国内成品油零售价格调整 - 国家发改委宣布自2月24日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别上涨175元和170元 [1] - 此次为成品油零售限价的“三连涨”，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.14元、0.15元、0.14元 [1] - 调价后全国多数地区92号汽油零售限价在7.0-7.1元/升，市场机构普遍认为下一轮零售价仍存上调预期 [1] 国际油价走势与市场观点 - 国际原油市场正上演自2022年以来最强劲的年初开局，布伦特原油期货已突破71美元/桶，创下去年8月以来新高 [1] - 市场机构认为，今年春节期间国际油价的涨势已脱离基本面影响，地缘局势成为核心影响因素 [2] - 美伊关系的坎坷进程至少将在2月整月甚至3月上半月对油价形成显著影响，若局势紧张，布伦特油价可能在70-75美元/桶区间运行 [2] - 每年第一季度往往是原油消费淡季，全球原油供应增幅超过需求增幅将是未来很长一段时间内的主流趋势 [2] - 地缘风险盖过了基本面影响，预计短期内WTI主流运行区间63-68美元/桶，布伦特主流运行区间68-73美元/桶 [2] - 原油价格处于阶段性高位，地缘不确定性以及石油库存下滑对原油价格仍有支撑，短期国际油价有望维持高位运行 [2] 地缘政治风险分析 - 油价短期主要矛盾仍然是伊朗局势，美伊双方红线差距仍然较大，战争造成原油脉冲式大涨的概率仍然较高 [3] - 有观点认为美国和伊朗之间的战争似乎迫在眉睫，油价面临大幅上涨，可能飙升至每桶90-100美元，具体取决于事态的严重程度 [3] - 近期的油价飙升让押注供需错配油价下跌的交易员措手不及，当前布伦特油价中嵌入的风险溢价已高达10美元 [3] - 今年以来，布伦特期货合约持有量飙升至历史新高 [3] 主要金融机构观点 - 摩根士丹利上调近期布伦特原油价格预测，原因是地缘政治风险溢价可能长期持续存在，但预计今年晚些时候油价将回落至每桶60美元 [4] - 高盛将2026年第四季度布伦特油价和WTI油价预测分别上调6美元至60美元及56美元，核心逻辑在于经合组织（OECD）原油库存偏低 [4] - 高盛继续假设伊朗相关原油供应不会中断，并维持其对今年市场将出现供应过剩的悲观论调 [4] - 美银认为，地缘冲突下原油短期涨幅显著，但长期黄金更优，受美伊关系及地缘冲击影响，原油将成为2026年表现最佳的资产 [4] - 基于历史数据，在地缘政治冲击爆发后的前3个月，原油平均涨幅达18%，表现优于黄金（+6%）和美股（+4%） [4][5] - 一旦时间拉长到6个月，黄金将持续跑赢，平均涨幅扩大至19%，美股陷入停滞，原油则会回吐所有涨幅 [5]