行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 - 韩国OCI退出TDI业务，计划自2026年12月18日起正式停止TDI产品的生产和销售，2025年其TDI业务实现销售额约1179亿韩元，折合人民币约5.83亿元，约占OCI总销售额的5.87%，TDI工厂年产能为5万吨 [3] - 西湖化学拟关闭德国科隆PVC工厂，科隆工厂PVC年产能约为16.5万吨，预计将于2027年第一季度停止运营，欧洲化工生产持续面临需求疲软、能源成本高企以及来自亚洲的进口压力增大等严峻形势 [3] - 投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎 [3] - 投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业，建议关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材 [4] - 投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业以及库存完成去化迎来底部反转，涵盖磷化工、氟化工、涤纶长丝三个方向 [5] - 投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等 [8] 化工板块市场行情回顾 - 本周上证综合指数下跌0.74%，创业板指数下跌2.93%，沪深300下跌0.93%，中信基础化工指数上涨0.5%，申万化工指数上涨0.97% [2][15] - 化工板块涨跌幅前五的子行业分别为有机硅(9.25%)、粘胶(6.18%)、氯碱(2.32%)、其他化学原料(2.29%)、复合肥(2.26%) [2][18] - 化工板块涨跌幅后五的子行业分别为电子化学品(-7.12%)、橡胶助剂(-3.86%)、其他化学制品Ⅲ(-2.34%)、橡胶制品(-0.9%)、膜材料(-0.73%) [2][18] - 化工板块涨幅前十的公司分别为卓越新能(21.69%)、丰元股份(21.05%)、世名科技(20.22%)、东岳硅材(19.85%)、科恒股份(18.58%)、德方纳米(14.92%)、金牛化工(14.67%)、天赐材料(14.36%)、硅宝科技(13.79%)、天龙股份(13.49%) [19][24] - 化工板块跌幅前十的公司分别为中石科技(-13.99%)、国瓷材料(-11.13%)、金博股份(-10.91%)、飞凯材料(-10.82%)、宏和科技(-10.1%)、光华科技(-9.47%)、亚士创能(-9.37%)、赛特新材(-8.63%)、彤程新材(-7.88%)、三祥新材(-7.72%) [24] - 龙佰集团签署海外矿砂项目合作意向协议进展公告，拟通过现金出资及机器设备等资产作价出资方式取得TitonResourcesPtyLtd持有的Durack和Yandanooka矿砂项目约80%的权益 [25] - 万华化学烟台产业园120万吨/年乙烯二期装置将于2026年10月10日开始停产检修，预计检修60天左右，乙烯一期装置正常生产 [27] - 凯美特气全资子公司海南凯美特气体有限公司因上游中国石化海南炼油化工有限公司例行停车检修安排，生产装置检修时间同步延长 [28] 重要子行业市场回顾 聚氨酯 - 纯MDI：10月9日华东地区纯MDI价格21800元/吨，周环比上升1.4%，本周纯MDI开工负荷62%，周环比持平，TPU开工在五到六成，鞋底、浆料行业开工三到四成，氨纶开工负荷预估值在85% [29] - 聚合MDI：10月9日山东地区聚合MDI价格18500元/吨，周环比上升2.21%，本周聚合MDI开工负荷62%，周环比持平，冰箱冷柜行业需求平稳，无甲醛板材胶黏剂、汽车行业等按需采购 [29] - TDI：10月9日华南地区TDI价格18000元/吨，周环比上升1.12%，本周TDI开工负荷69.37%，较上周上升3.5pct，本周买气薄弱采购较少，固化剂低游离75含量固化剂价格在15500-16000元/吨 [36] - TDI装置检修动态：上海C工厂37万吨正常运行，山东工厂30万吨重启运行，上海B工厂16万吨临时停车，河北工厂16万吨正常运行，西部工厂15万吨停车预计节后重启影响产量1.4W，西北工厂20万吨正常运行，福建工厂一期36万吨高负荷运行，福建工厂二期36万吨高负荷运行，合计产能206万吨，周度开工负荷76.18% [39] 化纤 - 涤纶：10月9日国内涤纶长丝POY价格9800元/吨，周环比上升3.98%，FDY价格9900元/吨，周环比上升3.94%，DTY价格10600元/吨，周环比上升1.68%，涤纶长丝平均产销在89.44%，下降2.11个百分点，江浙织造综合开机率为50.07% [41] - 氨纶：氨纶下游市场江浙织机平均开机率预估值在53%，下滑5个百分点，下游坯布库存天数预估值在23.5天，环比减少0.8天 [47] 轮胎 - 全钢轮胎：9月25日-10月1日山东轮胎企业全钢胎开工负荷29.39% [53] - 半钢轮胎：9月25日-10月1日国内轮胎企业半钢胎开工负荷为40.13% [54] - 需求市场：配套市场方面车企存在中秋放假情况整体生产表现一般，替换市场方面前期涨价刺激效果逐渐减弱加上国庆假期将近市场商家进货意向减弱，出口市场方面轮胎出口订单表现尚可但海运费价格高位对出口出货有一定影响 [54] 农药 - 除草剂：草甘膦原药市场均价2.83万元/吨，较上周上涨0.03万元/吨涨幅1.07%，涨幅较上周缩窄3.02个百分点，草铵膦原药市场均价6.00万元/吨，较上周略降0.02万元/吨跌幅0.33%，跌幅较上周缩窄0.17个百分点 [56] - 杀虫剂：毒死蜱市场价格3.75万-3.80万元/吨，周均价3.78万元/吨较上周上涨0.04万元/吨涨幅1.07%，吡虫啉市场均价7.00万元/吨较上周上涨0.07万元/吨涨幅1.01%，啶虫脒市场均价5.93万元/吨较上周上涨0.12元/吨涨幅2.07% [60] - 杀菌剂：白色多菌灵市场均价3.30万元/吨，80%代森锰锌（络合态）市场均价2.65万元/吨，上游原料价格小幅波动成本端存在一定支撑 [65] 化肥 - 氮肥：10月9日尿素价格1763.3元/吨，周环比下跌0.21%，本周国内尿素开工负荷率89.63%，较上周下降3.76pct [66] - 磷肥：10月9日磷酸一铵价格3795元/吨，周环比下跌2.69%，磷酸二铵价格4856.25元/吨，周环比下跌1.27%，磷酸一铵企业平均开工率46.42%与上周持平，磷酸二铵企业平均开工率49%与上周持平 [68] - 钾肥：截至9月30日中国进口62%白钾主流市场周度均价3054.17元/吨，较上期下跌10.58元/吨跌幅为0.35%，中国复合肥企业产能运行率32.76%，较上期降低1.85个百分点 [75] - 复合肥：10月9日全国45%（15-15-15）复合肥出厂均价约3588.89元/吨，周环比持平，本周国内复合肥开工负荷率32.37%，较上周下降0.39pct，冀鲁豫及周边地区备肥市场主流进度6-7成，苏皖鄂地区市场主流进度4成左右 [79] 维生素 - 维生素A：10月10日国产维生素A(50万IU/g)均价55.5元/kg，周环比下跌2.63% [81] - 维生素E：10月10日国产维生素E(50%)均价50元/kg，周环比下跌28.06% [83] 氟化工 - 萤石：预计下周萤石粉价格下滑，价格维持在3350-3750元/吨，均价在3550元/吨，市场货源尚可持货商观望情绪渐显 [84] - 无水氢氟酸：预计无水氢氟酸价格下滑，价格区间维持在14500-15000元/吨，均价在14750元/吨，预计节后市场货源偏紧情况会有所缓解 [89] - 制冷剂：终端空调企业排产稳定对制冷剂需求量维持低位维稳，贸易市场双节假期间隙整体交投氛围偏弱，渠道市场业者多以消化前期货源为主 [91] 有机硅 - 本周国内有机硅市场节后开盘整体平稳运行，DMC主流报盘维持14400-15000元/吨，假期市场交投清淡整体基本面无明显变动，市场呈现上游挺价、下游谨慎观望的博弈格局 [95] 氯碱化工 - 纯碱：纯碱行业开工负荷率74.4%，纯碱厂家产量在70.1万吨，全国浮法玻璃生产线共计247条在产194条，日熔量共计141345吨较上周持平，行业产能利用率80.85% [99] - 电石：9月25日至10月1日电石整体开工负荷率预估值为63.22%，较上周61.35%开工率上升1.87个百分点，电石法PVC粉开工负荷率为69.19%较上周上升1.51个百分点，BDO开工负荷为62.51%较上周上涨2.54个百分点 [101] 煤化工 - 无烟煤：10月9日无烟煤价格1447.5元/吨，周环比下跌3.66%，山西无烟煤矿开工率收于81.4%较上周同期开工率减少2.32个百分点，煤头尿素企业开工负荷率88.02%周环比上涨6.54个百分点 [102] - 甲醇：10月9日甲醇价格4850元/吨，周环比上升9.36%，本周涉及检修装置共计12家影响产量11.57万吨，预估10月份国内甲醇产量在795万吨 [102][106] - 合成氨：10月9日合成氨价格2643元/吨，周环比上升7.92%，9月25日至10月1日国内液氨外销预估总量为219860吨周环比上涨0.08%，尿素开工负荷率85.87%周环比上涨5.09个百分点 [106] - DMF：10月9日DMF价格5762.5元/吨，周环比上升1.54%，DMF产量预估为2.39万吨较上周减少2.85%，开工负荷预估为64.29%较上周低1.9个百分点 [108] - 醋酸：10月9日醋酸价格4760元/吨，周环比上升0.85%，醋酸产量较上周增加26.83%，醋酸周产量损失量约55000吨，10月份醋酸产量预测值修正为119.58万吨，PTA装置利用率75.30%相比上周提升3.13个百分点 [112]