新品迭代与管理赋能 - 新品贡献率为公司考核核心指标之一 当年推出的新品收入占公司整体10%以上目标可驱动持续推新[3] - 重点单品活润通过升级迭代(1 0大果粒/2 0轻食杯/3 0轻食瓶)保持较高收入增速[3] - 创新机制采用自上而下与自下而上结合方式 总部确定新品方向并在子公司试点后全国推广 子公司可自行申报当地化新品[3] - 朝日唯品在山姆导入的芭乐酸奶终端动销表现良好 成为爆品单品[3] 产品结构与成本红利 - 公司低温鲜奶和低温酸奶毛利率显著高于常温品类(低温鲜40%+/低温酸30%+/常温20%+) 低温品类收入占比提升助力整体毛利率[4] - 原奶价格持续下行至3 04元/公斤(截至25年6月19日) 供需缺口收窄速度低于预期 产业内对供需平衡时点展望延后至25Q3之后[4] - 奶源结构灵活(自有/参股/社会牧场占比30%/30%/40%) 非自有牧场部分在成本红利下持续增厚利润[4] - 强管理赋能与新希望集团冷链加持下 低温品类净利率高于常温品类 通过子公司相互代工提高产能利用率及直销渠道占比优化成本费用端[4] 低温品类战略优势 - 以低温鲜奶和低温特色酸奶为核心业务 低温品类收入增速快于常温品类[4] - 低温品类盈利能力提升路径包括产能协同(跨区代工)和渠道结构优化(直销占比提升)[4]