宏观与地产 - 中国住宅地产投资占GDP比重在2025年已回落至4.53%，接近美日4%-6%的历史中枢区间[13] - 参照海外经验，大型地产泡沫破灭后房价平均下行约20%，中国一线城市二手房价格已回落至历次泡沫后的低点均值附近[14][15] - 2026年1月中国租金收益率与长期利率之差约为0.51%，距离历史周期底部常见的3.5%水平仍有差距[20][21] - 中国制造业资本密集度（单位工时的资本投入）自2001年以来快速增长，而日本同期几乎零增长，显示中国正加速资本深化[27] 制造业与贸易 - 中国出口商品复杂度结构已与日本趋同，而越南则接近2000年时的中国水平[28][29] - 2018年后，中国对美、欧、日等主要经济体的进口依赖度整体下滑，尤其在汽车、机械等领域进口显著减少[31] - 中国与主要制造业经济体（如欧盟、越南、印度）的出口相似度提高，在汽车、计算机、电子等领域竞争加剧[34][36] - 全球主要经济体对中国出口产品的依赖度持续提升，发达经济体尤其依赖中国的汽车、电力设备与机械产品[37][39] 企业出海 - 2025年全球手游收入Top30中，有12款来自中国厂商，腾讯《王者荣耀》位居榜首[50][52] - 中国企业海外并购在2025年呈现增长，其中对亚洲并购额达127亿美元（同比增长151%），主要集中于TMT、消费品及先进制造行业[44][49] - 借鉴日本家电业历史，其在内需饱和后通过海外建厂实现全球化，中国企业的出海路径与之相似[45][46][47] 消费趋势 - 消费信心呈现K型分化，Z世代及三四线城市群体更乐观，其乐观比例可达78%-79%，而一二线城市中年群体相对悲观[70] - 高净值人群年轻化，25-35岁群体成为内需核心驱动力，消费年龄曲线峰值前移[73][74] - 零售业态呈现两极分化：生鲜与会员制超市处于“销售额增速与店铺面积扩张”双高区间；同时服饰消费向“极致专业溢价”（如波司登、Arc‘teryx）和“极致功能平替”（如鸭鸭）两端集聚[76][77][81][82] - 美妆个护品类出现消费平替趋势，2025年前三季度大众价位产品增长显著，而高端产品增长乏力[84][85] 资产管理 - 2025年大类资产表现排序为：黄金（+55.5%）、公募基金（+32.5%）、中证500（+30.4%），而三线城市房价（-6.0%）和美元指数（-9.4%）表现落后[100] - 中国家庭资产配置中房地产占比过高，金融资产配置相对单薄，与美日等国家存在显著差异[103] - 俄乌冲突后，传统金价驱动因子（如实际利率）解释力减弱，央行购金及投机等模型外因素成为2025年黄金牛市（金价达约5000美元/盎司）关键推动力[108][109] - 美国股债相关性持续处于高位，对传统的60/40股债配置组合范式构成挑战[112]

2025年度业绩预告核心信息 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 相关财务数据未经会计师事务所预审计 [2] 业绩变动原因分析 - **营业收入增长**：报告期内，公司营业收入较去年同期增长**52%**，主要来源于影视剧和艺人经纪相关业务，其中短剧业务收入大幅增加 [3] - **亏损主要来源**：报告期内亏损主要来源于**计提减值损失**和**业务转型投入期亏损** [3] - **减值计提情况**：基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的各类资产计提减值损失，相关资产评估尚在进行中，最终金额以审计数据为准 [3] - **非经常性损益影响**：预计非经常性损益对当期净利润的影响金额约为**20,000.00万元**，主要原因系以前年度单独进行减值测试的合同资产款项减值准备转回 [3] 2026年第一次临时股东大会安排 - **会议时间**：现场会议于**2026年02月03日14:30**召开，网络投票时间为同日**9:15至15:00** [9] - **召开方式**：采取现场表决与网络投票相结合的方式 [10] - **股权登记日**：**2026年01月28日** [11] - **会议地点**：北京市朝阳区望京东园四区1号楼富泽人寿大厦30层 [14] - **审议事项**：包括选举非独立董事3名、独立董事2名等议案，其中独立董事候选人任职资格需经深交所审核无异议 [14] - **表决机制**：选举议案采用累积投票制，普通议案需经全体参加表决股东所持表决权股份数的二分之一以上通过 [14] 持续督导独立财务顾问主办人变更 - 诚通证券作为公司2016年重组项目的独立财务顾问，其持续督导工作尚未结束 [28] - 原主办人郭纪林因工作安排原因不再担任，由**张晓丽女士**接替履行相关职责 [29] - 变更后，持续督导独立财务顾问主办人为**翟燕琼女士**和**张晓丽女士** [30] - 新任主办人张晓丽具备一般证券业务从业资格及法律职业资格证书，拥有丰富的投资银行业务经验 [32]

