报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期延续弱势格局，关注南美天气变化及国内油厂开机节奏对库存的影响 [5] - 棕榈油短期期价迎来反弹，但上方空间受限 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是美豆期价小幅收涨但宏观利好被南美大豆产量上调预期抵消，美豆出口缺乏持续买盘提振，国内现货价格承压回落，豆粕库存高企，成交氛围清淡 [5] - 影响因素包括进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [6] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是油脂市场震荡走高，BMD毛棕榈油窄幅波动，12月1 - 20日马棕产量环比降7.44%支撑价格，但印尼新生物柴油计划未体现B50增量使市场失望 [7] - 影响因素包括马棕产量和出口、印尼生柴和出口政策、欧盟相关政策变化、国内到港和库存、替代需求 [6] 豆油 - 短期、中期观点为震荡，日内和参考观点为震荡偏强 [6] - 影响因素包括美豆成本支撑、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6]