2024年全年增长49.0%；H股IPO募资2160亿港元，较2024年全年大幅增长146%[57][90] - 行业集中度提升，马太效应凸显：2025年前三季度，归母净利润排名前五的券商合计利润占所有上市券商的比例为47%，前十名占比达71%[72] 业务展望：财富管理与国际化 - **财富管理转型成为突破口**：在佣金费率持续下调（从2013年的0.079%降至2025年上半年的0.018%）的背景下，传统经纪业务收入弹性趋弱[77] 具有轻资产、稳定盈利优势的财富管理业务成为新的增长点[4] - 财富管理需求持续回暖：低利率环境推动“存款搬家”，2025年10月末非银存款占比较年初提升1.39个百分点至10.8%[74] 2025年1-11月上交所新增开户数2484万户，同比增长7.95%[74] - 产品端公募化加速：券商资管向主动化转型，截至2025年半年末，集合计划规模占券商资管总规模比例达50.2%，较年初提升2.8个百分点[79] 具备公募牌照的券商及资管子公司达14家，东方红资管管理规模达2067亿元，较年初增长24.3%[79][80] - 销售端渠道优势巩固：截至2025年6月末，证券公司权益基金保有规模占比为27.4%，在股票类基金销售中渠道优势显著，2023年通过证券公司认/申购股票类基金占比达61.9%[84] - **国际化浪潮带来新增量**：政策持续鼓励双向开放，培育国际一流投行[87] 香港市场成为中企出海募资首选地之一[4] - 国际业务贡献度提升：以中信证券和中金公司为例，2025年上半年，其国际子公司（中信证券国际、中金国际）的净利润贡献度分别达到19.6%和55.5%，较2024年分别提升2.48和8.14个百分点[90] - H股IPO市场格局稳定，头部券商优势突出：截至2025年11月28日，按IPO募资金额计，中金公司、中信里昂、华泰金融控股（香港）市占率分别为23.6%、8.6%、8.5%[91][93] 中金国际、中信国际、华泰香港的IPO储备项目数量领先，分别为88个、85个和48个[95][96] 投资建议 - 随着资本市场改革深化、投融资功能完善和市场稳定性增强，预计证券行业2026年业绩将保持稳健增长[4][97] - **关注头部券商**：政策鼓励通过并购重组等方式做优做强，头部券商综合服务能力强、业务均衡，在跨境业务方面更具比较优势，建议关注中信证券、中金公司[4][97] - **关注特色券商**：在“长钱长投”和公募基金改革背景下，居民财富管理需求持续回暖，建议关注在金融产品和服务供给方面具备比较优势的特色券商，如国信证券、兴业证券、东方证券[4][97]

每经头条（nbdtoutiao）——中标企业频频弃标 大型医疗设备采购有何难言之隐？ 每经AI快讯，华泰证券（SH 601688，收盘价：22.32元）12月16日晚间发布公告称，截至公告披露日， 公司及控股子公司担保总额为人民币441.8亿元，全部为对子公司提供的担保，公司对控股子公司提供 的担保总额为人民币339.09亿元，相关数额分别占公司最近一期经审计净资产的比例为23.05%及 17.69%。 2025年1至6月份，华泰证券的营业收入构成为：证券经纪业务占比43.24%，机构服务占比19.75%，其 他业务占比14.23%，资产管理业务占比11.89%，其他占比11.5%。 截至发稿，华泰证券市值为2015亿元。 （记者 王晓波） ...

证券之星消息，12月15日南向资金减持50.0万股中州证券（01375.HK）。近5个交易日中，获南向资金 减持的有3天，累计净减持117.9万股。近20个交易日中，获南向资金减持的有11天，累计净减持1037.9 万股。截至目前，南向资金持有中州证券（01375.HK）7.18亿股，占公司已发行普通股的60.03%。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 中原证券股份有限公司是一家从事证券经纪业务的中国公司。该公司运营八个分部。证券经纪业务分部 从事代理客户买卖股票、基金、债券等业务。自营业务分部从事权益投资、固定收益投资。投资银行业 务分部包括股权类承销与保荐业务、债券类产品承销业务等。信用业务分部向客户提供融资融券、约定 购回及股票质押等融资类业务服务。投资管理业务分部包括资产管理业务、私募基金管理业务以及另类 投资业务。期货业务分部涵盖期货经纪业务、期货交易咨询业务及风险管理业务。该公司还运营境外业 务分部和总部及其他业务分部。 ...

每经AI快讯，华泰证券（SH 601688，收盘价：22.16元）12月12日晚间发布公告称，截至公告披露日， 公司及控股子公司担保总额为人民币430.47亿元，全部为对子公司提供的担保，公司对控股子公司提供 的担保总额为人民币339.09亿元，相关数额分别占公司最近一期经审计净资产的比例为22.46%及 17.69%。 2025年1至6月份，华泰证券的营业收入构成为：证券经纪业务占比43.24%，机构服务占比19.75%，其 他业务占比14.23%，资产管理业务占比11.89%，其他占比11.5%。 截至发稿，华泰证券市值为2000亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 （记者 王晓波） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 ...

每经AI快讯，国泰海通（SH 601211，收盘价：20.17元）12月11日晚间发布公告称，截至公告披露日， 若公司已公告的担保均实施后，公司及其子公司对子公司担保总额为373.7亿元人民币，占公司最近一 期经审计净资产的比例为21.88%。公司对子公司担保总额为311.64亿元人民币，占公司最近一期经审计 净资产的比例为18.25%。 2025年1至6月份，国泰海通的营业收入构成为：证券经纪业务占比40.93%，机构金融占比28.74%，资 产管理业务占比12.89%，国际业务占比8.83%，投资银行业务占比5.91%。 每经头条（nbdtoutiao）——专访管涛：美国政府经济贸易政策正逐渐动摇美元本位国际货币体系，利 多因素下人民币汇率有可能破7 （记者 曾健辉） 截至发稿，国泰海通市值为3556亿元。 ...

公司股权质押情况 - 公司股东新世纪公司累计质押股份约1.3亿股，占其所持股份比例高达98.08% [1] - 公司股东朱凤廉累计质押股份约1.32亿股，占其所持股份比例高达99.61% [1] - 公司股东杨志茂累计质押股份3600万股，占其所持股份比例达到100% [1] 公司业务与财务概况 - 公司2025年1至6月营业收入构成中，证券经纪业务占比最高，为38.99% [1] - 公司2025年1至6月总部其他业务收入占比为37.13% [1] - 公司2025年1至6月信用交易业务收入占比为10.76% [1] - 公司2025年1至6月期货经纪业务收入占比为5.88% [1] - 公司2025年1至6月结构化主体业务收入占比为4.14% [1] - 截至发稿时，公司总市值为115亿元 [1]

公司业绩表现 - 华创云信旗下华创证券2025年前三季度经纪业务手续费净收入为7.64亿元人民币，较上年同期增长31.67% [1] 业绩驱动因素 - 公司业绩增长主要受益于市场成交活跃度的提升 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月4日以通讯表决方式召开了第四届第三十八次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于2025年对外捐赠计划增补的议案》等文件 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于期货业务，占比44.83% [1] - 证券经纪业务是公司第二大收入来源，占比34.81% [1] - 投资业务收入占比15.1% [1] - 投资银行业务收入占比4.44% [1] - 资产管理业务收入占比3.28% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为505亿元 [1]