公司财务表现 - 预计2025年净亏损2亿元人民币 同比下降17.05% [1] - 2025年营业收入较去年同期大幅增长52% [1] 业务运营与收入结构 - 公司持续深化主业布局 提升各项业务商业化变现能力 实现营收多样化 [1] - 营业收入主要来源于影视剧和艺人经纪相关业务 [1] - 报告期内 短剧业务收入大幅增加 [1]

文章核心观点 - 广东省正面临传统制造业利润空间受挤压、创新能力不足的挑战，需探索转型升级路径 [1][5] - “首发经济”被提出作为应对挑战、提升产品市场竞争力和快速获取商业价值的新型发展模式 [7][12] - 该模式旨在通过整合技术、市场、资本等资源，打造全球新品首发高地，实现“首发即爆款” [12][19] - “首发经济”与数字内容出海、人工智能等前沿领域深度融合，共同塑造未来经济发展格局 [9][14][16] 行业背景与挑战 - 广东制造业长期依赖代工生产（OEM/ODM），在价值链中位置靠后，利润空间有限 [5] - 面对日益激烈的市场竞争和不断上升的生产成本，传统制造业面临严峻转型压力 [5] - 提升自主创新能力、打造自有品牌、拓展高附加值环节是可持续发展的必由之路 [5] “首发经济”的提出与内涵 - “首发经济”是创新成果向市场转化的重要形式，旨在实现商业价值和社会价值最大化 [17] - 该模式能有效整合各类创新资源，促进产业间协同合作，是推动地方经济发展的新动力 [16] - 其最终目标是构建涵盖技术、标准、生态在内的全链条发展体系，推动产业智能化升级 [9][12] 关键支撑领域：数字内容出海 - 中国数字内容（网络文学、动漫、影视剧、游戏、音乐、短视频、直播）正加速拓展海外市场 [11] - 已形成“数字平台+MCN+数字内容创作者+海外用户”的生态链 [11] - 数字内容出海是“首发经济”向国际市场延伸的重要途径，需深挖中华文化内涵，打造具有国际吸引力的知识产权（IP） [11] 关键支撑领域：人工智能 - 人工智能应用正从技术突破走向社会重塑，预计到2030年将在医疗、教育、城市治理等领域带来变革 [14] - 人工智能为“首发经济”和数字内容出海提供重要技术支撑，能推动产业智能化升级和创新发展 [14] - 人工智能、首发经济和数字内容出海三者相互促进，共同塑造未来经济发展格局 [14] 行动计划与实施路径 - 广东省创意产业协会首发经济专委会制定了2025年行动计划 [12] - 计划包括推动出台专项法规、建设人工智能与区块链融合实验室、拓展RCEP区域市场、推动传统制造业集群智能化升级等 [9] - 提出了“三维赋能模型”，即通过整合技术、市场、资本资源，加速科技成果转化和产业化 [19] - 制定了2024-2025年的“首发攻坚路线图”，包含从项目筛选、资源整合到国际市场布局等具体环节 [19] 会议与协作 - 研讨会于2025年4月16日在广州番禺举行，由广东省创意产业协会/首发经济专委会主办，全球领事夫人俱乐部协办 [3] - 会议汇聚了35位专家学者、行业领袖及产业界代表 [3] - 会议为相关领域交流合作搭建平台，探讨了从产业痛点出发构建创新驱动体系的设想 [21]

