今年618电商大促正如火如荼进行，杰士邦医用润滑液就已在各大电商平台热销，领跑润滑剂品类。 什么是医用级润滑液 医用润滑液属于二类医疗器械，需经过药监局认证，符合多项检测要求，才能称之为医用级。医用级润滑液成分干净，对人体皮肤更温和。同时 采用0添加配方，无色素、无香精，不含杀精剂、酒精等刺激性成分，贴近女性生理pH值。在更追求产品安全的消费理念盛行的当下，医用级产 品在亲密时刻使用起来更安心，所以更受欢迎。 杰士邦医用润滑液不仅满足以上所有要求，还采用医用级原料，搭载水基凝胶质地，模拟体液，持久润滑轻透不黏，免洗无残留，能更好地激发 彼此的愉悦感，让节奏更加自然流畅。 作为两性健康领域的领导者，杰士邦是国内医用润滑剂细分赛道的开创者，也是医用润滑品类销售第一的品牌。杰士邦医用润滑剂系列凭借医疗 级品质保障，丰富的产品选择，成为越来越多消费者购买润滑产品的首选，引领两性健康领域加速向专业化、医疗化迈进。 医用级也有多元选择，杰士邦重视"她需求" 杰士邦医用润滑系列产品共有三款产品：医用水润、医用玻尿酸润滑液、医用重组胶原蛋白润滑液。其中医用玻尿酸润滑液和医用重组胶原蛋白 润滑液，在产品中更多地加入对"她需求" ...

纪要涉及的公司 稳健医疗[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **业务结构与发展**：公司主营医疗和消费品两大板块，2024 年健康生活消费品收入占比达 55.6%，同比增 17%，干湿棉柔巾占比最高为 17.4%，增速超 30%，卫生巾 2025 年 Q1 增速超 70%[2][4] - **品牌发展与市场表现**：全棉时代 2009 年创立，以全棉水刺无纺布为基础，核心产品棉柔巾扩展至多领域，强调全棉健康和医用级概念，消费者粘性高，卫生巾受益国标事件催化，奈斯公主品牌快速增长，市占率虽处个位数但潜力大[5] - **渠道发展**：线上线下渠道均衡，比例约 6:4，线上抖音表现亮眼，流水增速快且利润率提升，2025 年 Q1 整体利润率提升 2.5 个百分点，抖音平台盈利；线下传统渠道成绩显著，全棉时代门店以直营为主，计划 2025 年开 60 家新门店，集中于特定店型，老店同店平效增长优异[2][6][8] - **未来发展前景**：依托产品基础和消费者群体，加速核心消费品类成长，通过事件提升品牌认知度，持续产品迭代和营销推广，线上线下均衡发展推动业绩增长[7] - **营销策略**：注重全棉和医护级产品概念推广，通过舆情和消费者认可进行品牌营销和产品迭代，推出差异化和新生产品[9] - **盈利能力**：2024 年整体毛利率 47.3%，2025 年 Q1 恢复至 48.5%，预计未来毛利率稳中 有升，净利率因消费品效率提升、费用控制及经营杠杆释放呈上升趋势[2][11] - **医疗板块前景**：中长期稳定增长预期明确，2025 年 Q1 剔除并表因素后收入增长约 10 个百分点，海外收入占比超一半，增长潜力来自中高端医用敷料国产替代机会[12][13] - **收入与利润预期**：预计未来三年收入保持近 20%复合增长，利润保持近 30%复合增长，预计 2026 年估值 32 倍，对应目标市值约 400 亿[3][14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 线上平台通过深化用户画像等措施带动线下增长，2024 年四季度起单季度高增速持续，预计 2025 年整体高增长有保障[10] - 婴童产品在山姆会员店销售旺盛，奈斯公主品牌在胖东来等渠道获高度认可[8] - 公司将推出不含绒毛浆、无木浆设计、灭菌抑菌系列新产品，满足用户细致化要求[9]