2025年度业绩概览 1. 公司全年营业总收入首次突破2000亿大关，达到2032亿元，同比增长11.62% [1] 2. 归母净利润为125.27亿元，同比下降3.88%，连续三年负增长，但相比2024年22.49%的降幅已显著收窄 [1] 3. 扣除非经常性损益的净利润同比下降9.10% [3] 4. 加权平均净资产收益率为12.44%，较上年减少1.85个百分点 [3] 5. 总资产达到3230.11亿元，同比增长10.12%；归属于上市公司股东的所有者权益为1083.05亿元，同比增长14.46% [3] 业绩驱动与影响因素 1. 营收增长得益于多套新装置顺利投产，以及公司积极拓展全球市场，提升海外本土交付和技术服务能力 [2] 2. 净利润下降主要受化工产品价格下行影响 [2] 3. 作为全球TDI、MDI等材料的霸主，公司在2025年年中受益于友商的不可抗力与检修，导致产品价格回升、产能紧张，此态势延续至2026年第一季度 [4] 4. 作为第二增长曲线的新能源业务开始发力 [4] 项目投产与产能建设 1. 2025年的项目落地主要集中在现有项目做增量，领域聚焦于聚氨酯和电池 [6] 2. 竣工和投产的项目包括：乙硅烷、宁波5万吨水性树脂项目、POCHP装置产能由40万吨/年扩至60万吨/年、福建TDI二期扩建36万吨/年项目、5万吨/年光学级MS树脂项目 [7] 3. 公示和获批的项目包括：绿电产业园一期年产10万吨磷酸铁锂项目、柠檬醛ISPO单元技改项目、4GWh大圆柱储能电池项目、蓬莱新建40万吨/年QH项目、烟台2万吨/年PTBP扩能改造项目、福建新建96万吨/年PVC项目、福建150万吨/年MDI技改扩能一体化项目、蓬莱22万吨/年SEP项目 [8] 4. 公司计划在2027年左右，实现100万吨磷酸铁及100万吨磷酸铁锂的产能规模 [10] 战略转型与业务布局 1. 公司提出从“化工”向“化工+新能源”转型升级的战略方向 [9] 2. 计划加快烟台工业园香兰素、愈创木酚等18个高附加值新项目和尼龙12、POE、PC等50余项技改项目的建设 [9] 3. 2025年成立了多家新公司，剑指高端材料和电池领域，包括与兴发集团合资的硅材料公司、光学功能膜公司、电线电缆材料公司、清洁能源公司等 [10] 4. 公司材料布局方向包括：包装材料、PVC、ePTFE膜材料、生物制造膜产品、高端光学膜、聚烯烃薄膜、合成生物学、电解槽及电极、正负极产品、电池材料 [13] 技术创新与产品突破 1. 2025年发布了重磅新产品——生物基1,3-丁二醇，已成功导入化妆品客户，成为全球第二家掌握从丁二烯到十二内酰胺再到尼龙12弹性体全产业链技术的公司 [14] 2. 生物基材料是公司实现“不晚于2030年碳达峰，力争2048年碳中和”这一激进双碳目标的核心技术路径 [14] 3. 在专利方面有所突破，涉及人形机器人皮肤用TPU复合材料、无卤阻燃长链尼龙混合物、氢化环烯烃聚合物树脂、硅碳负极材料流化床反应系统、聚苯硫醚树脂等 [12]