中金研究 当前，长剧的监管政策基调从严格规范向松绑与深耕并重转变，监管方式也更加多元化与精细化。2025年8月18日，国家广播电视总局印发实施广电新 规，促进内容供给创新。我们认为，展望未来，随着广电新规细则进一步落地，多重利好下行业有望进入良性循环。 点击小程序查看报告原文 Abstract 回顾背景：外部短剧冲击，内部下游预算收紧。 近年来，以红果免费短剧为代表的微短剧平台的兴起加剧长剧的竞争压力，头部长视频平台亦加大降本 增效力度。我们判断，长剧产业链下游预算的收紧，一定程度上加速上游供给出清，但也影响主创生存环境的稳定性和创作积极性，对内容创新产生影 响。 行业触底：供给侧出清平稳，期待精品化与类型多元化。 当前，长剧供给侧格局逐步从调整期迈向企稳阶段，结构性提质增效持续深化。从剧集的拍摄 备案到发行再到播出上新，整体数量在经历多年出清后自2024年开始已逐渐企稳。精品化：长视频平台逐渐提升独播剧比例，且高度重视会员剧集的转 化，内容布局愈发向头部倾斜。类型化：作为年轻女性受众的重要类型，古装剧备案和上线数量经历2019~2022年的低迷后已有回升趋势。 新规观察：促进内容供给创新，多重利好逐渐显现。 ...

城市文旅品牌论坛核心观点 - 论坛创新性融合"广告+品牌+文旅"三大维度 展现广告产业在技术创新与品牌塑造方面的生命力 [1] - 通过优质IP内容打造城市文旅品牌 以情感共鸣连接年轻消费者 将流量转化为持续商业价值与城市影响力 [1][2] IP赋能城市文旅策略 - 当代年轻人旅游核心驱动力为"精神刚需" 情绪共鸣是关键 《种地吧》综艺豆瓣评分连续9分以上 带动杭州三墩镇"后陡门58号"成为网红打卡地 衍生700余亩农文旅综合体 [2] - 创新"开环生态"营销策略 通过"长视频+短视频+直播"矩阵实现IP价值最大化 如《种地吧》孵化的"518爱侬日"联动几十家企业创造商业价值 [2] - 《唐朝诡事录》《我的阿勒泰》等IP成功带动西安、阿勒泰等地文旅发展 [2] - 优质IP可作为"城市名片"与"流量密码" 通过线下乐园、全感剧场等新业态实现长效运营 完成短期流量到长期留量转化 [2] 广告产品与技术升级 - 推出全新广告投放平台"奇炬" 兼具品牌广告与效果广告双重属性 提升优质流量变现效率 [3] - 创新AI后期植入技术 通过Video-in等产品将广告与内容深度关联 提升投放效率与用户体验 [3] IP内容打造方法论 - 核心围绕情绪共鸣与地标创新 如《种地吧》用"种地"场景具象化年轻人"诗和远方" [4] - 采用"双向解构"方法评估新内容 既需创新突破 也需多视角解构同一事件 [4] 内容营销战略规划 - 推进"长+短"内容生态布局 巩固长视频优势同时拓展短剧、微剧等形态 满足用户"短、快"需求 [5] - 打造IP"开环生态" 通过VLOG、直播等形式拆解IP 借助媒体矩阵快速迭代 结合直播交互与渠道销售构建完善营销生态 [5]

行业格局 - 直播电商领域已形成抖音、淘宝等平台的稳固头部格局，占据市场大半江山 [2] - 爱奇艺于2025年4月入局直播电商，作为迟到者试图通过差异化策略开辟新道路 [2] - 抖音、快手、淘宝占据85%市场份额，拼多多、京东合计不足10%，市场看似饱和但仍存在挖掘空间 [6] 公司战略 - 爱奇艺主打内容电商模式，与传统货架电商形成鲜明差异，利用海量优质IP资源如《唐朝诡事录》构建"边看边买"消费场景 [4] - 推出AI助手"桃豆"智能识别剧情并精准推荐关联商品，提升购物体验 [4] - 2025年被定为"筑基年"，公司做好长期奋战准备，关键在IP转化效率、供应链建设和用户教育 [9] - 差异化策略包括IP衍生品开发(如迷雾剧场周边)和微短剧流量转化，2024年微剧用户时长已在平台排名第三 [6] 业务基础 - 2024年爱奇艺月活跃用户达3.94亿，付费会员突破1亿，被视为"消费力最强的筛选用户" [4] - 但直播电商业务仍处试水阶段，首场直播由"食力研究所"账号开启，主打9.9元零食，首页仍以娱乐直播为主，未设专门电商入口 [5] 业绩压力 - 2024年总营收292.3亿元同比下降8%，净利润7.6亿元同比下降60%，会员收入177.6亿元下滑12.5% [5] - 长视频用户增速趋缓，寻求新变现渠道迫在眉睫，直播电商被视为"救命稻草" [5] 核心挑战 - 供应链薄弱，缺乏成熟商品库，达人运营体系有待完善 [5] - 长视频用户已养成单纯观看习惯，培养购物心智难度大 [5] - 明星带货转化率低，如演员杜旭东直播仅卖出一单 [5] - 内容商业化与质量平衡难题，过度商业化可能导致用户信任度下降 [8] 潜在机遇 - IP衍生品开发潜力大，如迷雾剧场周边可能受粉丝热捧 [6] - 微短剧流量若有效转化，或成电商业务重要增长点 [6] - 内容优势是其他电商平台难以复制的核心竞争力，实现内容与电商深度融合可打造独特竞争优势 [10] 发展前景 - 若2026年前攻克难题，有望在细分市场占据一席之地 [10] - 但供应链积弱、用户心智顽固和内容商业化矛盾构成三大难以逾越的障碍 [12] - 直播电商赛道已进入精细化运营阶段，留给公司摸索时间有限 [12]