公司财务表现 - 2025年净亏损预计为3.5亿元至4.1亿元，同比大幅下降1157.57%至1373.16% [1] - 净利润大幅下滑主要因本期结转的电影项目成本较高，导致营业成本增加 [1] 公司经营状况 - 报告期内公司营业收入主要来源于影视剧的制作与发行 [1] - 受项目周期、排播及档期等因素影响，公司形成收入的影视剧同比减少，导致整体营业收入同比下降 [1]

格隆汇1月26日丨天府文旅(000558.SZ)公布，预计2025年1月1日至2025年12月31日归属于上市公司股东 的净利润亏损：1500万元-3000万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损：1800万元-3600万元。 业绩变动原因说明：公司营业收入较上年同期变动较大的原因系本年度影视剧制作业务收入增加，全年 影视业务收入约3.28亿元，较上年同期增加1.11亿元。 ...

业绩预告核心数据 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损41,000万元至35,000万元，较上年同期大幅下降1,373.16%至1,157.57% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润同样为亏损41,000万元至35,000万元 [1] - 预计2025年营业收入为11,000万元至13,000万元 [1] 业绩变动原因分析 - 营业收入同比下降，主要原因是受项目周期、排播及档期等因素影响，形成收入的影视剧数量同比减少 [1] - 净利润出现大幅下滑，主要因为本期结转的电影项目成本较高，导致营业成本增加 [1] 公司业务与战略布局 - 报告期内，公司营业收入主要来源于影视剧的制作与发行 [1] - 公司正努力提升经营水平，在做好精品内容生产的同时，按照战略发展规划，依托“科技+内容+生态”的核心支撑，积极拓展新赛道 [1] - 公司积极拓展的五大新赛道包括：AIGC技术应用、短剧出海、互动影游、互联网营销服务、IP运营 [1]

公司2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损41,000万元至35,000万元，较上年同期下降1,373.16%至1,157.57% [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润同样为亏损41,000万元至35,000万元 [1] - 预计2025年营业收入为11,000万元至13,000万元 [1] 业绩变动的主要原因 - 营业收入同比下降，主要原因是受项目周期、排播及档期等因素影响，形成收入的影视剧同比减少 [1] - 净利润出现大幅下滑，主要因为本期结转的电影项目成本较高，导致营业成本增加 [1] 公司业务与战略布局 - 报告期内，公司营业收入主要来源于影视剧的制作与发行 [1] - 公司正努力提升经营水平，在做好精品内容生产的同时，按照战略发展规划，依托“科技+内容+生态”的核心支撑，积极拓展新赛道 [1] - 公司积极拓展的五大新赛道包括：AIGC技术应用、短剧出海、互动影游、互联网营销服务、IP运营 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损区间为1500万元至3000万元 [1] - 公司预计2025年基本每股收益亏损区间为0.0116元至0.0233元 [1] - 公司上年同期（2024年）归属于上市公司股东的净利润亏损2452.54万元，基本每股收益亏损0.019元 [1] 公司经营情况 - 公司营业收入较上年同期发生较大变动，主要原因是本年度影视剧制作业务收入增加 [1] - 公司全年影视业务收入约为3.28亿元，较上年同期增加1.11亿元 [1] 行业相关动态 - 国际金价已冲破5000美元，在过去7年间上涨了280% [1]

南财智讯1月26日电，天府文旅发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为亏 损1500万元—3000万元；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损1800 万元—3600万元，公司营业收入较上年同期变动较大的原因系本年度影视剧制作业务收入增加，全年影 视业务收入约3.28亿元，较上年同期增加1.11亿元。 ...