行业现状与困境 - 2019年全国电视剧与网络剧发行752部，2024年降至281部，5年减少超60% [3] - 电视台采购力下滑，网络平台从抢IP转向控版权，长剧被短视频、微短剧分流 [3] - 创作端受题材红线、审查周期长影响陷入观望，行业目标和创新方向已跑偏 [3] - 过去流量逻辑主导下，谁火谁演取代好剧本成就演员，演员片酬虚高、内容同质化问题凸显 [3] “广电21条”新政核心解读 - 回归内容，确立剧本中心制，好剧本是核心，编剧打地基、导演立结构、演员富情感、平台扩影响 [4] - 重建生态，推动内容形态多元，鼓励中剧集、短剧集、季播剧等并行，倡导现实与历史题材创作，减少偶像剧、涉案剧数量 [4] - 优化治理，提升审查透明度，推行边审边播、非必要不协审，吸纳年轻专家加入审查团队，倡导保底+分成收益机制 [4] - 倡导长期主义，影视创作像耕耘，短期难见成效，需各环节各司其职 [4] 行业未来发展方向 - 呼吁行业摒弃焦虑，从追流量回归磨内容，从短期投机转向长期耕耘 [4] - 期待从业者携手，共同生长出有温度、有深度的好故事，推动行业迈向更健康的未来 [4] - 横店是中国电视剧的历史丰碑，也是新生态实践的前沿 [4]

行业核心理念转变 - 影视行业正加快转向“剧本中心制”，创作重心从流量导向回归故事本体[2] - 行业共识认为坚持讲好故事是作品具备穿透时代生命力的关键，将推动行业向精品化、多样化发展[2] - 落实“剧本中心制”需要编剧确立剧本定稿权、剧本阐释权和剪辑审查权[2] 剧本创作方法论 - 现实主义创作应透过社会表象真实，揭示文化成因和人物心灵的真实[2] - 经典叙事需写出人物以外的人生态度，以及在典型环境下不同典型人物的态度以丰富内涵[2] - 原创剧本的核心价值在于其未知性，为观众提供超出想象的更高期待能收获更好效果[3] - 故事创作的基础是塑造好人物，人物定好后情节才有根基和出发点[3] IP改编与创新实践 - 文学作品的影视改编需专注于用影视语言讲述故事，让文学精华通过影视力量打动观众[4] - 好剧本与好角色是演员快速融入角色的关键，能使表演细节自然流淌而非刻意设计[4] - 创作需注重当下性，让现代人理解古人情怀，找到故事与现代人的连接以引发跨时代共鸣[4] 长剧集与IP系列发展趋势 - 维持IP系列长久生命力的秘诀在于保持独特的美学风格[4] - 未来长剧集将更彰显编剧和导演的独特艺术风格，出现更多“作者式剧集”[4] - 热门IP系列如《唐朝诡事录》正在持续开发新作，例如该系列第4部《唐朝诡事录之蜀道》已在创作中[4]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入90.63亿元，归属于上市公司股东的净利润10.16亿元 [1] - 前三季度经营性现金流量净额为6.74亿元，同比增长307.14% [1] - 9月末资金储备规模超过130亿元 [1] 业务运营 - 芒果TV用户月活均值1-9月同比增长约11.08% [1] - 广告业务第三季度收入实现同比增长，呈现回暖态势 [1] - 运营商业务继续保持增长态势 [1] - 公司战略收缩传统电商板块业务，更加聚焦芒果IP衍生品开发，传统电商业务收入下降 [2] - 核心平台芒果TV营业收入同比基本持平 [2] - 互联网视频业务成本因持续加大优质内容及研发投入而有所上升 [2] 内容表现与前景 - 第三季度芒果TV多档综艺节目展现出强劲吸金能力，2025上半年合作品牌数TOP20综艺中，芒果TV前十占四 [1] - 四季度有多部王牌综艺和头部剧集受到市场重点关注，包括《向往的生活·戏如人生》《声生不息·华流季》《再见爱人5》和《水龙吟》 [2] - 广告主预算弹性有望持续恢复 [2] - 未播先热的音乐选秀节目《声鸣远扬》极具话题性和现象级爆款品相，有望通过八大平台协同传播成为2025年最具影响力的文化IP之一 [2] 行业政策与趋势 - “广电21条”新政落实将促进各大平台积压剧释放，审核周期缩短促进资金周转 [2] - 中期行业将持续加强“剧本中心制”，优化成本结构 [2] - 长期看，剧集的系列化开发将加强公司投产稳定性和IP价值潜力，政策新周期下行业有望实现复苏 [2] 公司战略 - 公司积极践行“文化+科技”融合战略，致力于打造头部数智传播核心平台 [2] - 资金储备为后续持续加大内容、技术和新业务布局投入提供坚实支撑 [1]

文章核心观点 - 长剧行业监管政策基调已从严格规范转向松绑与深耕并重，2025年8月实施的广电新规旨在促进内容供给创新，行业有望在多重利好下进入良性循环 [2][5] - 行业在经历外部短剧冲击和内部下游预算收紧导致的供给侧出清后，已逐步企稳，并呈现出精品化与类型多元化的结构性提质增效趋势 [4] - 广电新规的落实将为行业带来短期、中期、长期的积极影响，核心在于通过改善内容创新环境来提升用户留存，驱动行业复苏 [5][34] 回顾背景：外部短剧冲击，内部下游预算收紧 - 微短剧平台的兴起加剧了长剧的竞争压力，其单集时长短、用户试错成本低的特点快速分散了用户的注意力和时长 [4][6] - 长剧内容表现具有波动性和不可预测性，从立项到播出通常需要1.5~2年的生产周期，容错率远低于生产周期仅2周的微短剧 [6] - 长剧面临严格的监管框架，审核环节历时3~6个月，影响了内容创新的灵活度，而持续产出优质创新内容是留住用户的核心 [6][7] - 头部视频平台持续降本增效，例如爱奇艺自2023年第三季度开始连续8个季度内容成本同比下降，下游预算收紧加速了上游供给出清，但也影响了主创的创作积极性 [4][11] 行业触底：供给侧出清平稳，期待精品化与类型多元化 - 剧集行业供给侧格局从调整期迈向企稳，从拍摄备案到播出上新的整体数量在经历多年出清后，自2024年开始已逐渐企稳 [4][17] - 长视频平台发展策略趋向精品化，逐渐提升独播剧比例，并高度重视会员剧集的转化，内容布局向头部倾斜；会员业务已成为核心收入来源，如爱奇艺2024年会员收入占比达60.8% [4][23] - 类型多元化趋势显现，古装剧备案和上线数量在经历2019~2022年的低迷后已有回升；尽管制作成本高，但古装剧具有高回报潜力和IP衍生价值，2023年至2025年上半年在热播榜Top10中比例占40%以上 [4][27] 新规观察：促进内容供给创新，多重利好逐渐显现 - 2025年8月18日实施的广电新规（“广电21条”）强调多措并举加强内容建设，并从内容创新、审查机制、品类拓展等方面进行指引，如改进剧集数及季播剧播出间隔时长管理、优化审查机制效率等 [5][32] - 短期利好在于积压剧释放和审核周期缩短将促进资金周转；积压剧单部售价通常在1.5~3亿元不等，其释放有助于重建行业信心，吸引投资回流 [34] - 中期利好指向加强“剧本中心制”以优化成本结构；新规后续如进一步细化落实演员片酬管理（如要求全部演员片酬不超过制作总成本的40%），有望提高预算使用效率 [36] - 长期利好在于系列化开发能加强投产稳定性和IP价值潜力；审核周期优化和内容创新灵活度增加，有望加速剧集系列化开发，提升用户粘性和IP衍生价值 [37] - 案例分析：爱奇艺的《唐朝诡事录》系列在系列化开发上表现突出，第二部与第一部间隔约2年，预计第三部于2025年第四季度上线，与第二部间隔约1年，节奏较快，并推出了微短剧、动画、VR体验等多种衍生形式，延展了IP价值空间 [39][40]

剧本创作 - 行业推崇剧本中心制，认为剧本是一剧之本，是作品成功的基础 [1] - 好剧本的标准是根要扎得深，即源于生活、民生和当下观众认同的价值观，避免悬浮创作 [1][2] - 好剧本的另一个标准是梗要玩得真，即故事要有能钩住人心的抓手，让观众产生追看欲望 [1][2] - 编剧需要深入生活，了解真实的社会细节和民众情绪，使创作接地气，与观众产生共鸣 [2] 导演职能 - 导演是影视作品的指挥官和演员的催化剂，需要懂戏、给戏和镇戏 [3] - 懂戏指导演需精准把握戏剧节奏，知道何处该浓墨重彩，何处该轻描淡写 [3] - 给戏指导演应给予演员创作空间，允许有益的即兴发挥 [3] - 镇戏指导演需具备大局观，在面对顶流演员自带编剧团队等情况下，坚守艺术追求和故事逻辑 [3] 制片人角色 - 制片人是作品的总掌勺人，需要有长线思维，敢于做精品并善于经营IP [3] - 在题材选择上，行业应避免跟风抄袭爆款，需具备前瞻性，关注社会情绪和潜在蓝海市场 [4] - 在选角策略上，应注重角色匹配度、演技和艺德，而非单纯追求流量明星 [4] - 在资源配置上，资金应优先投入于提升品质的关键环节，如剧本、实景制作、服化道及主创准备时间 [4][5] 行业环境与创作理念 - 行业政策为创作提供了更宽的道路，有利于精品作品的诞生 [5] - 创作的根本理念是俯下身子，接地气通民心，作品应反映时代、民生和普通百姓的生活百态 [1][5]